24 марта 2008 Архив
Призрак нависает над мировыми рынками – это призрак рецессии и следующего за ним кризиса. А до завершения 1-го квартала и годовых данных банка Японии остаётся неделя.
Надо полагать, что уже с конца прошлого года о рецессии в США и её последствий для мировой экономики не говорили только совершенно ленивые. Докатились обсуждения этой проблемы, наконец, и до России. Последнее обсуждение проблемы проходило в рамках программы «Времена» на 1 канале при участии господ Кудрина, Юргенса и Миловидова. Мнения этих господ, высказанные в обсуждении мало интересны тем, кто имеет отношение к текущим торгам на срочных рынках. В этих мнениях больше политики, чем рациональности. В данном случае важен сам факт обсуждения господами правительственного уровня, удостоивших своим мнением смотрящих 1-й канал пролетариев. Понятно, что разговор финансистов от политики, так либо иначе крутился вокруг мировых цен рынка нефти, стабилизационного фонда России и стоимости рубля.
Собственно нам, торгующим валютными контрактами на цены рынка FOREX, подобные обсуждения вообще мало интересны. Можно отметить только, что проблема кризиса расползается по миру и становится всё более серьёзной. Ну, а в связи с расползанием проблемы кризиса по миру можно подумать и том, как это может отражаться на рынке FOREX. Ведь через 5 дней завершаться торги 1-го квартала, будут опубликованы данные годового отчёта банка Японии и рынок FOREX, как и остальные мировые рынки полноценно вступит в развитие 2008 года – 1-го года нового 3-х летнего цикла торгов.
Мировой межбанковский валютный рынок выступает в 2008-й год, имея соотношение EUR и USD на уровне 1.55, JPY на уровне 100.0, золото на уровне 900 и нефть 100 долларов за баррель. Стоит заметить, что все цифры представляют крайне серьёзное значение для тех, кто реально осуществляет торги на этих рынках. Заметим, что экономистам остаётся констатировать факт уровней и рассуждать, а вот реальные торговцы понимают эти уровни в качестве реальной предпосылки проведения своих сделок.
Относительно курса EUR/USD стоит заметить, что весь путь роста из области 1.47-1.48 сопровождался активными покупками CHF и JPY по кросс-курсам EUR/CHF и EUR/JPY. Факт покупок CHF и JPY может трактоваться с разных точек зрения. Можно рассуждать, вероятно, с позиции технического анализа. Правда, в таком случае этот анализ не всех, естественно, но многих чартистов сильно наказал снижением курса EUR/CHF от уровня 1.60. В то же время, с точки зрения того, что рост котировок EUR выше 1.55 не представлялся вполне объективным для реальных участников торгов, падение кросс-курса EUR/CHF было обосновано и объективно. В данном случае чётко прослеживается попытка реальных участников торгов перекрыть отсутствие объективности и риск роста котировок EUR увеличением активов в спокойной валюте – CHF. В итоге, с начала торгов в 2008 году, EUR, на фоне активного, но не объективного роста против USD на 5.4%, потеряла по отношению к CHF несколько 6.06%. Стоит отметить и существенное снижение EUR по отношению к JPY – 5.52%, с начала этого года.
Вообще, если пробовать анализировать логику тактических перемещений активов из одной валюты в другую в период 1-го квартала этого года, может появиться много сомнений в устойчивости продолжения падения рыночной стоимости USD. Пробовать анализировать экономические предпосылки хорошо, вот только трактовка этих предпосылок участниками рынка может быть различна. Конечно, не самих предпосылок – учебники по экономике все изучают, в принципе, одинаковые во всём мире. А вот о восприятии именно текущих уровней цен на конкретные инструменты учебники по экономике не пишут. Потому и ошибаются экономисты не раз и не два в истории прогноза уровней цен межбанковского рынка.
Между тем, какие бы перспективы не сулили экономисты на период этого года, а реальный межбанковский рынок к концу 1-го квартала оказался в некотором затруднении. С одной стороны, рецессия, вопрос о которой муссируется постоянно и ожидания реакции на неё уже мировой экономики. С другой стороны, текущие, вполне реальные уровни цен на рыночные инструменты.
В отношении факта рецессии и того, как этот факт может повлиять на мировую экономику, в принципе, предугадать не так сложно. По этому поводу уже написано много аналитических исследований, в которых подробно и обоснованно излагаются возможные варианты. Между тем, все эти исследования говорят об общей экономической теории, о том, как должно быть. Однако по какому пути реально будут развиваться события, не говорит никто. Тем более никто не говорит, как будет формироваться реальный спрос на конкретные рыночные инструменты, тем более на рынке FOREX. Фактически, надежды на экономических теоретиков надежды мало – они сами пока плохо, надо полагать, понимают, во что нынешнее положение в мировой экономике обойдётся в ближайшем будущем. Понятно, что ближайшее будущее это не будущее в периоде 3-5 лет, а то, что мы будем иметь уже в конце этого года.
Вот так и получается, что, торговцы с рынка FOREX, оказываются, можно предположить, в наиболее сложном положении к концу 1-го квартала. Хотя, быть может, некоторые факторы говорят, что перспективы всё же есть, как есть и, вероятно, объективные показатели того, что и по каким ценам можно торговать. А что ещё нужно трейдеру с валютного рынка для спокойной жизни?
ЕВРОПЕЙСКАЯ ВАЛЮТА.
До завершения торгов 1-го квартала остаётся 5 торговых сессий. Это фактор, явно, не сулит готовности вести активные операции по поддержанию открытых ранее позиций. По логике последние дни торгов такого цикла, как квартал, сулит желание, если не большинства, то многих участников торгов фиксировать часть торговых позиций. Кроме того, вероятно существенным фактором может стать то, что по итогам торгов 3-х недель не пройден уровень 1.55, который уже реально открывает путь росту котировок EUR в сторону уровня 1.60. Наблюдается, кроме того, и явное смещение инвестиционного интереса участников рынка в сторону резервной валюты, как попытке хеджирования от необоснованного роста выше 1.50.
Техническая картина динамики курса EUR/USD пока ни чем не нарушена и рассматривается в сторону уровня 1.60. В то же время, есть возможность построения уровня фактического роста котировок EUR в период 2006-2007 год. В свою очередь, технический уровень тенденции 2-х лет может выступать серьёзной линией сопротивления в области 1.55.
Логика ухода от рисков роста стоимости EUR по отношению к USD в CHF и JPY в сочетании наличием технического уровня сопротивления в области 1.5469-88 даёт основание рассматривать динамику курса EUR/USD в сторону снижения в область 1.52-1.53 в период наступающей недели.
В пользу снижения курса EUR/USD рассматривается и положение кросс-курсов EUR/CHF и EUR/JPY ниже уровней 1.56 и 154, соответственно.
ФУНТ СТЕРЛИНГОВ.
Положение GBP продолжает быть в наиболее сложном положении. С одной стороны, положение GBP по отношению к USD связано с отсутствием готовности участников торгов принять объективными уровни выше 2.00 для курса GBP/USD. С другой стороны, проблемы, как и у курса EUR/USD, но более выраженные, по отношению к кросс-курсам GBP/CHF GBP/JPY. В данном конкретном случае потери GBP по отношению к JPY составили уже 27 фигур рынка по отношению к JPY и 24 фигуры рынка по отношению к CHF с начала года.
Техническая картина курса GBP/USD выглядит не определённой. Краткосрочно курс сформирован в снижении с целями в области уровня 1.96-1.95. Вероятность роста выше уровня 1.9950 мало вероятна по тем же причинам, что и для курса EUR/USD.
В период наступающей недели наиболее вероятна консолидация курса GBP/USD в области 1.965-1.98.
КАНАДСКИЙ ДОЛЛАР.
Курс USD/CAD сохраняет ограниченность роста в области уровня 1.0200-1.0300. Положение курса USD/CAD в большой степени связано с состоянием рынка нефти и пока уровни цен рынка нефти располагаются в области 100 долларов за баррель (brent), курс USD/CAD не имеет серьёзного потенциала роста выше 1.0300.
АВСТРАЛИЙСКИЙ ДОЛЛАР.
Положение AUD/USD было серьёзно ограничено уровнем 0.95, что подтвердилось в период прошедшей недели. На уровни котировок курса AUD/USD так же, как и на курс EUR и GBP, серьёзное давление оказывает рост котировок JPY. Кроме того, на состояние котировок и инвестиционный интерес влияет фактор завершения финансового года в июне, вхождения в цикл последнего квартала года. Данный фактор не сулит перспективности роста уровня котировок AUD/USD.
Не оказывает содействия росту стоимости AUD/USD и снижение от уровня 1000 до уровня 900 цен рынка золота.
Таким образом, общее положение валютного рынка сохраняет вполне объективную способность к формированию коррекции в сторону некоторого укрепления USD. Естественно, что рассматривать перспективность роста стоимости USD пока просто преждевременно. Пока, в период завершения торгов 1-го квартала, имеются основания рассматривать готовность участников торгов фиксировать часть позиций по основным доходным валютам, не более. Скорее всего, рынок в период наступающей недели может показать противоречивые движения. В то же время, наиболее активные действия, с большой вероятностью, будут наблюдаться по кросс-курсам к JPY и CHF по направлению уже имеющих место тенденций.
/templates/new/dleimages/no_icon.gif (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Надо полагать, что уже с конца прошлого года о рецессии в США и её последствий для мировой экономики не говорили только совершенно ленивые. Докатились обсуждения этой проблемы, наконец, и до России. Последнее обсуждение проблемы проходило в рамках программы «Времена» на 1 канале при участии господ Кудрина, Юргенса и Миловидова. Мнения этих господ, высказанные в обсуждении мало интересны тем, кто имеет отношение к текущим торгам на срочных рынках. В этих мнениях больше политики, чем рациональности. В данном случае важен сам факт обсуждения господами правительственного уровня, удостоивших своим мнением смотрящих 1-й канал пролетариев. Понятно, что разговор финансистов от политики, так либо иначе крутился вокруг мировых цен рынка нефти, стабилизационного фонда России и стоимости рубля.
Собственно нам, торгующим валютными контрактами на цены рынка FOREX, подобные обсуждения вообще мало интересны. Можно отметить только, что проблема кризиса расползается по миру и становится всё более серьёзной. Ну, а в связи с расползанием проблемы кризиса по миру можно подумать и том, как это может отражаться на рынке FOREX. Ведь через 5 дней завершаться торги 1-го квартала, будут опубликованы данные годового отчёта банка Японии и рынок FOREX, как и остальные мировые рынки полноценно вступит в развитие 2008 года – 1-го года нового 3-х летнего цикла торгов.
Мировой межбанковский валютный рынок выступает в 2008-й год, имея соотношение EUR и USD на уровне 1.55, JPY на уровне 100.0, золото на уровне 900 и нефть 100 долларов за баррель. Стоит заметить, что все цифры представляют крайне серьёзное значение для тех, кто реально осуществляет торги на этих рынках. Заметим, что экономистам остаётся констатировать факт уровней и рассуждать, а вот реальные торговцы понимают эти уровни в качестве реальной предпосылки проведения своих сделок.
Относительно курса EUR/USD стоит заметить, что весь путь роста из области 1.47-1.48 сопровождался активными покупками CHF и JPY по кросс-курсам EUR/CHF и EUR/JPY. Факт покупок CHF и JPY может трактоваться с разных точек зрения. Можно рассуждать, вероятно, с позиции технического анализа. Правда, в таком случае этот анализ не всех, естественно, но многих чартистов сильно наказал снижением курса EUR/CHF от уровня 1.60. В то же время, с точки зрения того, что рост котировок EUR выше 1.55 не представлялся вполне объективным для реальных участников торгов, падение кросс-курса EUR/CHF было обосновано и объективно. В данном случае чётко прослеживается попытка реальных участников торгов перекрыть отсутствие объективности и риск роста котировок EUR увеличением активов в спокойной валюте – CHF. В итоге, с начала торгов в 2008 году, EUR, на фоне активного, но не объективного роста против USD на 5.4%, потеряла по отношению к CHF несколько 6.06%. Стоит отметить и существенное снижение EUR по отношению к JPY – 5.52%, с начала этого года.
Вообще, если пробовать анализировать логику тактических перемещений активов из одной валюты в другую в период 1-го квартала этого года, может появиться много сомнений в устойчивости продолжения падения рыночной стоимости USD. Пробовать анализировать экономические предпосылки хорошо, вот только трактовка этих предпосылок участниками рынка может быть различна. Конечно, не самих предпосылок – учебники по экономике все изучают, в принципе, одинаковые во всём мире. А вот о восприятии именно текущих уровней цен на конкретные инструменты учебники по экономике не пишут. Потому и ошибаются экономисты не раз и не два в истории прогноза уровней цен межбанковского рынка.
Между тем, какие бы перспективы не сулили экономисты на период этого года, а реальный межбанковский рынок к концу 1-го квартала оказался в некотором затруднении. С одной стороны, рецессия, вопрос о которой муссируется постоянно и ожидания реакции на неё уже мировой экономики. С другой стороны, текущие, вполне реальные уровни цен на рыночные инструменты.
В отношении факта рецессии и того, как этот факт может повлиять на мировую экономику, в принципе, предугадать не так сложно. По этому поводу уже написано много аналитических исследований, в которых подробно и обоснованно излагаются возможные варианты. Между тем, все эти исследования говорят об общей экономической теории, о том, как должно быть. Однако по какому пути реально будут развиваться события, не говорит никто. Тем более никто не говорит, как будет формироваться реальный спрос на конкретные рыночные инструменты, тем более на рынке FOREX. Фактически, надежды на экономических теоретиков надежды мало – они сами пока плохо, надо полагать, понимают, во что нынешнее положение в мировой экономике обойдётся в ближайшем будущем. Понятно, что ближайшее будущее это не будущее в периоде 3-5 лет, а то, что мы будем иметь уже в конце этого года.
Вот так и получается, что, торговцы с рынка FOREX, оказываются, можно предположить, в наиболее сложном положении к концу 1-го квартала. Хотя, быть может, некоторые факторы говорят, что перспективы всё же есть, как есть и, вероятно, объективные показатели того, что и по каким ценам можно торговать. А что ещё нужно трейдеру с валютного рынка для спокойной жизни?
ЕВРОПЕЙСКАЯ ВАЛЮТА.
До завершения торгов 1-го квартала остаётся 5 торговых сессий. Это фактор, явно, не сулит готовности вести активные операции по поддержанию открытых ранее позиций. По логике последние дни торгов такого цикла, как квартал, сулит желание, если не большинства, то многих участников торгов фиксировать часть торговых позиций. Кроме того, вероятно существенным фактором может стать то, что по итогам торгов 3-х недель не пройден уровень 1.55, который уже реально открывает путь росту котировок EUR в сторону уровня 1.60. Наблюдается, кроме того, и явное смещение инвестиционного интереса участников рынка в сторону резервной валюты, как попытке хеджирования от необоснованного роста выше 1.50.
Техническая картина динамики курса EUR/USD пока ни чем не нарушена и рассматривается в сторону уровня 1.60. В то же время, есть возможность построения уровня фактического роста котировок EUR в период 2006-2007 год. В свою очередь, технический уровень тенденции 2-х лет может выступать серьёзной линией сопротивления в области 1.55.
Логика ухода от рисков роста стоимости EUR по отношению к USD в CHF и JPY в сочетании наличием технического уровня сопротивления в области 1.5469-88 даёт основание рассматривать динамику курса EUR/USD в сторону снижения в область 1.52-1.53 в период наступающей недели.
В пользу снижения курса EUR/USD рассматривается и положение кросс-курсов EUR/CHF и EUR/JPY ниже уровней 1.56 и 154, соответственно.
ФУНТ СТЕРЛИНГОВ.
Положение GBP продолжает быть в наиболее сложном положении. С одной стороны, положение GBP по отношению к USD связано с отсутствием готовности участников торгов принять объективными уровни выше 2.00 для курса GBP/USD. С другой стороны, проблемы, как и у курса EUR/USD, но более выраженные, по отношению к кросс-курсам GBP/CHF GBP/JPY. В данном конкретном случае потери GBP по отношению к JPY составили уже 27 фигур рынка по отношению к JPY и 24 фигуры рынка по отношению к CHF с начала года.
Техническая картина курса GBP/USD выглядит не определённой. Краткосрочно курс сформирован в снижении с целями в области уровня 1.96-1.95. Вероятность роста выше уровня 1.9950 мало вероятна по тем же причинам, что и для курса EUR/USD.
В период наступающей недели наиболее вероятна консолидация курса GBP/USD в области 1.965-1.98.
КАНАДСКИЙ ДОЛЛАР.
Курс USD/CAD сохраняет ограниченность роста в области уровня 1.0200-1.0300. Положение курса USD/CAD в большой степени связано с состоянием рынка нефти и пока уровни цен рынка нефти располагаются в области 100 долларов за баррель (brent), курс USD/CAD не имеет серьёзного потенциала роста выше 1.0300.
АВСТРАЛИЙСКИЙ ДОЛЛАР.
Положение AUD/USD было серьёзно ограничено уровнем 0.95, что подтвердилось в период прошедшей недели. На уровни котировок курса AUD/USD так же, как и на курс EUR и GBP, серьёзное давление оказывает рост котировок JPY. Кроме того, на состояние котировок и инвестиционный интерес влияет фактор завершения финансового года в июне, вхождения в цикл последнего квартала года. Данный фактор не сулит перспективности роста уровня котировок AUD/USD.
Не оказывает содействия росту стоимости AUD/USD и снижение от уровня 1000 до уровня 900 цен рынка золота.
Таким образом, общее положение валютного рынка сохраняет вполне объективную способность к формированию коррекции в сторону некоторого укрепления USD. Естественно, что рассматривать перспективность роста стоимости USD пока просто преждевременно. Пока, в период завершения торгов 1-го квартала, имеются основания рассматривать готовность участников торгов фиксировать часть позиций по основным доходным валютам, не более. Скорее всего, рынок в период наступающей недели может показать противоречивые движения. В то же время, наиболее активные действия, с большой вероятностью, будут наблюдаться по кросс-курсам к JPY и CHF по направлению уже имеющих место тенденций.
/templates/new/dleimages/no_icon.gif (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу