3 июля 2009 Национальный Резервный Банк
Опубликованные вчера макроэкономические данные по США были, в целом, негативными: хотя данные по первичным обращениям за пособиями и уровень безработицы оказались слегка лучше ожиданий, все испортили Non farm payrolls. Однако, в среднесрочной перспективе перерыв в позитивных новостях полезен для сырьевых и фондовых рынков: это устраняет основания для разговоров (инициатором которых считают Л.Саммерса) о том, что "пора подумать об ужесточении денежно-кредитной, бюджетной и фискальной политики". Именно такое преждевременное ужесточение привело ко "второй волне" Великой депрессии в 1937-1938 годах. Таким образом, стимулирующая финансовая политика сохранится еще долгое время и денежные власти, махнув рукой на дефицит бюджета и инфляцию, будут продолжать добиваться восстановления устойчивого экономического роста. Тем более что без инфляции это сделать невозможно: причина нынешнего спада - высокая долговая нагрузка, которую можно устранить только обесценив долги в реальном выражении. Тем временем, данные института ECRI свидетельствуют о неуклонном росте инфляционного давления, таким образом, "процесс пошел".
Поэтому мы ожидаем продолжения роста цен на commodities в среднесрочной перспективе. Американские акции тоже будут чувствовать себя неплохо: ведь денежный поток компаний будет расти вслед за инфляцией, в то время как выплаты по долгам сохранятся на прежнем уровне.
Мы ожидаем роста цен на нефть до $75 в перспективе ближайших двух недель и до $100 за баррель до конца года. Вслед за ценами на нефть будут расти и российские акции: мы прогнозируем индекс ММВБ на уровне 1700 пунктов до конца года. Мы рекомендуем использовать нынешнюю коррекцию для покупок с инвестиционным горизонтом до конца года
/templates/new/dleimages/no_icon.gif (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Поэтому мы ожидаем продолжения роста цен на commodities в среднесрочной перспективе. Американские акции тоже будут чувствовать себя неплохо: ведь денежный поток компаний будет расти вслед за инфляцией, в то время как выплаты по долгам сохранятся на прежнем уровне.
Мы ожидаем роста цен на нефть до $75 в перспективе ближайших двух недель и до $100 за баррель до конца года. Вслед за ценами на нефть будут расти и российские акции: мы прогнозируем индекс ММВБ на уровне 1700 пунктов до конца года. Мы рекомендуем использовать нынешнюю коррекцию для покупок с инвестиционным горизонтом до конца года
/templates/new/dleimages/no_icon.gif (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter