12 апреля 2021 PRAVDA Invest
💡ОБЩИЙ ВЗГЛЯД:
Рынок продолжает консолидироваться около 3500 пунктов по индексу Мосбиржи. Основной риск – обострение текущей ситуации с Украиной, за что РФ получит новые санкции. Борьба за строительство Северного поток 2 обостряется, в ход идут все возможные методы. Геополитический риск давит, не давая акциям отразить все улучшениях по их бизнесам.
На этой неделе в РФ стартует сезон отчетностей с металлургического сектора. Ждем сильных данных по большинству компаний РФ и приближения дивидендных выплат. Продолжаем ставить на то, что улучшение финансовых показателей компаний заставит инвесторов покупать рынок, а геополитика будет отходить на второй план. Иначе придется пересиживать просадку😀
💡КОРПОРАТИВНЫЕ СОБЫТИЯ:
🧰 Металлурги – Минпромторг пытается регулировать цены на рынке металлопродукции, которая используется при строительстве (впереди масштабные стройки). На этом акции компаний данного сектора проседали. Но озвученные инициативы не поддержали и сектор штурмует максимумы в преддверии выхода отчетов за 1 квартал на этой и следующей неделе. Ждем рекордных прибылей и дивидендов по этому сектору.
🧰 Сбер – рекордная прибыль по РСБУ за март в 103,3 млрд, при этом роспуска резервов нет. Такими темпами скоро банк начнет выглядеть дешево, т.к. сможет зарабатывать 1,2 трлн в год или около 26 рублей дивидендами.
🧰 АЛРОСА – хорошие цифры по продажам за март в объёме $357 млн. Ну да чуть ниже февраля, но это вообще не критично, ведь курс рубля немножко на других уровнях. За первый квартал продажи уже $1,159 млрд, что в рублях по темпам продаж на уровне сильного 2018 года. Если СД компании 21 апреля объявит дивиденды как положено, ждем обновления максимумов.
🧰 АФК Система – сами цифры в отчете не важны, там ничего интересного. Важно идущая полным ходом подготовка к IPO Segezha, что сделает публичным еще один актив, принадлежащий Системе и еще больше будет раскрывать ее стоимость. Оценка Segezha на IPO может составить 100-125 млрд рублей, что дает +10-13 рублей оценки на 1 акцию Системы.
🧰 ГМК Норникель - столько заявлений было со стороны менеджмента Норникеля и Русала, а в итоге считай за неделю порешали все вопросы. Компания существенно меняет дивполитику: выплаты были рассчитаны от free cash flow, а не EBITDA. Направят 50% от свободного денежного потока за 2020 (50% от $6,6 млрд) за вычетом промежуточных дивидендов. Итого финальный див составит 1021,22 рубля на акцию. Дата закрытия реестра для получения дивидендов назначена на 1 июня, последний день покупки– 28 мая.
Таким образом, общая выплата дивидендов за 2020 составит 42% от EBITDA, вместо 60% положенных. Русал согласился на минимизацию дивидендов недополучив $354 млн, но почему? Видимо согласился на выделение Быстринского ГОКа и байбэк на $2 млрд в акциях Норникеля (получается эффект почти 1000 рублей на акцию) в течении текущего года. За счет байбэка его доля владения вырастет почти на 1% или по текущим ценам более $500 млн.
Похоже начат переход к новой дивполитике, но как прикинуть дивиденд Норникеля в будущем, у нас пока нет ответа.
💡КАЛЕНДАРЬ:
ПН 12.04 – НЛМК производственные результаты за 1 кв.;
ВТ 13.04 – Пусто;
СР 14.04 – Магнит производственные результаты за 1 кв.;
ЧТ 15.04 – Детский мир и ПИК операционные результаты за 1 кв.;
ПТ 16.04 – Алроса и X5 Retail Group операционные результаты за 1 кв. + Северсталь МСФО за 1 кв.
https://vk.com/pravdainvest (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу