1 июня 2021 ИХ "Финам" Додонов Игорь
Начало 2021 года оказалось весьма удачным для российского банковского сектора, которому удалось раньше остальной экономики выйти из острой фазы кризиса и начать выигрывать от улучшения экономической ситуации в стране. По итогам января-апреля чистая прибыль российских банков выросла до 783 млрд руб., и если тенденция сохранится, то по итогам всего текущего года, действительно, может превысить отметку 2 трлн руб.
Между тем в отношении прогнозов по сектору пока сохраняется значительная неопределенность, поскольку текущая отчетность банков не отражает потенциальное ухудшение качества активов после завершения в середине года срока действия регуляторных послаблений в части расчета достаточности капитала и формирования резервов. По оценкам ЦБ, за период с апреля 2020 года банки провели масштабную программу реструктуризации кредитов предприятиям и частным лицам на общую сумму 7,4 трлн руб., что составляет около 11% от общего кредитного портфеля. Из них 20-30%, как ожидается, окажутся проблемными.
Ранее в Центробанке предполагали, что с учетом уже созданных резервов дополнительный объем резервирования по этим кредитам может составить до 1,4 трлн руб., однако в свете последних данных эта цифра выглядит чересчур консервативной. По нашим оценкам, объем резервов, которые нужно будет досоздать, составит 0,9-1 трлн руб., что является вполне посильным объемом для сектора, с учетом его текущей прибыльности и запаса капитала (6 трлн руб. на конец апреля, по оценкам ЦБ). Более того, досоздание резервов будет не одномоментным и займет несколько лет, так что дополнительная нагрузка будет распределена по времени.
Отметим, что на заседаниях в марте и апреле ЦБ РФ повысил ключевую ставку в сумме на 0,75 процентного пункта до 5% годовых. При этом регулятор дал понять, что намерен продолжить ужесточение денежно-кредитной политики. В долгосрочной перспективе рост ставок должен благоприятно сказаться на банковском секторе страны. В то же время ведущие кредиторы уже заявили, что ожидают опережающего роста стоимости фондирования в предстоящие кварталы и сохранения давления на чистую процентную маржу. Кроме того, давление на прибыль банков, помимо необходимости потенциального досоздания резервов, будет оказывать снижение доходов от операций с ценными бумагами и валютой на фоне определенного ослабления волатильности на финансовых рынках. Компенсировать это банки намерены за счет увеличения кредитования и стимулирования роста непроцентных доходов, в частности, за счет дальнейшего развития своих экосистем.
На данный момент мы предпочитаем ориентироваться на оценку директора департамента обеспечения банковского надзора ЦБ Александра Данилова, согласно которой прибыль банковского сектора страны в 2021 году составит 1,5-1,7 трлн руб., что примерно соответствует показателю прошлого года.
http://www.finam.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Между тем в отношении прогнозов по сектору пока сохраняется значительная неопределенность, поскольку текущая отчетность банков не отражает потенциальное ухудшение качества активов после завершения в середине года срока действия регуляторных послаблений в части расчета достаточности капитала и формирования резервов. По оценкам ЦБ, за период с апреля 2020 года банки провели масштабную программу реструктуризации кредитов предприятиям и частным лицам на общую сумму 7,4 трлн руб., что составляет около 11% от общего кредитного портфеля. Из них 20-30%, как ожидается, окажутся проблемными.
Ранее в Центробанке предполагали, что с учетом уже созданных резервов дополнительный объем резервирования по этим кредитам может составить до 1,4 трлн руб., однако в свете последних данных эта цифра выглядит чересчур консервативной. По нашим оценкам, объем резервов, которые нужно будет досоздать, составит 0,9-1 трлн руб., что является вполне посильным объемом для сектора, с учетом его текущей прибыльности и запаса капитала (6 трлн руб. на конец апреля, по оценкам ЦБ). Более того, досоздание резервов будет не одномоментным и займет несколько лет, так что дополнительная нагрузка будет распределена по времени.
Отметим, что на заседаниях в марте и апреле ЦБ РФ повысил ключевую ставку в сумме на 0,75 процентного пункта до 5% годовых. При этом регулятор дал понять, что намерен продолжить ужесточение денежно-кредитной политики. В долгосрочной перспективе рост ставок должен благоприятно сказаться на банковском секторе страны. В то же время ведущие кредиторы уже заявили, что ожидают опережающего роста стоимости фондирования в предстоящие кварталы и сохранения давления на чистую процентную маржу. Кроме того, давление на прибыль банков, помимо необходимости потенциального досоздания резервов, будет оказывать снижение доходов от операций с ценными бумагами и валютой на фоне определенного ослабления волатильности на финансовых рынках. Компенсировать это банки намерены за счет увеличения кредитования и стимулирования роста непроцентных доходов, в частности, за счет дальнейшего развития своих экосистем.
На данный момент мы предпочитаем ориентироваться на оценку директора департамента обеспечения банковского надзора ЦБ Александра Данилова, согласно которой прибыль банковского сектора страны в 2021 году составит 1,5-1,7 трлн руб., что примерно соответствует показателю прошлого года.
http://www.finam.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter