24 марта 2020 Financial One Кудрявцева Яна
Как гласит старая поговорка: «Плохо быть медленным на быстром рынке». По словам управляющих активами, дела у них сейчас идут не самым лучшим образом, – все дело в вынужденной удаленной работе.
Джин Таннуццо из компании Columbia Threadneedle Investments рассказывает, что завершить сделку стало труднее, чем когда-либо. Отчасти потому, что у многих дилеров, работающих дистанционно, нет полноценной возможности заключать сделки. Лон Эриксон из Thornburg Investment Management отмечает, что для совершения сделок теперь требуется гораздо больше времени.
«Время ожидания и беспокойство по этому поводу стремительно растут, поскольку в текущих рыночных условиях динамика казначейских облигаций за пять минут может кардинально измениться, – отмечает Эриксон, управляющий портфелем. – Если вы будете ежедневно сражаться за отдельные базисные пункты, уровень стресса просто зашкалит».
Множество трейдеров, аналитиков и управляющих капиталом по всему миру работают из дома в связи с пандемией коронавируса, которая заставляет Уолл-стрит закрывать торговые залы для всех, кроме самого необходимого персонала. Хотя существуют и поклонники удаленной работы, среди трейдеров много жалоб на плохое WiFi-соединение, маленькие экраны, отсутствие доступа к офисным ресурсам и детей, орущих на заднем плане.
Таннуццо, в круг проблем которого входят попытки помешать детям без перерыва смотреть Netflix, ослабляя таким образом пропускную способность сети, также отметил, что на совершение сделок уходит все больше времени, причем речь идет о сделках любого размера.
В своем послании клиентам на этой неделе аналитик Deutsche Bank Джим Рид огласил список проблем, связанных с осуществлением рабочего процесса из дома, в числе которых факт того, что его мобильный умер, а в доме нет стационарного телефона.
Все подобные жалобы вызывают неподдельные опасения. Торговля и ликвидность становятся достаточно ограниченными, что может привести к усилению волатильности на рынке.
Доходность 30-летних казначейских облигаций с 9 марта колебалась в диапазоне от 0,699% до 1,928%, при этом среднедневной диапазон превышал 30 базисных пунктов. Дикий однодневный торговый диапазон в 35 базисных пунктов в среду наступил через день после того, как рост доходности за одну торговую сессию оказался самым масштабным с 1982 года. Доходность 10-летних облигаций составила около 0,93%, увеличившись с исторического минимума в 0,31%, установленного на прошлой неделе.
Дилеры в течение многих лет предупреждали, что способность заставлять рынки лучше работать будет ослаблена правилами, принятыми после финансового кризиса 2008 года, из-за которых они были вынуждены увеличить капитал и сократить кредитное плечо. Но вряд ли кто-то догадывался, что в период сильной волатильности банкам придется уничтожать свои торговые площадки, отправляя огромное количество сотрудников домой.
К среде испарение ликвидности на валютном рынке стоимостью $6,6 трлн за день помогло фунту упасть на целых 5% до минимума с 1985 года. Согласно данным, собранным JPMorgan, ключевой показатель ликвидности казначейских облигаций, известный как глубина рынка или возможность торговать без существенного движения цен, упал до уровней, которые в последний раз наблюдались во время кризиса 2008 года.
В то время как инвестиционные банки переводят своих сотрудников на удаленную работу, они делают исключения для трейдеров, многие из которых полагаются на мощные компьютеры и скоростное подключение к интернету для выполнения своей работы. Некоторые до сих пор работают в торговых залах.
В Лондоне и Швейцарии трейдеры, по-прежнему работающие на площадках таких фирм, как Barclays, HSBC, Credit Suisse Group и Nomura Holdings, отмечают, что боятся удаленной работы. Некоторые даже сказали, что предпочли бы продолжить приезжать на работу, даже если это может привести к заражению.
Трейдеры по обе стороны Атлантики боятся, что домашние системы окажутся слишком медленными, чтобы обновлять цены в напряженное время, особенно в связи с такими событиями, как неожиданные действия Федеральной резервной системы и других центральных банков. Валюта развивающихся рынков может вести себя особенно непредсказуемо, считает трейдер Commerzbank, имея в виду турецкую лиру и израильский шекель.
Ситуация с теми, кто вынужден работать из дома, может быть различной. Младшие трейдеры, как правило, имеют более низкие лимиты по риску и меньше полномочий для принятия решений при дистанционном взаимодействии с клиентами. Более старшие трейдеры могут иметь более высокие лимиты, но их способность обрабатывать крупные сделки из дома ограничена. Это может означать необходимость передачи дел обратно коллегам в офисе.
Одним из осложнений является необходимость записывать телефонные звонки. В офисе они документируются в соответствии с нормативными требованиями и тщательно контролируются с помощью программного обеспечения для обнаружения необычной активности. Представители Службы регулирования отрасли финансовых услуг США отмечают, что текущее положение вещей предоставит фирмам большую степень гибкости в надзоре за сотрудниками, работающими удаленно.
Тони Фаррен и его коллега Глен Капло из Mischler Financial Group – одни из тех, кто считает работу из офиса единственным способом осуществлять эффективную торговлю. В офисе у них есть 12 экранов для мониторинга рынков. Дома число мониторов не превышает четырех.
«Чтобы выполнять работу для наших клиентов как можно более качественно, мы должны находиться в офисе. Только так мы получим полноценную возможность осуществлять сделки», – объясняет Фаррен.
Для Грега Уайтли из DoubleLine Capital сложность работы на дому связана не столько с техническими трудностями. Удаленная работа для него выглядит как грань между профессиональной и личной жизнью. По ощущениям управляющего портфелем государственных ценных бумаг из Лос-Анджелеса, теперь он будто круглосуточно находится на работе.
«Неделя для меня больше не состоит из отдельных дней. Все они слились в один день, причем очень длинный, – говорит он. – У меня дома установлена рабочая станция, и я постоянно прохожу мимо нее, проверяю рынок и беседую с коллегами по 16 часов в день».
http://fomag.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Джин Таннуццо из компании Columbia Threadneedle Investments рассказывает, что завершить сделку стало труднее, чем когда-либо. Отчасти потому, что у многих дилеров, работающих дистанционно, нет полноценной возможности заключать сделки. Лон Эриксон из Thornburg Investment Management отмечает, что для совершения сделок теперь требуется гораздо больше времени.
«Время ожидания и беспокойство по этому поводу стремительно растут, поскольку в текущих рыночных условиях динамика казначейских облигаций за пять минут может кардинально измениться, – отмечает Эриксон, управляющий портфелем. – Если вы будете ежедневно сражаться за отдельные базисные пункты, уровень стресса просто зашкалит».
Множество трейдеров, аналитиков и управляющих капиталом по всему миру работают из дома в связи с пандемией коронавируса, которая заставляет Уолл-стрит закрывать торговые залы для всех, кроме самого необходимого персонала. Хотя существуют и поклонники удаленной работы, среди трейдеров много жалоб на плохое WiFi-соединение, маленькие экраны, отсутствие доступа к офисным ресурсам и детей, орущих на заднем плане.
Таннуццо, в круг проблем которого входят попытки помешать детям без перерыва смотреть Netflix, ослабляя таким образом пропускную способность сети, также отметил, что на совершение сделок уходит все больше времени, причем речь идет о сделках любого размера.
В своем послании клиентам на этой неделе аналитик Deutsche Bank Джим Рид огласил список проблем, связанных с осуществлением рабочего процесса из дома, в числе которых факт того, что его мобильный умер, а в доме нет стационарного телефона.
Все подобные жалобы вызывают неподдельные опасения. Торговля и ликвидность становятся достаточно ограниченными, что может привести к усилению волатильности на рынке.
Доходность 30-летних казначейских облигаций с 9 марта колебалась в диапазоне от 0,699% до 1,928%, при этом среднедневной диапазон превышал 30 базисных пунктов. Дикий однодневный торговый диапазон в 35 базисных пунктов в среду наступил через день после того, как рост доходности за одну торговую сессию оказался самым масштабным с 1982 года. Доходность 10-летних облигаций составила около 0,93%, увеличившись с исторического минимума в 0,31%, установленного на прошлой неделе.
Дилеры в течение многих лет предупреждали, что способность заставлять рынки лучше работать будет ослаблена правилами, принятыми после финансового кризиса 2008 года, из-за которых они были вынуждены увеличить капитал и сократить кредитное плечо. Но вряд ли кто-то догадывался, что в период сильной волатильности банкам придется уничтожать свои торговые площадки, отправляя огромное количество сотрудников домой.
К среде испарение ликвидности на валютном рынке стоимостью $6,6 трлн за день помогло фунту упасть на целых 5% до минимума с 1985 года. Согласно данным, собранным JPMorgan, ключевой показатель ликвидности казначейских облигаций, известный как глубина рынка или возможность торговать без существенного движения цен, упал до уровней, которые в последний раз наблюдались во время кризиса 2008 года.
В то время как инвестиционные банки переводят своих сотрудников на удаленную работу, они делают исключения для трейдеров, многие из которых полагаются на мощные компьютеры и скоростное подключение к интернету для выполнения своей работы. Некоторые до сих пор работают в торговых залах.
В Лондоне и Швейцарии трейдеры, по-прежнему работающие на площадках таких фирм, как Barclays, HSBC, Credit Suisse Group и Nomura Holdings, отмечают, что боятся удаленной работы. Некоторые даже сказали, что предпочли бы продолжить приезжать на работу, даже если это может привести к заражению.
Трейдеры по обе стороны Атлантики боятся, что домашние системы окажутся слишком медленными, чтобы обновлять цены в напряженное время, особенно в связи с такими событиями, как неожиданные действия Федеральной резервной системы и других центральных банков. Валюта развивающихся рынков может вести себя особенно непредсказуемо, считает трейдер Commerzbank, имея в виду турецкую лиру и израильский шекель.
Ситуация с теми, кто вынужден работать из дома, может быть различной. Младшие трейдеры, как правило, имеют более низкие лимиты по риску и меньше полномочий для принятия решений при дистанционном взаимодействии с клиентами. Более старшие трейдеры могут иметь более высокие лимиты, но их способность обрабатывать крупные сделки из дома ограничена. Это может означать необходимость передачи дел обратно коллегам в офисе.
Одним из осложнений является необходимость записывать телефонные звонки. В офисе они документируются в соответствии с нормативными требованиями и тщательно контролируются с помощью программного обеспечения для обнаружения необычной активности. Представители Службы регулирования отрасли финансовых услуг США отмечают, что текущее положение вещей предоставит фирмам большую степень гибкости в надзоре за сотрудниками, работающими удаленно.
Тони Фаррен и его коллега Глен Капло из Mischler Financial Group – одни из тех, кто считает работу из офиса единственным способом осуществлять эффективную торговлю. В офисе у них есть 12 экранов для мониторинга рынков. Дома число мониторов не превышает четырех.
«Чтобы выполнять работу для наших клиентов как можно более качественно, мы должны находиться в офисе. Только так мы получим полноценную возможность осуществлять сделки», – объясняет Фаррен.
Для Грега Уайтли из DoubleLine Capital сложность работы на дому связана не столько с техническими трудностями. Удаленная работа для него выглядит как грань между профессиональной и личной жизнью. По ощущениям управляющего портфелем государственных ценных бумаг из Лос-Анджелеса, теперь он будто круглосуточно находится на работе.
«Неделя для меня больше не состоит из отдельных дней. Все они слились в один день, причем очень длинный, – говорит он. – У меня дома установлена рабочая станция, и я постоянно прохожу мимо нее, проверяю рынок и беседую с коллегами по 16 часов в день».
http://fomag.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter