14 мая 2020 Промсвязьбанк
В последние дни на рынках наметилось ухудшение настроений и снижение спроса на рисковые активы. И если ранее главным фактором выступала ситуация с распространением коронавирусной инфекции, то в текущий момент фокус внимания инвесторов сместился в сторону сопутствующих факторов. Так, главным негативным моментом для рынков в последние дни выступает нарастание противостояния США и Китая. Первые хотят «наказать» Поднебесную за распространение коронавируса, указывая на сокрытие информации относительно распространения вируса в стране. В частности, в сенат внесен законопроект о санкциях к КНР за распространение коронавируса. При этом, Китай обдумывает ответные меры. Это ставит под угрозу торговые договоренности между странами.
В результате, удар, нанесенный пандемией, может быть усилен возобновлением торгового противостояния между двумя ведущими экономическим державами, что может существенно ухудшить состояние мировой экономики и сдержать ее восстановление. В сложившихся обстоятельствах растут страхи инвесторов, снижается аппетит к риску, усиливается давление на широкий спектр рисковых активов.
В результате, на утро четверга на мировых рынках преобладают негативные настроения. Так, после падения днем ранее более чем на 1,7%, сегодня с утра фьючерсы на американские индексы продолжают снижение, теряя порядка 0,7%. На азиатских площадках также наблюдается преобладание продаж – основные индексы снижаются в пределах 2%. Рынок энергоносителей продолжает консолидироваться ниже 30 долларов за баррель по ближайшему фьючерсу на нефть марки Brent.
Отметим, что в рамках сегодняшних торгов влияние на настроения инвесторов может оказать статистика по заявкам на пособие по безработице в США, которые покажут состояние рынка труда Штатов.
В сложившихся обстоятельствах сегодня с утра мы ожидаем дальнейшего снижения индекса МосБиржи. Так, уже в начале сессии он перейдет в диапазон 2550 – 2600 пунктов. При этом в дальнейшем давление на наши акции может продолжить нарастать, что приведет к усилению негативных тенденций и попыткам ухода под нижнюю границу данного коридора.
На валютной секции Московской биржи в начале торгов ожидаем умеренного ослабления рубля по отношению к основным мировым валютам. На фоне консолидации на рынке энергоносителей и давления на валюты развивающихся стран, в начале дня пара доллар/рубль поднимется выше 74 рублей. При этом в ходе сессии американская валюта может развить успех и сделать шаг к верхней границе диапазона 73-75 рублей, в котором консолидируется в последние недели.
На аукционах в среду Минфин РФ разместил ОФЗ на 128,1 млрд руб., что является рекордным объемом за последний год. Инвесторы приобрели ОФЗ 26229 (погашение в 2025 г.) на 91,9 млрд руб. при спросе 142 млрд руб. Доходность по цене отсечения составила 5,42% годовых. Спрос на 15-летние ОФЗ-ПД 26233 составил 60,3 млрд руб., фактический объем размещения – 36,2 млрд руб., доходность - 6,18% годовых.
Размещение прошло без премии к вторичному рынку и кривая доходности ОФЗ сохранила уровни вторника. Как мы уже отмечали ранее, покупки ОФЗ стимулируют ожидания снижения ключевой ставки ЦБ РФ. Дополнительным фактором спроса банков на ОФЗ стало сокращение объема КОБР в обращении на 400 млрд руб., что потребовало поиска других инструментов размещения ликвидности.
Большие объемы размещения нового госдолга в условиях растущих потребностей федерального бюджета сдерживают снижение доходности ОФЗ. Тем не менее по мере приближения июньского заседания ЦБ РФ по ставке ожидаем смещения кривой доходности ОФЗ вниз примерно на 25 б.п. от текущих уровней.
Еврооблигации развивающихся стран в среду торговались в красной зоне. Российские евробонды сохранили свои позиции, доходность Russia`29 даже снизилась на 1 б.п. - до 2,77% годовых. Аппетит к риску снизился после выступления председателя ФРС. Джером Пауэлл отметил, что вирус наносит долгосрочный урон, экономика США сталкивается с беспрецедентными понижательными рисками, которые могут нанести длительный ущерб домохозяйствам и компаниям. Проблемы с ликвидностью могут превратиться в проблемы с платежеспособностью, если не будут приняты дополнительные меры бюджетного стимулирования. Относительно политики отрицательных ставок глава ФРС высказался, что такой шаг не рассматривается. Тем не менее, он не исключил использование такого инструмента в качестве опции в будущем.
Ожидания продления действия нулевых и отрицательных процентных ставок мировыми Центробанками является позитивным фактором для российских евробондов. Ожидаем, что доходность Russia`29 сохранится ближе к нижней границе диапазона 2,75 – 2,85% годовых.
https://www.psbank.ru/Informer (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
В результате, удар, нанесенный пандемией, может быть усилен возобновлением торгового противостояния между двумя ведущими экономическим державами, что может существенно ухудшить состояние мировой экономики и сдержать ее восстановление. В сложившихся обстоятельствах растут страхи инвесторов, снижается аппетит к риску, усиливается давление на широкий спектр рисковых активов.
В результате, на утро четверга на мировых рынках преобладают негативные настроения. Так, после падения днем ранее более чем на 1,7%, сегодня с утра фьючерсы на американские индексы продолжают снижение, теряя порядка 0,7%. На азиатских площадках также наблюдается преобладание продаж – основные индексы снижаются в пределах 2%. Рынок энергоносителей продолжает консолидироваться ниже 30 долларов за баррель по ближайшему фьючерсу на нефть марки Brent.
Отметим, что в рамках сегодняшних торгов влияние на настроения инвесторов может оказать статистика по заявкам на пособие по безработице в США, которые покажут состояние рынка труда Штатов.
В сложившихся обстоятельствах сегодня с утра мы ожидаем дальнейшего снижения индекса МосБиржи. Так, уже в начале сессии он перейдет в диапазон 2550 – 2600 пунктов. При этом в дальнейшем давление на наши акции может продолжить нарастать, что приведет к усилению негативных тенденций и попыткам ухода под нижнюю границу данного коридора.
На валютной секции Московской биржи в начале торгов ожидаем умеренного ослабления рубля по отношению к основным мировым валютам. На фоне консолидации на рынке энергоносителей и давления на валюты развивающихся стран, в начале дня пара доллар/рубль поднимется выше 74 рублей. При этом в ходе сессии американская валюта может развить успех и сделать шаг к верхней границе диапазона 73-75 рублей, в котором консолидируется в последние недели.
На аукционах в среду Минфин РФ разместил ОФЗ на 128,1 млрд руб., что является рекордным объемом за последний год. Инвесторы приобрели ОФЗ 26229 (погашение в 2025 г.) на 91,9 млрд руб. при спросе 142 млрд руб. Доходность по цене отсечения составила 5,42% годовых. Спрос на 15-летние ОФЗ-ПД 26233 составил 60,3 млрд руб., фактический объем размещения – 36,2 млрд руб., доходность - 6,18% годовых.
Размещение прошло без премии к вторичному рынку и кривая доходности ОФЗ сохранила уровни вторника. Как мы уже отмечали ранее, покупки ОФЗ стимулируют ожидания снижения ключевой ставки ЦБ РФ. Дополнительным фактором спроса банков на ОФЗ стало сокращение объема КОБР в обращении на 400 млрд руб., что потребовало поиска других инструментов размещения ликвидности.
Большие объемы размещения нового госдолга в условиях растущих потребностей федерального бюджета сдерживают снижение доходности ОФЗ. Тем не менее по мере приближения июньского заседания ЦБ РФ по ставке ожидаем смещения кривой доходности ОФЗ вниз примерно на 25 б.п. от текущих уровней.
Еврооблигации развивающихся стран в среду торговались в красной зоне. Российские евробонды сохранили свои позиции, доходность Russia`29 даже снизилась на 1 б.п. - до 2,77% годовых. Аппетит к риску снизился после выступления председателя ФРС. Джером Пауэлл отметил, что вирус наносит долгосрочный урон, экономика США сталкивается с беспрецедентными понижательными рисками, которые могут нанести длительный ущерб домохозяйствам и компаниям. Проблемы с ликвидностью могут превратиться в проблемы с платежеспособностью, если не будут приняты дополнительные меры бюджетного стимулирования. Относительно политики отрицательных ставок глава ФРС высказался, что такой шаг не рассматривается. Тем не менее, он не исключил использование такого инструмента в качестве опции в будущем.
Ожидания продления действия нулевых и отрицательных процентных ставок мировыми Центробанками является позитивным фактором для российских евробондов. Ожидаем, что доходность Russia`29 сохранится ближе к нижней границе диапазона 2,75 – 2,85% годовых.
https://www.psbank.ru/Informer (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу