Мы проанализировали фактор сезонности для индекса S&P 500 с 1992 года. Согласно представленным в таблице ниже результатам, февраль, август и сентябрь являются сезонно слабыми месяцами на американском фондовом рынке. При этом февраль и август 2021 года завершились ростом вразрез с фактором долгосрочной сезонности. Сейчас экватор сентября. Индекс S&P 500 просел с начала месяца на 1,53%, и пока ситуация развивается в соответствии с долгосрочной тенденцией. Впереди у нас 4-й квартал года — исторически самый благоприятный для быков период на рынке. С позиции сезонности октябрь и ноябрь являются благоприятными для роста акций месяцами, уступая лишь апрелю.
2 сентября индекс S&P 500 сформировал абсолютный максимум 4545,85 п. и с тех пор коррекция до минимумов вторника, 14 сентября, составила только 2,43%. Не исключаем, что коррекция может продолжиться, однако фактор сезонности указывает на привлекательность этого снижения для входа в длинные позиции в расчете на ралли в конце года.
Опубликованный накануне отчет по инфляции приуменьшил шансы того, что старт сокращения покупки активов будет объявлен на следующей неделе по итогам заседания Комитета по открытым рынкам 22 сентября. Тем не менее вероятность сигнала в сентябре сохраняется, хотя и составляет по нашим оценкам чуть менее 50%. Поскольку в октябре заседание Комитета по открытым рынкам не запланировано, ФРС может объявить старт сокращения стимулов в ноябре, а начнет сокращение с декабря. Если же ФРС анонсирует сокращение в сентябре, то рынок с учетом недавней статистики по рынку труда и инфляции может оценить этот шаг в ястребином ключе. В этом случае доллар США может укрепиться, а фондовый рынок реализовать более глубокую коррекцию.
Тем не менее мы считаем, что с позиции долгосрочного горизонта для фондовых рынков будет лучше, если Центробанк США начнет сворачивать покупки облигаций раньше, нежели позже. В этом случае, если исходить из комментариев председателя Федрезерва Джерома Пауэлла в Джексон-Хоуле, у регулятора не будет необходимости сразу после полного сворачивания покупки облигаций повышать ставки.
Поэтому более глубокая коррекция фондового рынка в качестве реакции на анонс старта сокращения стимулов в сентябре выглядит привлекательной для покупок на более выгодных уровнях. Следует обратить внимание на циклические сектора и акции компаний, чувствительных к экономическому росту. В нашем базовом сценарии мы не исключаем, что индекс S&P 500 имеет потенциал переписать свой рекордный максимум.
2 сентября индекс S&P 500 сформировал абсолютный максимум 4545,85 п. и с тех пор коррекция до минимумов вторника, 14 сентября, составила только 2,43%. Не исключаем, что коррекция может продолжиться, однако фактор сезонности указывает на привлекательность этого снижения для входа в длинные позиции в расчете на ралли в конце года.
Опубликованный накануне отчет по инфляции приуменьшил шансы того, что старт сокращения покупки активов будет объявлен на следующей неделе по итогам заседания Комитета по открытым рынкам 22 сентября. Тем не менее вероятность сигнала в сентябре сохраняется, хотя и составляет по нашим оценкам чуть менее 50%. Поскольку в октябре заседание Комитета по открытым рынкам не запланировано, ФРС может объявить старт сокращения стимулов в ноябре, а начнет сокращение с декабря. Если же ФРС анонсирует сокращение в сентябре, то рынок с учетом недавней статистики по рынку труда и инфляции может оценить этот шаг в ястребином ключе. В этом случае доллар США может укрепиться, а фондовый рынок реализовать более глубокую коррекцию.
Тем не менее мы считаем, что с позиции долгосрочного горизонта для фондовых рынков будет лучше, если Центробанк США начнет сворачивать покупки облигаций раньше, нежели позже. В этом случае, если исходить из комментариев председателя Федрезерва Джерома Пауэлла в Джексон-Хоуле, у регулятора не будет необходимости сразу после полного сворачивания покупки облигаций повышать ставки.
Поэтому более глубокая коррекция фондового рынка в качестве реакции на анонс старта сокращения стимулов в сентябре выглядит привлекательной для покупок на более выгодных уровнях. Следует обратить внимание на циклические сектора и акции компаний, чувствительных к экономическому росту. В нашем базовом сценарии мы не исключаем, что индекс S&P 500 имеет потенциал переписать свой рекордный максимум.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба