В пятницу ФСГС опубликовала оценки показателей социально-экономического развития России в июне 2009 года. Как обычно, мы приводим наиболее актуальные с нашей точки зрения:
| Реальные располагаемые доходы | Реальная заработная плата | Оборот розничной торговли | Инвестиции в основной капитал | Строительство | |
|---|---|---|---|---|---|
| Май 09/апр 09 | 93,6 | 100,4 | 101 | 111,1 | 100,6 |
| Июн 09/ май 09 | 103,7 | 104,4 | 100,2 | 118,2 | 121,9 |
| Май 09/ май 08 | 98,7 | 96,7 | 94,4 | 76,9 | 78,1 |
| Июн 09/ июн 08 | 99 | 94,8 | 93,5 | 79,9 | 80,4 |
| Янв-май 09/ янв-май 08 | 99,6 | 98 | 97,8 | 82,3 | 80,8 |
| Янв-июнь 09/ янв-июнь 08 | 100 | 97,2 | 97 | 81,8 | 80,7 |
Статистика июня оказалась практически по всем показателям лучше наших ожиданий, что, признаться, приятно удивляет.
По предварительным данным ФСГС, перестал углубляться спад в инвестициях - июньские показатели оказались лучше майских. Помимо оживления, которое продемонстрировало тяжелое машиностроение /и, в частности, производство турбин/, этому помогло и то, что темпы строительства в июне 2009 оказались очень хорошими /21.9% к маю 2009/, даже превзойдя аналогичный прошлогодний индикатор /июнь 2008 к маю 2008 - 18.4%/. Естественно, довольно существенным оказался вклад дополнительного рабочего дня и не самые хорошие показатели экономической активности во многих сферах в июне 2008 /отчасти, возможно, из-за чемпионата Европы по футболу/.
Несмотря на улучшение многих производственных индикаторов, показатели сектора, ориентированного на потребление домашних хозяйств, продолжили ухудшаться. В частности, динамика розничной торговли остается неутешительной - спад с каждым месяцем все глубже. При этом основной причиной по-прежнему остается динамика торговли непродовольственными товарами, где в июне 2009 спад составил уже почти 10% по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года.
Очевидна и одна из основных проблем - динамика доходов населения и заработных плат. Реальные доходы населения остаются на приблизительно стабильном уровне, а заработные платы падают. Таким образом, денег у потребителей больше не становится.
Если при этом учесть тот факт, что доля сбережений после просадки в начале года стабильно увеличивается каждый месяц, начиная с февраля 2009, а летом-осенью этого года многие ожидают ухудшения ситуации на рынке труда /сокращений работников компаний/, то очевидно, что потребители в ближайшие месяцы интенсивно тратить будут не готовы, что и предопределит динамику многих показателей сектора услуг.
Стоит отметить, что, несмотря на не самые радостные ожидания, фактическая безработица, по предварительным оценкам ФСГС, в июне снизилась по сравнению с маем почти на 200 тыс. человек. Однако пока мы полагаем, это может не означать улучшения ситуации на рынке труда - часть безработных просто могла временно /на лето/ перестать активно искать работу. Не в пользу улучшения ситуации говорит и тот факт, что в рамках регулярного июньского статистического наблюдения о неполной занятости и движении работников ФСГС зарегистрировала выбытий приблизительно на 150 тыс. больше, чем тех, кого приняли на работу.
В целом показатели июня можно назвать неплохими, даже несмотря на то, что улучшения во многом могут объясняться дополнительным рабочим днем и снижением экономической активности в июне 2008 г. Даже в этом случае июньские данные позволяют рассчитывать на относительную стабилизацию ситуации во многих сегментах экономики, и даже если июль принесет не улучшение, а ухудшение показателей, то происходить это будет уже умеренными темпами
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-07/1311012730_logo1.gif (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу