7 июня 2020 NZT RUSFOND
Фундаментально для такого роста более чем достаточно факторов со стороны грядущего спроса. Флот ГРП в США начинает понемногу восстанавливаться.
Вдобавок к этому, масса новых долларов, которые выпущены уйдут в удорожание сырья, в том числе – нефти.
https://tass.ru/ekonomika/8666317
МОСКВА, 6 июня. /ТАСС/. Проект финального коммюнике с субботнего заседания стран ОПЕК, копия которого имеется в распоряжении ТАСС, одобрен министрами. В нем рекомендовано продлить максимальный уровень сокращения добычи еще на один месяц, до конца июля.
“Теперь окончательно одобрили”, – сообщил ТАСС источник в ОПЕК. В самом коммюнике говорится, что продление первого этапа сокращения добычи, согласованного на май и июнь 2020 года, состоится еще на один месяц, до конца июля 2020 года.
Собеседник ТАСС также назвал дату следующего заседания стран ОПЕК+, 30 ноября и 1 декабря.
Согласно проекту финального коммюнике, ОПЕК также предпишет странам, не сократившим добычу на 100% от утвержденного в апреле плана, полностью выполнить обязательства в течение июля – сентября.
Беспорядки в США, судя по всему, рынок Америки не впечатляют. В это есть своя логика – протесты в итоге закончатся ничем, пар будет выпущен, часть магазинов разграблена, часть демонстрантов отправится в места лишения свободы за мародерство и другие преступления. Зато на этом фоне резко перестал быть интересен коронавирус, а сами протестующие и мародеры не стараются соблюдать социальную дистанцию и мыть руки санитайзером после грабежа очередного бутика.
Отчеты на неделе:
Полюс http://polyus.com/upload/iblock/df4/plzl_fin_results_presentation_1q20_final.pdf
Отчет – наглядный пример того, насколько важен прирост отпускных цен на продукцию для финальных результатов при неизменном объеме производства.
На текущий момент компания выглядит как отработавшая свой фундаментальный потенциал роста. В первую очередь, тут работает ценник на золото.
В этот кризис можно было купить крайне много бочек нефти на 1 унцию золота. Сейчас это соотношение начинает нормализоваться. Т.е. мультипликатор говорит о неадекватно низкой цене на нефть + перегреве золота. Ранее таких коэффициентов не наблюдалось. Причем здесь мы исключаем влияние силы фиатных валют, выравнивания сырье через золото.
На всякий случай напомним – акции типа Полюса – с лучшей себестоимостью в мире – или покупаем или проходим мимо, шортить это не нужно.
Лукойл https://lukoil.ru/InvestorAndShareholderCenter/ReportsAndPresentations/FinancialReports
Отчет с еще на самыми слабыми ценами на нефть. Второй квартал существенно хуже, но рынок уже заложил восстановление рынка и стабильность денежных потоков в цены акции.
Финансовое положение бизнеса Лукойла по-прежнему очень устойчиво и, в итоге, они даже план CAPEX не стали сильно срезать, уменьшив его менее чем 10%.
Прогноз на восстановление рынка нефти умеренно позитивный и дает лаг в развитии бизнеса в ~1 год.
Алроса 1 кв 2020 МСФО
От бизнеса в его текущей ситуации чудес знать не приходится. Поэтому вместо самого отчета стоит смотреть лишь комментарий от руководства по рынку.
Татнефть МСФО 1 кв 2020 https://www.tatneft.ru/aktsioneram-i-investoram/raskritie-informatsii/konsolidirovannaya-finansovaya-otchetnost-po-msfo?lang=ru
Про нефть уже написали все комментарии.
В первом квартале компания сумела собрать существенно больше денежных средств чем год назад. Т.е. денежные средства пока что по-прежнему дают возможность платить дивиденды. Собственно – с учетом того, что нефть надолго не задержится на супернизких уровнях, бизнес по-прежнему на плаву.
Новостной поток на неделе:
Совсем скоро мы проголуем за конституцию, кто-то удаленно, кто-то еще как и начнется новая Эра в истории страны, но об этом мы узнаем чуть позже
Путин назначил 1 июля датой проведения голосования по поправкам в Конституцию
Позитивно закончилось общение Путина и Трампа, если смотреть на котировки по ресурсам:
ПУТИН И ТРАМП ОБСУДИЛИ СДЕЛКУ ОПЕК++
И даже недельный негатив по Китаю не переломил восходящего тренда:
BBG: КИТАЙ ЗАПРЕТИЛ ГОСТРЕЙДЕРАМ ПОКУПАТЬ АМЕРИКАНСКИЕ АГРОПРОМЫШЛЕННЫЕ ТОВАРЫ
США ЗАПРЕТЯТ КИТАЙСКИМ ПАССАЖИРСКИМ АВИАПЕРЕВОЗЧИКАМ СОВЕРШАТЬ РЕЙСЫ КИТАЙ-США C 16 ИЮНЯ. ОФИЦИАЛЬНОЕ ОБЪЯВЛЕНИЕ ОЖИДАЕТСЯ ЗАВТРА – ИСТОЧНИКИ RTRS
ТРАМП О ТОРГОВОЙ СДЕЛКЕ С КНР: Я НЕ В ВОСТОРГЕ ОТ КИТАЯ НИ ПО КАКОМУ ВОПРОСУ
ЭКОНОМИЧЕСКИЕ ОГРАНИЧЕНИЯ В ОТНОШЕНИИ 33 КИТАЙСКИХ ФИРМ НАЧНУТ ДЕЙСТВОВАТЬ С 5 ИЮНЯ – МИНТОРГ США
NYT: ДЕСЯТКИ КОМПАНИЙ КНР ДОБАВЛЕНЫ В ЧЕРНЫЕ СПИСКИ США С НАЧАЛА НОВЫХ ТРЕНИЙ
КИТАЙ ПРЕКРАТИЛ ИМПОРТ НЕКОТОРОЙ СЕЛЬХОЗПРОДУКЦИИ ИЗ США
Новость от соседей особо никто и не заметил:
Лукашенко отправил в отставку правительство.
Ну и сложно не заметить, что:
NASDAQ – ALL TIME HIGH
Что может говорить о перегретости рынка, но пока больше о том, что КУЕ вместе с нулевыми ставками начали работать, ждем до зимы аналогичного и по индексу S&P
Еще один член правления ДМ сдал свой пакет акций.
https://nztrusfond.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Вдобавок к этому, масса новых долларов, которые выпущены уйдут в удорожание сырья, в том числе – нефти.
https://tass.ru/ekonomika/8666317
МОСКВА, 6 июня. /ТАСС/. Проект финального коммюнике с субботнего заседания стран ОПЕК, копия которого имеется в распоряжении ТАСС, одобрен министрами. В нем рекомендовано продлить максимальный уровень сокращения добычи еще на один месяц, до конца июля.
“Теперь окончательно одобрили”, – сообщил ТАСС источник в ОПЕК. В самом коммюнике говорится, что продление первого этапа сокращения добычи, согласованного на май и июнь 2020 года, состоится еще на один месяц, до конца июля 2020 года.
Собеседник ТАСС также назвал дату следующего заседания стран ОПЕК+, 30 ноября и 1 декабря.
Согласно проекту финального коммюнике, ОПЕК также предпишет странам, не сократившим добычу на 100% от утвержденного в апреле плана, полностью выполнить обязательства в течение июля – сентября.
Беспорядки в США, судя по всему, рынок Америки не впечатляют. В это есть своя логика – протесты в итоге закончатся ничем, пар будет выпущен, часть магазинов разграблена, часть демонстрантов отправится в места лишения свободы за мародерство и другие преступления. Зато на этом фоне резко перестал быть интересен коронавирус, а сами протестующие и мародеры не стараются соблюдать социальную дистанцию и мыть руки санитайзером после грабежа очередного бутика.
Отчеты на неделе:
Полюс http://polyus.com/upload/iblock/df4/plzl_fin_results_presentation_1q20_final.pdf
Отчет – наглядный пример того, насколько важен прирост отпускных цен на продукцию для финальных результатов при неизменном объеме производства.
На текущий момент компания выглядит как отработавшая свой фундаментальный потенциал роста. В первую очередь, тут работает ценник на золото.
В этот кризис можно было купить крайне много бочек нефти на 1 унцию золота. Сейчас это соотношение начинает нормализоваться. Т.е. мультипликатор говорит о неадекватно низкой цене на нефть + перегреве золота. Ранее таких коэффициентов не наблюдалось. Причем здесь мы исключаем влияние силы фиатных валют, выравнивания сырье через золото.
На всякий случай напомним – акции типа Полюса – с лучшей себестоимостью в мире – или покупаем или проходим мимо, шортить это не нужно.
Лукойл https://lukoil.ru/InvestorAndShareholderCenter/ReportsAndPresentations/FinancialReports
Отчет с еще на самыми слабыми ценами на нефть. Второй квартал существенно хуже, но рынок уже заложил восстановление рынка и стабильность денежных потоков в цены акции.
Финансовое положение бизнеса Лукойла по-прежнему очень устойчиво и, в итоге, они даже план CAPEX не стали сильно срезать, уменьшив его менее чем 10%.
Прогноз на восстановление рынка нефти умеренно позитивный и дает лаг в развитии бизнеса в ~1 год.
Алроса 1 кв 2020 МСФО
От бизнеса в его текущей ситуации чудес знать не приходится. Поэтому вместо самого отчета стоит смотреть лишь комментарий от руководства по рынку.
Алексей Филипповский, заместитель генерального директора АЛРОСА:
«Ряд принятых в 2019 году мер, направленных на восстановление баланса спроса и предложения по всей цепочке алмазного трубопровода, позволил сектору войти в 2020 год окрепшим: уровень запасов в ритейле и мидстриме нормализовался, долговая нагрузка индийских гранильных предприятий вернулась к средним значениям, на ключевых рынках сбыта отмечалось восстановление покупательской активности.
В январе мы наблюдали стабильный спрос со стороны гранильного сектора на фоне позитивных результатов продаж ритейла в период рождественских праздников, однако с середины февраля начали ощущать снижение спроса и активности клиентов на фоне неопределенности с распространением COVID-19. В марте это влияние стало нарастать, а с началом ввода ограничительных мер по всему миру продажи существенно снизились. С апреля Компания начала предоставлять своим долгосрочным клиентам беспрецедентно гибкие условия, позволяя перенести предусмотренные контрактами объемы на последующие периоды года. Сегодня мы видим восстановление объемов продаж ювелирных изделий с бриллиантами в Китае и на других азиатских рынках, что, как ожидается, приведет к росту спроса на алмазы уже в июле-августе.
В производственной деятельности с целью снижения объема операционных расходов мы приняли решения об оптимизации производственного плана с 34,2 до 28-31 млн карат, а также капитальных затрат с 22 до 20 млрд руб.
Продажи алмазов в 1 кв. составили 9,4 млн карат, совокупная выручка – $904 млн (в том числе от продажи бриллиантов – $23 млн) (-1% кв/кв и -10% г/г). Свободный денежный поток составил 21,8 млрд руб. Коэффициент Чистый долг/12М EBITDA на конец 1 кв. остался на уровне 0,7х.
В начале мая Наблюдательный совет АЛРОСА рекомендовал по итогам второго полугодия 2019 г. выплатить дивиденды по верхней границе допустимого дивидендной политикой диапазона в размере 100% свободного денежного потока за период – 19,4 млрд руб.
22 мая Компания разместила биржевые облигации на 25 млрд руб. сроком на 5 лет. Установленная ставка в размере 5,75% годовых свидетельствует об уверенности инвесторов в отношении финансовой устойчивости АЛРОСА и перспективах алмазно-бриллиантового рынка в целом».
«Ряд принятых в 2019 году мер, направленных на восстановление баланса спроса и предложения по всей цепочке алмазного трубопровода, позволил сектору войти в 2020 год окрепшим: уровень запасов в ритейле и мидстриме нормализовался, долговая нагрузка индийских гранильных предприятий вернулась к средним значениям, на ключевых рынках сбыта отмечалось восстановление покупательской активности.
В январе мы наблюдали стабильный спрос со стороны гранильного сектора на фоне позитивных результатов продаж ритейла в период рождественских праздников, однако с середины февраля начали ощущать снижение спроса и активности клиентов на фоне неопределенности с распространением COVID-19. В марте это влияние стало нарастать, а с началом ввода ограничительных мер по всему миру продажи существенно снизились. С апреля Компания начала предоставлять своим долгосрочным клиентам беспрецедентно гибкие условия, позволяя перенести предусмотренные контрактами объемы на последующие периоды года. Сегодня мы видим восстановление объемов продаж ювелирных изделий с бриллиантами в Китае и на других азиатских рынках, что, как ожидается, приведет к росту спроса на алмазы уже в июле-августе.
В производственной деятельности с целью снижения объема операционных расходов мы приняли решения об оптимизации производственного плана с 34,2 до 28-31 млн карат, а также капитальных затрат с 22 до 20 млрд руб.
Продажи алмазов в 1 кв. составили 9,4 млн карат, совокупная выручка – $904 млн (в том числе от продажи бриллиантов – $23 млн) (-1% кв/кв и -10% г/г). Свободный денежный поток составил 21,8 млрд руб. Коэффициент Чистый долг/12М EBITDA на конец 1 кв. остался на уровне 0,7х.
В начале мая Наблюдательный совет АЛРОСА рекомендовал по итогам второго полугодия 2019 г. выплатить дивиденды по верхней границе допустимого дивидендной политикой диапазона в размере 100% свободного денежного потока за период – 19,4 млрд руб.
22 мая Компания разместила биржевые облигации на 25 млрд руб. сроком на 5 лет. Установленная ставка в размере 5,75% годовых свидетельствует об уверенности инвесторов в отношении финансовой устойчивости АЛРОСА и перспективах алмазно-бриллиантового рынка в целом».
Татнефть МСФО 1 кв 2020 https://www.tatneft.ru/aktsioneram-i-investoram/raskritie-informatsii/konsolidirovannaya-finansovaya-otchetnost-po-msfo?lang=ru
Про нефть уже написали все комментарии.
В первом квартале компания сумела собрать существенно больше денежных средств чем год назад. Т.е. денежные средства пока что по-прежнему дают возможность платить дивиденды. Собственно – с учетом того, что нефть надолго не задержится на супернизких уровнях, бизнес по-прежнему на плаву.
Новостной поток на неделе:
Совсем скоро мы проголуем за конституцию, кто-то удаленно, кто-то еще как и начнется новая Эра в истории страны, но об этом мы узнаем чуть позже
Путин назначил 1 июля датой проведения голосования по поправкам в Конституцию
Позитивно закончилось общение Путина и Трампа, если смотреть на котировки по ресурсам:
ПУТИН И ТРАМП ОБСУДИЛИ СДЕЛКУ ОПЕК++
И даже недельный негатив по Китаю не переломил восходящего тренда:
BBG: КИТАЙ ЗАПРЕТИЛ ГОСТРЕЙДЕРАМ ПОКУПАТЬ АМЕРИКАНСКИЕ АГРОПРОМЫШЛЕННЫЕ ТОВАРЫ
США ЗАПРЕТЯТ КИТАЙСКИМ ПАССАЖИРСКИМ АВИАПЕРЕВОЗЧИКАМ СОВЕРШАТЬ РЕЙСЫ КИТАЙ-США C 16 ИЮНЯ. ОФИЦИАЛЬНОЕ ОБЪЯВЛЕНИЕ ОЖИДАЕТСЯ ЗАВТРА – ИСТОЧНИКИ RTRS
ТРАМП О ТОРГОВОЙ СДЕЛКЕ С КНР: Я НЕ В ВОСТОРГЕ ОТ КИТАЯ НИ ПО КАКОМУ ВОПРОСУ
ЭКОНОМИЧЕСКИЕ ОГРАНИЧЕНИЯ В ОТНОШЕНИИ 33 КИТАЙСКИХ ФИРМ НАЧНУТ ДЕЙСТВОВАТЬ С 5 ИЮНЯ – МИНТОРГ США
NYT: ДЕСЯТКИ КОМПАНИЙ КНР ДОБАВЛЕНЫ В ЧЕРНЫЕ СПИСКИ США С НАЧАЛА НОВЫХ ТРЕНИЙ
КИТАЙ ПРЕКРАТИЛ ИМПОРТ НЕКОТОРОЙ СЕЛЬХОЗПРОДУКЦИИ ИЗ США
Новость от соседей особо никто и не заметил:
Лукашенко отправил в отставку правительство.
Ну и сложно не заметить, что:
NASDAQ – ALL TIME HIGH
Что может говорить о перегретости рынка, но пока больше о том, что КУЕ вместе с нулевыми ставками начали работать, ждем до зимы аналогичного и по индексу S&P
Еще один член правления ДМ сдал свой пакет акций.
https://nztrusfond.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter