Ранее я рассказывал о приобретении облигаций оператора мобильной связи «МТС», тогда для выбора компании-эмитента за основу был взят состав индекса потребительских цен.
Однако существует множество способов выбора ценных бумаг для инвестирования. Сегодня я решил рассмотреть компании из Индекса голубых фишек и сделать расчёт будущей доходности облигации ПАО «Магнит» при покупке на ИИС (тип А).
Для начала ознакомимся с перечнем компаний в составе индекса. Я захожу на сайт Московской биржи и скачиваю базу расчёта Индекса голубых фишек.
Вопреки распространённому мнению список является динамичным. Один раз в квартал Московская биржа добавляет или удаляет из него компании, которые перестали соответствовать определённым требованиям. В июне этого года индекс покинул «НЛМК», а его место занял «Полиметалл».
Если вернуться к выбору компаний, чьи товары или услуги входят в потребительскую корзину, то нельзя обойти стороной такие крупные федеральные торговые сети, как «Магнит» или Х5 Retail Group. Мы практически ежедневно посещаем их супермаркеты. Оба ритейлера входят в Индекс голубых фишек. Не могу отказать себе в удовольствии изучить облигации обеих компаний. Кстати, у Х5 и «Магнита» на фондовом рынке есть и акции, по которым выплачиваются дивиденды.
Поиск трёхлетних долговых бумаг
На следующем этапе нужно выбрать ценные бумаги, удовлетворяющие главному условию покупки на ИИС: длительность облигации до погашения не должна превышать срока закрытия индивидуального инвестиционного счёта, то есть трёх лет. О выгодах такого подхода я рассказывал в этой статье.
Учитывая это требование, я захожу в QUIK в таблицу со списком всех облигаций. В колонке «До погашения» нажимаю в любом месте правой кнопкой мыши и выбираю пункт «Сортировать по (До погашения)».
Прокручиваю список бумаг до значений между 950 и 1100 дней. Я нашёл облигации обеих компаний. По количеству дней до погашения они удовлетворяют моему требованию: «ИКС5ФинБО5» — 989 дней и «Магнит2Р01» — 982 дня.
Анализ купонов
Наличие постоянного купона является дополнительным требованием, которое я предъявляю к долговым ценным бумагам. Для просмотра параметров выбранных облигаций захожу на сайт rusbonds.ru и ввожу в строке поиска номер облигации «Магнита» — RU000A101HJ8. Далее перехожу на вкладку «Купоны».
В первую очередь я смотрю на номер текущего купонного периода — сейчас он первый из шести. Затем изучаю суммы предстоящих выплат. У этой облигации они известны до конца срока обращения и одинаковы. Такой купон является постоянным. Ценная бумага соответствует моему требованию. Я складываю все суммы предстоящих выплат — это потребуется для расчётов доходности к погашению. «Магнит» будет должен выплатить 185,52 руб.
Анализируя аналогичным образом облигацию «ИКС5ФинБО5», я обнаружил неизвестные суммы будущих купонных выплат. Такая ценная бумага не соответствует моему требованию, так как её купон является переменным.
Однако я покажу способ расчёта доходности к погашению и у облигации с переменным купоном. Сложно ответить на вопрос, сколько компания будет платить с 12-го периода. По правилам ведения бухгалтерии любые неизвестные оценки в будущем принимаются равными нулю, и я всегда придерживаюсь такого подхода. За основу расчёта доходности к погашению будет принята сумма 34,65 руб., умноженная только на три (с 9 по 11 периоды). Мне фактически известно, что компания планирует выплатить 103,95 руб. Записываю полученный результат.
Расчёт доходности облигаций к погашению
Я вновь возвращаюсь в QUIK за недостающими сведениями для заполнения формулы расчёта доходности.
Начну расчёты с облигации «ИКС5ФинБО5» с учётом выявленных особенностей. Из таблицы в QUIK следует, что номинал ценной бумаги составляет 1000 руб., лучшая цена сегодня — 103,3%, а накопленный купонный доход (НКД) — 19,99 руб.
Расходы на покупку: (Номинал 1000 руб. * Цена 103,3% + НКД 19,99 руб.) + Комиссия «Открытие Брокер» 0,057% + Комиссия биржи 0,01% = 1053,7 руб.
Сумма к погашению: (Сумма всех купонов до погашения 103,95 руб. — НДФЛ 13%) + (Номинал 1000 руб. — Налог на дисконт 0 руб.) = 1090,44 руб.
Расчёт суммы к погашению сделан с тремя бескупонными периодами, их значение было принято равным нулю. Налога на дисконт в данном случае нет, так как при текущей цене облигация будет куплена дороже номинала.
Доходность к погашению:
Сумма к погашению 1090,44 руб. — Расходы на покупку 1053,7 руб. = Прибыль 36,74 руб. * 100% / Расходы на покупку 1053,70 руб. = Прибыль 3,49% / 989 дней до погашения * 365 дней = 1,29% годовых.
С одной стороны, это очень скромный результат. Однако полученное значение является базой для будущего прогноза. Если Х5 решит назначить ставку последних трёх купонных периодов равной 5% годовых, то доходность такой облигации автоматически возрастёт. Благодаря такому решению руководства компании доходность может составить около 4% годовых, а это уже соответствует среднему значению по рынку. Кроме того, значительное влияние могут оказать действия ЦБ РФ. В случае роста экономических показателей может быть завершён цикл снижения ключевой ставки, и начнётся её повышение. Руководствуясь такими изменениями, менеджмент Х5 может принять решение в пользу увеличения суммы купонных выплат в последние три периода, что значительно увеличит доходность такой ценной бумаги.
Перехожу к расчётам облигации «Магнит2Р01» с постоянным купоном. Мне снова потребуется информация из таблицы в QUIK. Номинал — 1000 руб., цена — 101,3%, НКД — 19,02 руб., до погашения осталось 982 дня. Сумма купонов до окончания обращения ценной бумаги уже рассчитана, она составляет 185,52 руб.
Расходы на покупку: (Номинал 1000 руб. * Лучшая цена предложения 101,3% + НКД 19,02 руб.) + Комиссия «Открытие Брокер» 0,057% + Комиссия биржи 0,01% = 1032,71 руб.
Сумма к погашению: (Сумма всех купонов 185,52 руб. — НДФЛ 13%) + (Номинал — 13% налог на дисконт 0 руб.) = 1161,4 руб.
Налога на дисконт в данном случае нет, так как при текущей цене облигация будет куплена дороже номинала.
Доходность к погашению: Сумма к погашению 1161,4 руб. — Расходы на покупку 1032,71 руб. = Прибыль 128,69 руб. * 100% / Расходы 1032,71 руб. = Прибыль в процентах за весь период 12,46% / 982 дня до погашения * 365 дней = 4,63% годовых.
Теперь я могу сравнить облигации «ИКС5ФинБО5» и «Магнит2Р01». Если я куплю бонды Х5, то расчётная доходность составит всего 1,29% годовых, и в дальнейшем мне придётся надеяться на щедрость компании при назначении суммы выплат по оставшимся трём периодам. Приобретая облигации «Магнита», я могу рассчитывать на доход в размере 4,63% годовых без каких-либо изменений на протяжении всего срока владения.
Общая доходность облигаций на ИИС
Также можно оценить дополнительный доход, если для осуществления инвестиционной стратегии использовать ИИС (тип А), согласно его условиям государство гарантирует возврат ранее уплаченного НДФЛ в зависимости от взносов, но не более 52 000 руб. в год. Эффективная ставка в этом случае составляет 4,33% годовых. В результате общая доходность облигации «ИКС5ФинБО5» (1,29% + 4,33%) будет равна 5,62% годовых. У бондов «Магнит2Р01» (4,63% + 4,33%) она составит 8,96% годовых.
Покупка облигаций
Завершив оценки и сделав необходимые выводы, я смело подаю заявку на покупку выбранных облигаций. В таблице со списком всех бондов я дважды кликаю по строке «Магнит2Р01». В открывшемся биржевом стакане снова дважды кликаю по строке с ценой 101,3% и приступаю к заполнению заявки.
Нужно отметить тип операции — «Покупка», проверяю цену — 101,3, указываю количество —100 штук, правильно выбираю код клиента — код моего индивидуального инвестиционного счёта. Завершаю заполнение полей кнопкой «Да». Всё, моя заявка исполнена.
Первое время проводимая работа может показаться сложной. Здесь нужна привычка. Безусловно, можно найти более лёгкие решения. Например, открыть банковский депозит с доходностью 4% годовых. А можно набраться терпения и попытаться заработать больше.
https://journal.open-broker.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Однако существует множество способов выбора ценных бумаг для инвестирования. Сегодня я решил рассмотреть компании из Индекса голубых фишек и сделать расчёт будущей доходности облигации ПАО «Магнит» при покупке на ИИС (тип А).
Для начала ознакомимся с перечнем компаний в составе индекса. Я захожу на сайт Московской биржи и скачиваю базу расчёта Индекса голубых фишек.
Вопреки распространённому мнению список является динамичным. Один раз в квартал Московская биржа добавляет или удаляет из него компании, которые перестали соответствовать определённым требованиям. В июне этого года индекс покинул «НЛМК», а его место занял «Полиметалл».
Если вернуться к выбору компаний, чьи товары или услуги входят в потребительскую корзину, то нельзя обойти стороной такие крупные федеральные торговые сети, как «Магнит» или Х5 Retail Group. Мы практически ежедневно посещаем их супермаркеты. Оба ритейлера входят в Индекс голубых фишек. Не могу отказать себе в удовольствии изучить облигации обеих компаний. Кстати, у Х5 и «Магнита» на фондовом рынке есть и акции, по которым выплачиваются дивиденды.
Поиск трёхлетних долговых бумаг
На следующем этапе нужно выбрать ценные бумаги, удовлетворяющие главному условию покупки на ИИС: длительность облигации до погашения не должна превышать срока закрытия индивидуального инвестиционного счёта, то есть трёх лет. О выгодах такого подхода я рассказывал в этой статье.
Учитывая это требование, я захожу в QUIK в таблицу со списком всех облигаций. В колонке «До погашения» нажимаю в любом месте правой кнопкой мыши и выбираю пункт «Сортировать по (До погашения)».
Прокручиваю список бумаг до значений между 950 и 1100 дней. Я нашёл облигации обеих компаний. По количеству дней до погашения они удовлетворяют моему требованию: «ИКС5ФинБО5» — 989 дней и «Магнит2Р01» — 982 дня.
Анализ купонов
Наличие постоянного купона является дополнительным требованием, которое я предъявляю к долговым ценным бумагам. Для просмотра параметров выбранных облигаций захожу на сайт rusbonds.ru и ввожу в строке поиска номер облигации «Магнита» — RU000A101HJ8. Далее перехожу на вкладку «Купоны».
В первую очередь я смотрю на номер текущего купонного периода — сейчас он первый из шести. Затем изучаю суммы предстоящих выплат. У этой облигации они известны до конца срока обращения и одинаковы. Такой купон является постоянным. Ценная бумага соответствует моему требованию. Я складываю все суммы предстоящих выплат — это потребуется для расчётов доходности к погашению. «Магнит» будет должен выплатить 185,52 руб.
Анализируя аналогичным образом облигацию «ИКС5ФинБО5», я обнаружил неизвестные суммы будущих купонных выплат. Такая ценная бумага не соответствует моему требованию, так как её купон является переменным.
Однако я покажу способ расчёта доходности к погашению и у облигации с переменным купоном. Сложно ответить на вопрос, сколько компания будет платить с 12-го периода. По правилам ведения бухгалтерии любые неизвестные оценки в будущем принимаются равными нулю, и я всегда придерживаюсь такого подхода. За основу расчёта доходности к погашению будет принята сумма 34,65 руб., умноженная только на три (с 9 по 11 периоды). Мне фактически известно, что компания планирует выплатить 103,95 руб. Записываю полученный результат.
Расчёт доходности облигаций к погашению
Я вновь возвращаюсь в QUIK за недостающими сведениями для заполнения формулы расчёта доходности.
Начну расчёты с облигации «ИКС5ФинБО5» с учётом выявленных особенностей. Из таблицы в QUIK следует, что номинал ценной бумаги составляет 1000 руб., лучшая цена сегодня — 103,3%, а накопленный купонный доход (НКД) — 19,99 руб.
Расходы на покупку: (Номинал 1000 руб. * Цена 103,3% + НКД 19,99 руб.) + Комиссия «Открытие Брокер» 0,057% + Комиссия биржи 0,01% = 1053,7 руб.
Сумма к погашению: (Сумма всех купонов до погашения 103,95 руб. — НДФЛ 13%) + (Номинал 1000 руб. — Налог на дисконт 0 руб.) = 1090,44 руб.
Расчёт суммы к погашению сделан с тремя бескупонными периодами, их значение было принято равным нулю. Налога на дисконт в данном случае нет, так как при текущей цене облигация будет куплена дороже номинала.
Доходность к погашению:
Сумма к погашению 1090,44 руб. — Расходы на покупку 1053,7 руб. = Прибыль 36,74 руб. * 100% / Расходы на покупку 1053,70 руб. = Прибыль 3,49% / 989 дней до погашения * 365 дней = 1,29% годовых.
С одной стороны, это очень скромный результат. Однако полученное значение является базой для будущего прогноза. Если Х5 решит назначить ставку последних трёх купонных периодов равной 5% годовых, то доходность такой облигации автоматически возрастёт. Благодаря такому решению руководства компании доходность может составить около 4% годовых, а это уже соответствует среднему значению по рынку. Кроме того, значительное влияние могут оказать действия ЦБ РФ. В случае роста экономических показателей может быть завершён цикл снижения ключевой ставки, и начнётся её повышение. Руководствуясь такими изменениями, менеджмент Х5 может принять решение в пользу увеличения суммы купонных выплат в последние три периода, что значительно увеличит доходность такой ценной бумаги.
Перехожу к расчётам облигации «Магнит2Р01» с постоянным купоном. Мне снова потребуется информация из таблицы в QUIK. Номинал — 1000 руб., цена — 101,3%, НКД — 19,02 руб., до погашения осталось 982 дня. Сумма купонов до окончания обращения ценной бумаги уже рассчитана, она составляет 185,52 руб.
Расходы на покупку: (Номинал 1000 руб. * Лучшая цена предложения 101,3% + НКД 19,02 руб.) + Комиссия «Открытие Брокер» 0,057% + Комиссия биржи 0,01% = 1032,71 руб.
Сумма к погашению: (Сумма всех купонов 185,52 руб. — НДФЛ 13%) + (Номинал — 13% налог на дисконт 0 руб.) = 1161,4 руб.
Налога на дисконт в данном случае нет, так как при текущей цене облигация будет куплена дороже номинала.
Доходность к погашению: Сумма к погашению 1161,4 руб. — Расходы на покупку 1032,71 руб. = Прибыль 128,69 руб. * 100% / Расходы 1032,71 руб. = Прибыль в процентах за весь период 12,46% / 982 дня до погашения * 365 дней = 4,63% годовых.
Теперь я могу сравнить облигации «ИКС5ФинБО5» и «Магнит2Р01». Если я куплю бонды Х5, то расчётная доходность составит всего 1,29% годовых, и в дальнейшем мне придётся надеяться на щедрость компании при назначении суммы выплат по оставшимся трём периодам. Приобретая облигации «Магнита», я могу рассчитывать на доход в размере 4,63% годовых без каких-либо изменений на протяжении всего срока владения.
Общая доходность облигаций на ИИС
Также можно оценить дополнительный доход, если для осуществления инвестиционной стратегии использовать ИИС (тип А), согласно его условиям государство гарантирует возврат ранее уплаченного НДФЛ в зависимости от взносов, но не более 52 000 руб. в год. Эффективная ставка в этом случае составляет 4,33% годовых. В результате общая доходность облигации «ИКС5ФинБО5» (1,29% + 4,33%) будет равна 5,62% годовых. У бондов «Магнит2Р01» (4,63% + 4,33%) она составит 8,96% годовых.
Покупка облигаций
Завершив оценки и сделав необходимые выводы, я смело подаю заявку на покупку выбранных облигаций. В таблице со списком всех бондов я дважды кликаю по строке «Магнит2Р01». В открывшемся биржевом стакане снова дважды кликаю по строке с ценой 101,3% и приступаю к заполнению заявки.
Нужно отметить тип операции — «Покупка», проверяю цену — 101,3, указываю количество —100 штук, правильно выбираю код клиента — код моего индивидуального инвестиционного счёта. Завершаю заполнение полей кнопкой «Да». Всё, моя заявка исполнена.
Первое время проводимая работа может показаться сложной. Здесь нужна привычка. Безусловно, можно найти более лёгкие решения. Например, открыть банковский депозит с доходностью 4% годовых. А можно набраться терпения и попытаться заработать больше.
https://journal.open-broker.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter