Активируйте JavaScript для полноценного использования elitetrader.ru Проверьте настройки браузера.
Александр Осин, Курс рубля к доллару и бивалютной корзине составляет 32 и 37,47 руб. против, соответственно, 32,05 и 37,86 руб. на утренних торгах среды » Элитный трейдер
Элитный трейдер
Искать автора

Александр Осин, Курс рубля к доллару и бивалютной корзине составляет 32 и 37,47 руб. против, соответственно, 32,05 и 37,86 руб. на утренних торгах среды

Сегмент относительно высоко рискованных активов "отыгрывает" в основном сравнительно позитивную макро- и микроэкономическую статистику, поступившую в первой половине июля из США и Китая
16 июля 2009 ИХ "Финам"
Сегмент относительно высоко рискованных активов "отыгрывает" в основном сравнительно позитивную макро- и микроэкономическую статистику, поступившую в первой половине июля из США и Китая.

Согласно вчерашней информации, изменение объема промышленного производства Америки в июне т.г. составило -0,4%(м/м) против среднего прогноза, равнявшегося в данном случае -0,6% и пересмотренного со сравнительно небольшим, до -1,2%(м/м) против -1,1% ранее, изменением значения предыдущего месяца для данного индикатора.
Июльский показатель делового климата в производственном секторе, рассчитываемый ФРБ Нью-Йорка, вырос до отметки -0,6 пт. Специалисты ожидали в этом случае сравнительно меньшего повышения этого индекса, до уровня -5,31 пункта против -9,41 пт. в июне 2009 г.

Показатели прибыли на акцию американских компаний, опубликованные в среду, в своем большинстве оказались выше прогнозов, в том числе - First Call.
На этом фоне несколько более высокие, чем ожидалось на рынке, значения июньской потребительской инфляции в Америке не оказали значимого сдерживающего влияния на активность покупок в секторе carry trade, на мировом фондовом и сырьевом рынках. В июне т.г. CPI США составил -1,4%(г/г) против -1,3% в мае 2009 г. и своего среднего прогноза, равнявшегося -1,4%.

Американский Комитет по Открытым Рынкам, как стало известно из опубликованного вчера обзора его июньской сессии, повысил оценки ожидаемого им уровня годового изменения ВВП США на 2009, 2010 и 2011 гг. до -1,5%/-1,0%, 2,1%/3,3% и 3,8%/4,6% против, соответственно, -2,0%/-1,3%, 2,0%/3,0% и 3,5%/4,8% согласно апрельским прогнозам.
Учитывая, что в четвертом квартале 2008 г. и первом квартале 2009 г. сокращение американского Валового Внутреннего Продукта составило 6,3% и 5,5%(г/г) восстановление экономики США, по крайней мере - на начальном его периоде, по мнению ФРС, будет довольно активным.

На этом фоне информация о том, что FOMC готов к постепенному сворачиванию своей экспансионистской монетарной политики по мере улучшения макроэкономических условий в Америке, вызвала скорее позитивную, чем негативную реакцию инвестиционного сообщества.

В итоге, положительная динамика рисковых активов традиционно для последних лет способствовала в среду рост котировок EUR/USD. Однако динамика "бычьей" тенденции данной валютной пары выглядела сравнительно сдержанной. Европейская макроэкономическая статистика, выходившая в последние две недели, как правило, оказывалась менее благоприятной, чем ожидалось инвесторами. В частности, вчера стало известно, что розничные продажи в Швейцарии в мае т.г. сократились на 1,4% при среднем прогнозе роста этого показателя на 0,8% и повышении его в апреле 2009 г. на 1,2%.

Индекс CPI стран ЕМС, согласно своим июньским данным, составил -0,1%(г/г) при аналогичном среднем прогнозе и своем значении в мае 2009 г., равнявшемся 0,0%. Подобная динамика может свидетельствовать об отсутствии признаков роста спроса в экономике ЕС и необходимости дополнительных мер ее монетарного стимулирования. Рынок на этом фоне, похоже, не склонен недооценивать риски, связанные с возможностью новых интервенций SNB против швейцарского франка, что косвенно продолжает указывать на возможность проведения политики, связанной со снижением курса евро, и со стороны ЕЦБ.

Котировки евро к доллару США вчера вернулись в свой недельный растущий тренд, что предполагает определенное дальнейшее повышение значений этой валютной пары в ближайшей перспективе. Однако, переоценивать среднесрочное воздействие указанного обстоятельства на ситуацию в секторе FX, пожалуй, не стоит. Среднесрочные перспективы динамики валютной пары EUR/USD по-прежнему выглядят "медвежьими".

Курс рубля РФ к USD и бивалютной "корзине" сегодня к 10:00 мск составлял 32,00 и 37,47 руб. против, соответственно, 32,05 и 37,86 руб. на утренних торгах среды.

С точки зрения ближайших недель для котировок рубля на международном FX возможным представляется период определенной стабилизации.

Однако, в целом, наметившееся в последнее время постепенное снижение курса рубля к бивалютной "корзине" Банка России и USD в перспективе до конца т.г., возможно, в итоге продолжится, даже в условиях улучшения ситуации на финансовых рынках России по сравнению с текущим периодом. Усиление правительственных мер по стимулированию роста объема кредитов на внутреннем рынке РФ в текущих условиях будет, по-видимому, способствовать развитию такой тенденции.