9 августа 2021 Иволга Капитал Хохрин Андрей
Сперва о нефти. Падение минувшей недели пока не ломает полуторагодового растущего тренда, да и предыдущий обвал, аналогичный по амплитуде, завершился победой быков. Однако к этой резкой коррекции отнесся бы более осторожно. В прошлый раз, когда котировки нефти падали в середине июля, считал, что нефть останется в диапазоне, и большого внимания происходящему не уделял. Сегодня думаю, что заданный в последние дни импульс ценового движения имеет большие шансы на продолжение. Нефть уже вышла пробила вниз 70 долл./унц. и покинула, таким образом, диапазон 70-80. И рискует остаться надолго ниже 70. Не считаю, что этот актив способен вернуться к летним максимумам, в район 77-78 долл. Однако и вероятное снижение, скорее, окажется ограниченным. 65-60 долл./барр. возможны, но вряд ли ниже.
Вообще, есть определенные тревоги в отношении рынков, связанные с поведением доллара. Доллар, если смотреть и на его индекс, и на пару EUR/USD, увеличивает шансы на выход из диапазонов последних месяцев в сторону своего укрепления.
Всё интереснее в этой связи наблюдать за американским рынком акций. Достаточно каждый понедельник повторять, что рынок будет выше, чтобы почувствовать себя экспертом, поскольку он неделю за неделей подтверждает тезис. На сегодня продолжаю отдавать больше шансов росту. Считаю также, что коррекция, если она будет, не станет глубокой. И всё же рынок накапливает риски, добавляя к высокой оценке низкую волатильность. Спокойствие, к которому мы постепенно привыкли, может быстро разрушиться.
Больше шансов на рост и у российского фондового рынка. Он к тому же в больше степени застрахован от серьезных обвалов. Просто потому, что не является особенно популярным. Отечественные облигации ушли во флэт и, вероятно, в нём и останутся.
Рубль в значительной степени проигнорировал падение нефти. Если я прав в том, что нефть, даже ещё снизившись, не уйдет ниже 65-60 долл./барр., на рубль такое движение не должно заметно повлиять. В целом, отечественная валюта находится в тренде восстановления после прошлогоднего витка ослабления. Ожидаю и доллар, и евро дешевле к рублю. Пусть и постепенно и с какими-то скачками пар вверх.
Золото. Про него неделей ранее говорил, что главенствующий нисходящий тренд о себе еще напомнит. Он напомнил. И, предполагаю, не исчерпал своей силы. Если доллар укрепится, золото продолжит коррекцию в ближайшее время, если нет, то всё равно – рано или поздно.
https://www.ivolgacap.com/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter