3 июля 2009 КИТ Финанс Брокер
ВТОРАЯ ВОЛНА … РОСТА!
Все на восстановление экономики. Второе полугодие, скорее всего, будет более результативным с точки зрения восстановления экономики, и, возможно, не столь бурным на фондовых рынках. После обеспечения притока денег в финансовый сектор, следующим шагом является доведение этих средств до реальной экономики, над чем сейчас и работают правительства большинства стран. Стимулирование спроса, сохранение низких процентных ставок, дополнительные гарантии государства и, в итоге, начало роста потребления будут способствовать восстановлению мировой экономики. При этом поведение игроков на финансовых рынках станет более продуманным и понятным, а рост после коррекции летом – более умеренным и фундаментально обоснованным.
РИСКИ – В ЖАДНОСТИ
Новый пузырь – не в радость. Несмотря на преобладание позитива, риски на мировых рынках все еще сохраняются. Ликвидность может так и не дойти до конечного потребителя, задержавшись на фондовых и товарно-сырьевых рынках, что приведет к очередным "пузырям", а они обычно лопаются. Кредитные риски, пусть и контролируемы, но все еще представляют угрозу и для финансовой системы, и для корпораций. Эмоциональная составляющая постепенно уходит с рынка, но может напомнить о себе, если ожидания разойдутся с реальностью. Регулирование финансовых рынков увеличит их прозрачность и предсказуемость, но может не всем прийтись по душе. Но не только мы видим эти риски, а значит, бороться с ними будут "всем миром".
ПОКУПАТЬ – ТРЕЗВО И ХЛАДНОКРОВНО
Искать стоимость, избегать кредитных рисков. По нашему мнению, если очередных коллапсов в мире не произойдет, то во 2П2009 у игроков будет возможность купить активы по низким ценам, которая вряд ли повторится в ближайшие годы. При этом мы рекомендуем избегать инвестиций в активы с избыточными кредитными рисками и не забывать о хеджировании.
Инвестирование в качество /стабильные прибыли, фундаментальная недооценка, сильный менеджмент/ пока интереснее, чем истории роста, учитывая высокий риск последних. Однако, первые признаки начала стабильного восстановления вновь вернут первенство growth-stories. Если же реализуются пессимистичные ожидания, то вряд ли "вторая волна" будет затяжной /как мы наблюдали несколько месяцев назад/, а поэтому вложения в качественные активы принесут довольно быстро положительный результат. Снижение активности летом и возможная коррекция позволят приобрести активы дешево, и первые прибыли могут появиться уже осенью".
Полная версия стратегии - http://www.prime-tass.ru/analytics/files/documents/2009/KIT_finance04.pdf
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба