Рубль дешевеет к доллару 4-й день подряд. Шестидневное падение нефтяных котировок является лишь одним из факторов давления
Индекс доллара в четверг, 19 августа, впервые с 5 ноября 2020 года проверил на прочность уровень 93,50 п. Валюта США утром в четверг была самой сильной в Большой десятке. При этом по итогам среды доллар укрепился против валют товарно-сырьевого блока, а также коллег по статусу защитных активов (франк, иена). Драйвером динамики валютных курсов стала публикация (вечером в среду) протокола июльского заседания Комитета ФРС по открытым рынкам (FOMC). «Минутки» FOMC отразили, что большинство представителей комитета согласились с тем, что ситуация на рынке труда позволяет начать сворачивать программу покупки активов до конца текущего года.
Следующее заседание ФРС состоится 21 сентября, а его итоги будут объявлены 22 сентября. К тому моменту уже будет опубликован отчет по рынку труда за август. При этом на следующей неделе глава ФРС Джером Пауэлл выступит с речью на симпозиуме в Джексон-Хоуле. Как ожидается, он сигнализирует о том, как может поступить FOMC в сентябре, если данные по занятости в августе будут сильными, как в течение двух предыдущих месяцев.
При этом отметим, что рынок фьючерсов на Eurodollar (базовым активом является ставка Libor), если судить по контракту «декабрь 2022» не в полной мере заложил в цены повышение ставки по федеральным фондам в конце 2022 года. По-прежнему рынок рассчитывает увидеть первое повышение ставок в начале 2023 года. Дело в том, что в преддверии публикации протокола было много разного рода выступлений чиновников Федрезерва, и в целом казалось, что большинство за то, чтобы начать сворачивать стимулы как можно раньше и делать это более быстрыми темпами. Однако минутки FOMC не подтвердили, что вышеперечисленная группа ястребов в большинстве. Поэтому после публикации протокола денежный рынок даже несколько снизил уверенность в том, что ставка может начать повышаться в конце 2022 года.
В целом наш взгляд на перспективы доллара не претерпел изменений. Базовый сценарий: Пауэлл в Джексон-Хоуле намекнет, что в случае сильных данных по занятости за август на сентябрьском заседании может быть объявлено, что сокращение текущей программы покупки активов начнется в ноябре или декабре. Валютные курсы ближайшую неделю будут тяготеть к диапазонной торговле, но с некоторым уклоном в сторону укрепления доллара.
Рубль теряет в цене к доллару 4-й день подряд на фоне того, как цены на нефть Brent формируют уже 6-дневную серию снижения. Тем не менее на фоне других валют развивающихся рынков рубль вовсе не выглядит мальчиком для битья. Так, из 24 валют Emerging Markets на этой неделе 23 подешевели, а индийская рупия не изменилась в цене к доллару. Хуже рубля динамика была у 6 валют, включая прямых конкурентов в лице мексиканского песо, бразильского реала и южноафриканского ранда.
Рубль в среду подешевел к доллару на 0,3% до 73,82, с начала недели снизился на 1,25% до 74,20 (утром в четверг) — самое высокое значение курса USDRUB с 26 июля. Ранее мы отмечали, что выше 74,00 рубль может начать получать поддержку со стороны спекулянтов, которые могу посчитать привлекательным нарастить длинные позиции в российской валюте. Однако с учетом повышения геополитических рисков на внешней арене, с учетом темпов снижения цен на нефть и общей силы доллара на международном рынке курс USDRUB выглядит способным уверенно войти в диапазон 74,50 — 75,00.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба