Американский индекс широкого рынка S&P 500 в пятницу, 25 июня, в очередной раз обновил рекордный исторический максимум. На момент написания статьи это 4277,74 п. При этом днем ранее индекс волатильности VIX достигал 14,19 п. Это минимальное значение с 20 февраля, то есть с того периода, когда глобальные финансовые рынки еще не ощущали риска угрозы коронавируса.
Ниже представлен график индекса Nations SkewDex, который сравнивает стоимость опционов Пут на SPDR S&P 500 ETF «без денег» (out-of-the-money) со стоимостью таких же опционов, но уже «около денег» (at-the-money). Индекс Nations SkewDex оценивает перекосы в опционах относительно вмененной волатильности и в некотором роде отражает готовность рынка идти на риск. Он показывает, насколько инвесторы готовы позволить рынку упасть, прежде чем потребуется хеджирование, обеспечивающее защиту от дальнейшего обвала.
На всякий случай разъясним, что SPDR S&P 500 — это самый ликвидный ETF-фонд из тех, что торгуются в США.
Опцион Пут — контракт, который дает его покупателю право (но не обязанность) продать определённое количество базового актива продавцу опциона по фиксированной цене в течение срока действия опциона. В контексте этой статьи можно просто отметить, что покупатель опциона Пут страхуется от возможного обвала американского фондового рынка, и платит за эту страховку премию.
Еще немного терминологии: at-the-money — цена исполнения практически соответствует текущим котировкам базового актива; out-of-the-money — цена исполнения ниже текущей цены базового актива.
Индекс Nations SkewDex довольно резко краткосрочно подскочил в среду, 16 июня, после публикации итогов заседания ФРС (график построен по итоговым цена дня, внутридневная динамика не отражена). Тон Центробанка США стал более ястребиным, и это нашло свое отражение в динамике индекса, который поднялся до максимальных значений с марта 2020 года. Ситуация вовсе не указывает, что нужно бить тревогу. Однако объективно на рынке заметно возрос спрос на хеджирование потенциального падения S&P 500. Таким образом, инвесторы стали более скептичны относительно дальнейшего роста акций и все чаще задумываются о том, чтобы подстраховаться.
Ниже представлен график индекса Nations SkewDex, который сравнивает стоимость опционов Пут на SPDR S&P 500 ETF «без денег» (out-of-the-money) со стоимостью таких же опционов, но уже «около денег» (at-the-money). Индекс Nations SkewDex оценивает перекосы в опционах относительно вмененной волатильности и в некотором роде отражает готовность рынка идти на риск. Он показывает, насколько инвесторы готовы позволить рынку упасть, прежде чем потребуется хеджирование, обеспечивающее защиту от дальнейшего обвала.
На всякий случай разъясним, что SPDR S&P 500 — это самый ликвидный ETF-фонд из тех, что торгуются в США.
Опцион Пут — контракт, который дает его покупателю право (но не обязанность) продать определённое количество базового актива продавцу опциона по фиксированной цене в течение срока действия опциона. В контексте этой статьи можно просто отметить, что покупатель опциона Пут страхуется от возможного обвала американского фондового рынка, и платит за эту страховку премию.
Еще немного терминологии: at-the-money — цена исполнения практически соответствует текущим котировкам базового актива; out-of-the-money — цена исполнения ниже текущей цены базового актива.
Индекс Nations SkewDex довольно резко краткосрочно подскочил в среду, 16 июня, после публикации итогов заседания ФРС (график построен по итоговым цена дня, внутридневная динамика не отражена). Тон Центробанка США стал более ястребиным, и это нашло свое отражение в динамике индекса, который поднялся до максимальных значений с марта 2020 года. Ситуация вовсе не указывает, что нужно бить тревогу. Однако объективно на рынке заметно возрос спрос на хеджирование потенциального падения S&P 500. Таким образом, инвесторы стали более скептичны относительно дальнейшего роста акций и все чаще задумываются о том, чтобы подстраховаться.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба