29 мая 2020 Райффайзенбанк Мурашов Станислав
Исходя из данных МЭР, почти все ключевые отрасли просели в апреле, что неудивительно в условиях действующих ограничений, режима самоизоляции, а также падения спроса на большинство экспортных товаров. Фактически единственным исключением стала продукция сельского хозяйства (+3,1% г./г.), отрасль как раз поддержал экспорт.
При этом основная масса отраслей упала не столь значимо. Мы уже отмечали достаточно умеренную просадку промышленности (-6,6% г./г.), сравнительно небольшое падение показали и другие отрасли – транспортный сегмент (-6% г./г.), строительство (-2,3% г./г.). В целом можно отметить, что если бы не падение оптовой и розничной торговли (ее негативный вклад оказался самым существенным) и ухудшение собираемости налогов (они наряду с добавленной стоимостью включаются в ВВП), то просадка экономики была бы гораздо меньше.
Пока, судя по оперативным индикаторам, ситуация вряд ли ухудшится в ближайшие месяцы (обрабатывающая промышленность в мае уже чувствовала себя немного лучше, были сняты ограничения со строительного сегмента). Негатива в мае добавит старт ограничений по соглашению ОПЕК++, но мы полагаем, что цифры по экономике в целом по итогам мая могут оказаться более позитивными, чем в апреле.
По итогам этого года мы сохраняем наш прогноз по ВВП на уровне —5% г./г. Пока же за 4 месяца экономика просела на ~2% г./г.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба