Активируйте JavaScript для полноценного использования elitetrader.ru Проверьте настройки браузера.
Александр Иванищев, Волатильность по индексу ММВБ продолжает нарастать и вчера скачком вернулась к уровням апреля » Элитный трейдер
Элитный трейдер
Искать автора

Александр Иванищев, Волатильность по индексу ММВБ продолжает нарастать и вчера скачком вернулась к уровням апреля

Спекулятивная перекупленность на российском рынке акций достигла такой величины, что от вчерашней коррекции не смогли удержать ни утренние зеленые американские фьючерсы, ни относительно дорогая нефть
4 июня 2009 Инфина
Спекулятивная перекупленность на российском рынке акций достигла такой величины, что от вчерашней коррекции не смогли удержать ни утренние зеленые американские фьючерсы, ни относительно дорогая нефть. Участники рынка предпочли фиксировать прибыль уже с открытия торгов, учитывая возможность локального разворота перепроданного доллара, и, как следствие, последующего снижения сырьевых цен. Расчет в целом оказался правильным.

Индекс ММВБ отступает по направлению к уровню безубыточности месячных позиций (ОВР-20=1091 п.). Если этот уровень будет пройден на объемах, то дальнейшие цели падения - уровни ОВР-60 (~990 п.) и далее МА60. Волатильность по индексу ММВБ продолжает нарастать и вчера скачком вернулась к уровням апреля.

Финансовые отчеты российских компаний по итогам 1 квартала показывают дальнейшее снижение фундаментальных оценок. Накануне мы вынуждены были понизить рекомендацию по акциям НЛМК до "продавать", а вчера той же участи удостоились акции Лукойла, при этом справедливая стоимость понижена с $56 до $38 за акцию.

С прошлого октября акции Лукойла на ММВБ выросли на коррекционном отскоке на ~150% и достигли уровня 50%-ого расширения Фибоначчи от падения в период май/октябрь 2008 г. Фиксация прибыли участниками началась уже в середине апреля и фактически на протяжении последующих 1.5 месяцев цена акций Лукойла двигалась в боковике, оставаясь под давлением продаж.

Индикатор денежного потока по ADR Лукойла (LSE) все это время (с момента банкротства Lehman Brothers) находится в области отрицательных значений (рис.1). Т.е. основной вклад в рост стоимости на коррекции внесло закрытие коротких позиций, которое еще не завершено. Торговый диапазон по ADR Лукойла (МА20 +/- 2CтандОткл) в настоящее время составляет $43.9/55.2. Таким образом, в ближайшей перспективе мы не видим потенциала роста стоимости акций Лукойла, а ведь это одна из главных индексных бумаг российского рынка.