Золото в апреле и мае отыграло потери первого квартала. Драгоценный металл растет на 0,4% с начала года. Первые три месяца года золото было под сильным давлением на фоне укрепления доллара и роста доходностей облигаций Казначейства США. Рынок, опасаясь инфляции, закладывался на то, что ФРС будет вынуждена раньше начать повышать ставки. Золото является традиционным средством защиты от инфляции, но оно проигрывает в периоды роста ставок, так как не предлагает своим инвесторам доходности в виде дивидендов, как облигации, или доходности в виде купонных платежей, как у облигаций.
В мае золото подорожало на 7,7% (в апреле на 3,6%), и это было лучшим результатом с июля 2020 года (+11%). Позитивная динамика была обусловлена ослаблением доллара и притоком инвесторов на фоне снижения реальных доходностей по мере увеличения инфляционных ожиданий. На наш взгляд, наблюдаемое в мае укрепление отражает тот факт, что рынок в целом поверил ФРС, которая намерена не спешить с повышением ставок и спокойно наблюдать за текущим инфляционным всплеском по мере восстановления экономики США.
В мае золото подорожало на 7,7% (в апреле на 3,6%), и это было лучшим результатом с июля 2020 года (+11%). Позитивная динамика была обусловлена ослаблением доллара и притоком инвесторов на фоне снижения реальных доходностей по мере увеличения инфляционных ожиданий. На наш взгляд, наблюдаемое в мае укрепление отражает тот факт, что рынок в целом поверил ФРС, которая намерена не спешить с повышением ставок и спокойно наблюдать за текущим инфляционным всплеском по мере восстановления экономики США.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба