14 апреля 2020 БКС Экспресс Зельцер Михаил
Японский Nikkei (+3%)
Китайский Shanghai Composite (+1%)
Южнокорейский Kospi (+2%)
Гонконгский HangSeng (+1%)
Австралийский ASX (+1,5%)
О главном
Во вторник утром биржевые площадки окрашены в зеленый цвет. Улучшение сентимента вызвано в первую очередь ожиданиями высшего руководства США по изменению эпидемиологического фона в стране. Несмотря на рост абсолютных показателей коронавируса, относительная динамика заражения, действительно, сигнализирует о замедлении распространения инфекции. Тем не менее для устойчивости тенденции необходимо больше времени.
Немаловажным фактором отскока котировок рисковых активов являются чаяния инвесторов, что заградительные барьеры ограниченно повлияют на операционно-финансовые показатели банковского сектора США. Возможно, участники рынка опасаются остаться «вне игры». В случае нереализации ожиданий нисходящее движение индексов акций может возобновиться.
На рынках сырья и металлов преобладают позитивные настроения. Золото устремилось к максимумам 2012 г. Волатильность нефтяных котировок снижается, что может говорить о формировании базы направленного движения цен.
Азиатские рынки
На рынках Азиатско-Тихоокеанского региона доминируют покупатели.
Китайские площадки демонстрируют приподнятое настроение инвесторов после публикации данных о внешнеторговой деятельности страны за март.
Согласно официальной статистике, экспортные операции Китая в марте снизились на 3,5% в годовом выражении, а импорт вырос на 2,4%. По итогам I кв. наблюдается спад экспортной активности на 11,4% относительно аналогичного периода прошлого года, импорт снизился лишь на 0,7%. Цифры оказались явно лучше мрачных ожиданий. Сальдо торгового баланса за март осталось положительным в районе $20 млрд.
Таким образом, наблюдается ограниченное влияние эпидемии на экономические основы страны, с которой началось массовое распространение вируса. В очередной раз подтверждается эффективность китайских заградительных барьеров и директивного управления в кризисной ситуации.
Отражением устойчивости экономики страны служит динамика китайского юаня, выступающего в качестве «индикатора риска» международной торговли. Девальвационные процессы последних месяцев в развивающихся экономиках обошли его стороной. С начала 2020 г. нацвалюта Поднебесной ослабла около 1% против более чем 20%-го падения валют стран BRICS. Торги по валютной паре USD/CNY: 7,04 проходят с понижением. Жесткая социально-географическая изоляция территории возникновения вируса не позволила неконтролируемо распространиться по всей стране и привела к падению показателей эпидемии.
На утро вторника, по данным института Хопкинса, общее число погибших в мире от вируса достигло 119 687 человек, выявлено порядка 1,927 млн случаев заболевания. Таким образом, относительный показатель смертности от общего числа заболевших держится выше 6%. Запоздалые меры противодействия инфекции в Великобритании вывели страну в число государств с рекордными показателями летальности (12,8%).
Австралийский ASX после двухдневного перерыва прибавляет около 1,5%, тем самым уступая своему основному бэнчмарку S&P 500 по динамике. Причина относительной слабости рынка последнего времени кроется в резком падении макроэкономических показателей страны на основе стагнации промышленности и потребительского спроса. Высокая зависимость внешнеторговой деятельности Австралии от ситуации в азиатском регионе и большая доля сферы услуг в структуре экономике обуславливают низкую покупательную активность рисковых активов.
Падение объемов продаж, прибыли корпораций и рост безработицы привели к критическому спаду потребительской уверенности. Индикатор будущего спроса рухнул до исторических минимумов в минус 66 п. Скорее всего, ожидания коллапса экспертами несколько преувеличены, и в следующем отчетном периоде показатель скорректируется вверх.
Таким образом, вчерашняя слабость рынка сменилась уверенным восстановлением котировок рисковых активов. Ограниченный характер коррекции обусловлен сильными макроданными экономики Китая, отразившими эффективность мер купирования вируса.
Тем не менее риски коррекции не исчезли. Вторая волна снижения финансовых активов придет в случае ухудшения результатов деятельности транснациональных корпораций, превышающих негативные прогнозы.
Американские площадки
Торги на американских биржах в понедельник закрылись на отрицательной территории. Ранее мы отмечали риски коррекции после достижения 2800 п. по S&P 500. В качестве сильной поддержки выступала область 2660 п., однако покупательная активность проявилась уже при подходе к 2710 п. Сегодня утром фьючерсы на индексы акций поднимаются быстрыми темпами, полностью нивелируя вчерашние распродажи. Торги проходят выше знакового уровня в 2800 п. с приростом в районе 2%.
Таким образом, покупатели не упускают возможность инвестирования при малейшем снижении котировок акций. Вероятно, избыток ликвидности вкупе с ожиданиями прохождения острой фазы гуманитарного кризиса не позволяют продавцам начать полноценную коррекцию.
Поддержку рынку оказали приободряющие заявления чиновников США. Накануне Глава Белого дома Дональд Трамп отметил наличие «сильных доказательств» стабилизации темпов распространения коронавируса. Губернатор Нью-Йорка Эндрю Куомо выразил надежду, что «самое худшее позади».
Сегодня ожидается блок отчетов о финансовых результатах банковского сектора США. Отклонение от консенсуса способно привести к существенному движению котировок рисковых активов. По сути, рынок находит в пограничной ситуации.
Рынок долговых инструментов является опережающим индикатором будущей динамики рынка долевого капитала. Мы наблюдаем формирование второй волны снижения доходностей гособлигаций США. При этом отмечаем сохранение минимумов начала марта неприступными. Развитие восходящего движения доходностей госбумаг будет сигнализировать об охлаждении инвестиционного интереса к долгосрочным выпускам и снижении защитной функцию «инструмента-убежища».
Таким образом, быстрое восстановление рынка акций США говорит о сохраняющемся спросе на рисковые активы в ожидании смягчения заградительных барьеров производственной и потребительской активности. Динамика распространения коронавируса сигнализирует лишь о замедлении темпов эпидемии. Для диагностирования устойчивых тенденций снижения риска требует больший массив статданных. На повестке дня — корпоративная отчетность, которая задаст тренд на ближайшие дни.
Сырье и металлы
Цены на нефть восстанавливаются после вчерашнего отката ниже $31 по Brent. Неустойчивость котировок была вызвана опасениями недостаточности мер снижения производственной активности членами альянса ОПЕК+ в ситуации резкого падения мирового энергетического спроса.
Торги в азиатскую сессию идут с повышением в районе 1% вблизи $32. По данным Управления энергетической безопасности США, в апреле ожидается рекордное падение добычи сланцевой нефти в стране. В таком случае рынок получит дополнительный аргумент будущего восстановления баланса спроса и предложения, а котировки нефти устремятся к $40 и выше по Brent.
Золото обновило максимумы этого года и вышло на уровни осени 2012 г. Таким образом, имеем область 8-летних вершин у $1720. Ранее мы предполагали сохранение пиковых значений у $1700 неприступными, однако низкая стоимость фондирования вкупе с рисками международной внешнеторговой деятельности обусловили сохранение высокого покупательного спроса в инструменте.
Риски второй волны коррекции на рынках долевого финансирования теперь могут привести к продолжению подъема котировок металла в область $1800 по спот. В качестве отмены восходящего движения выступит уровень $1680, являющийся ранее пограничным в принятии торгового решения.
Китайский Shanghai Composite (+1%)
Южнокорейский Kospi (+2%)
Гонконгский HangSeng (+1%)
Австралийский ASX (+1,5%)
О главном
Во вторник утром биржевые площадки окрашены в зеленый цвет. Улучшение сентимента вызвано в первую очередь ожиданиями высшего руководства США по изменению эпидемиологического фона в стране. Несмотря на рост абсолютных показателей коронавируса, относительная динамика заражения, действительно, сигнализирует о замедлении распространения инфекции. Тем не менее для устойчивости тенденции необходимо больше времени.
Немаловажным фактором отскока котировок рисковых активов являются чаяния инвесторов, что заградительные барьеры ограниченно повлияют на операционно-финансовые показатели банковского сектора США. Возможно, участники рынка опасаются остаться «вне игры». В случае нереализации ожиданий нисходящее движение индексов акций может возобновиться.
На рынках сырья и металлов преобладают позитивные настроения. Золото устремилось к максимумам 2012 г. Волатильность нефтяных котировок снижается, что может говорить о формировании базы направленного движения цен.
Азиатские рынки
На рынках Азиатско-Тихоокеанского региона доминируют покупатели.
Китайские площадки демонстрируют приподнятое настроение инвесторов после публикации данных о внешнеторговой деятельности страны за март.
Согласно официальной статистике, экспортные операции Китая в марте снизились на 3,5% в годовом выражении, а импорт вырос на 2,4%. По итогам I кв. наблюдается спад экспортной активности на 11,4% относительно аналогичного периода прошлого года, импорт снизился лишь на 0,7%. Цифры оказались явно лучше мрачных ожиданий. Сальдо торгового баланса за март осталось положительным в районе $20 млрд.
Таким образом, наблюдается ограниченное влияние эпидемии на экономические основы страны, с которой началось массовое распространение вируса. В очередной раз подтверждается эффективность китайских заградительных барьеров и директивного управления в кризисной ситуации.
Отражением устойчивости экономики страны служит динамика китайского юаня, выступающего в качестве «индикатора риска» международной торговли. Девальвационные процессы последних месяцев в развивающихся экономиках обошли его стороной. С начала 2020 г. нацвалюта Поднебесной ослабла около 1% против более чем 20%-го падения валют стран BRICS. Торги по валютной паре USD/CNY: 7,04 проходят с понижением. Жесткая социально-географическая изоляция территории возникновения вируса не позволила неконтролируемо распространиться по всей стране и привела к падению показателей эпидемии.
На утро вторника, по данным института Хопкинса, общее число погибших в мире от вируса достигло 119 687 человек, выявлено порядка 1,927 млн случаев заболевания. Таким образом, относительный показатель смертности от общего числа заболевших держится выше 6%. Запоздалые меры противодействия инфекции в Великобритании вывели страну в число государств с рекордными показателями летальности (12,8%).
Австралийский ASX после двухдневного перерыва прибавляет около 1,5%, тем самым уступая своему основному бэнчмарку S&P 500 по динамике. Причина относительной слабости рынка последнего времени кроется в резком падении макроэкономических показателей страны на основе стагнации промышленности и потребительского спроса. Высокая зависимость внешнеторговой деятельности Австралии от ситуации в азиатском регионе и большая доля сферы услуг в структуре экономике обуславливают низкую покупательную активность рисковых активов.
Падение объемов продаж, прибыли корпораций и рост безработицы привели к критическому спаду потребительской уверенности. Индикатор будущего спроса рухнул до исторических минимумов в минус 66 п. Скорее всего, ожидания коллапса экспертами несколько преувеличены, и в следующем отчетном периоде показатель скорректируется вверх.
Таким образом, вчерашняя слабость рынка сменилась уверенным восстановлением котировок рисковых активов. Ограниченный характер коррекции обусловлен сильными макроданными экономики Китая, отразившими эффективность мер купирования вируса.
Тем не менее риски коррекции не исчезли. Вторая волна снижения финансовых активов придет в случае ухудшения результатов деятельности транснациональных корпораций, превышающих негативные прогнозы.
Американские площадки
Торги на американских биржах в понедельник закрылись на отрицательной территории. Ранее мы отмечали риски коррекции после достижения 2800 п. по S&P 500. В качестве сильной поддержки выступала область 2660 п., однако покупательная активность проявилась уже при подходе к 2710 п. Сегодня утром фьючерсы на индексы акций поднимаются быстрыми темпами, полностью нивелируя вчерашние распродажи. Торги проходят выше знакового уровня в 2800 п. с приростом в районе 2%.
Таким образом, покупатели не упускают возможность инвестирования при малейшем снижении котировок акций. Вероятно, избыток ликвидности вкупе с ожиданиями прохождения острой фазы гуманитарного кризиса не позволяют продавцам начать полноценную коррекцию.
Поддержку рынку оказали приободряющие заявления чиновников США. Накануне Глава Белого дома Дональд Трамп отметил наличие «сильных доказательств» стабилизации темпов распространения коронавируса. Губернатор Нью-Йорка Эндрю Куомо выразил надежду, что «самое худшее позади».
Сегодня ожидается блок отчетов о финансовых результатах банковского сектора США. Отклонение от консенсуса способно привести к существенному движению котировок рисковых активов. По сути, рынок находит в пограничной ситуации.
Рынок долговых инструментов является опережающим индикатором будущей динамики рынка долевого капитала. Мы наблюдаем формирование второй волны снижения доходностей гособлигаций США. При этом отмечаем сохранение минимумов начала марта неприступными. Развитие восходящего движения доходностей госбумаг будет сигнализировать об охлаждении инвестиционного интереса к долгосрочным выпускам и снижении защитной функцию «инструмента-убежища».
Таким образом, быстрое восстановление рынка акций США говорит о сохраняющемся спросе на рисковые активы в ожидании смягчения заградительных барьеров производственной и потребительской активности. Динамика распространения коронавируса сигнализирует лишь о замедлении темпов эпидемии. Для диагностирования устойчивых тенденций снижения риска требует больший массив статданных. На повестке дня — корпоративная отчетность, которая задаст тренд на ближайшие дни.
Сырье и металлы
Цены на нефть восстанавливаются после вчерашнего отката ниже $31 по Brent. Неустойчивость котировок была вызвана опасениями недостаточности мер снижения производственной активности членами альянса ОПЕК+ в ситуации резкого падения мирового энергетического спроса.
Торги в азиатскую сессию идут с повышением в районе 1% вблизи $32. По данным Управления энергетической безопасности США, в апреле ожидается рекордное падение добычи сланцевой нефти в стране. В таком случае рынок получит дополнительный аргумент будущего восстановления баланса спроса и предложения, а котировки нефти устремятся к $40 и выше по Brent.
Золото обновило максимумы этого года и вышло на уровни осени 2012 г. Таким образом, имеем область 8-летних вершин у $1720. Ранее мы предполагали сохранение пиковых значений у $1700 неприступными, однако низкая стоимость фондирования вкупе с рисками международной внешнеторговой деятельности обусловили сохранение высокого покупательного спроса в инструменте.
Риски второй волны коррекции на рынках долевого финансирования теперь могут привести к продолжению подъема котировок металла в область $1800 по спот. В качестве отмены восходящего движения выступит уровень $1680, являющийся ранее пограничным в принятии торгового решения.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба