Активируйте JavaScript для полноценного использования elitetrader.ru Проверьте настройки браузера.
Дальнейшее падение цен на нефть приведет к усилению давления на рубль » Элитный трейдер
Элитный трейдер
Искать автора

Дальнейшее падение цен на нефть приведет к усилению давления на рубль

На фоне продолжающейся коррекции цен на глобальных международных площадках и сырьевых рынках, курс национальной валюты по-прежнему остается под давлением
8 июля 2009 ТРАСТ
На фоне продолжающейся коррекции цен на глобальных международных площадках и сырьевых рынках, курс национальной валюты по-прежнему остается под давлением. По итогам вчерашнего дня цена бивалютной корзины на закрытии составила 37,13 руб. /+ 9 коп. к предыдущему дню/, причем в течение торгов ее стоимость доходила до 37,17 руб. Отметим, что несмотря на то, что котировки нефти уже вчера ушли ниже 64 долл. за баррель, особой активности среди участников рынка, как и в понедельник, не наблюдалось. Так, оборот сделок по наиболее ликвидным инструментам "рубль-доллар" во вторник едва превысил 2,5 млрд долл. Таким образом, несмотря на, казалось бы, явный сигнал, ориентирующий на покупку валюты, участники не спешили активно открывать "длинные" позиции, по-видимому, предпочитая выждать, какой поворот примет дальнейшее развитие событий. Так или иначе, к сегодняшнему утру "короткие" фьючерсы на нефть торгуются ниже 63 долл., корзина с открытием подскочила сразу на 20 коп. и находится в районе 37,33 руб. Вероятно, в случае сохранения тренда на мировых рынках, спекулятивное давление на рубль будет постепенно усиливаться.

Перипетии валютного сегмента вчера никак не отражались на денежном рынке. Ставки на межбанке держались в привычном диапазоне 5-7%, а по валютным свопам в пределах 5-6%. Впрочем, сегодня картина выглядит иным образом: вместе с утренним всплеском спекулятивной активности на валютном рынке, стоимость операций по свопам возрастает до 8%.

Происходящее на валютных торгах дополняется сегодняшними выплатами по ранее взятым перед Минфином и ЦБ обязательствам, объем которых в совокупности может составить до 251,5 млрд руб. /60 млрд и 187,5 млрд руб. соответственно./ По результатам аукционов, проведенных монетарными властями в понедельник и вторник, сегодня в систему придут средства в размере 75,6 млрд руб. /30 млрд и 45,6 млрд руб./. На наш взгляд, даже с учетом возможности того, что существенная часть обязательств перед ЦБ была погашена досрочно, предполагаемый отток перекроет величину поступающих ресурсов, что явно увеличит спрос на различные инструменты фондирования.

Впрочем, учитывая текущее положение с ликвидностью, показатель которой превышает 1,1 трлн руб., можно предположить, что рост стоимости по привлекаемым на рынке ресурсам будет носить локальный характер