22 сентября 2021 investing.com Лиен Кэти
В этом году Федеральной резервной системе осталось сделать всего три заявления по денежно-кредитной политике. Если председатель ФРС Джером Пауэлл хочет дать рынку достаточно времени для подготовки к сокращению программы покупок активов, то центральному банку придется сделать конкретный комментарий уже сегодня. Нет сомнений, что тема QE будет затронута (скорее всего, в рамках пресс-конференции). И реакцию рынка на риторику ФРС определит только дата начала процедуры сворачивания.
По сути, участников рынка волнует только один вопрос: узнают ли они конкретную дату. На протяжении последних нескольких месяцев сформировалось мнение, что регулятор изложит точный план на сентябрьском заседании. В июле ФРС заявила, что критерии для предоставления подробных деталей пока не были достигнуты. На прошедшем в августе симпозиуме в Джексон-Хоул Пауэлл сказал, что центральный банк, вероятно, начнет сворачивать QE уже в этом году, но добавил, что «до полной занятости еще далеко», а это является важным критерием повышения ставок.
Вся эта неопределенность касательно начала процесса постепенного снижения объема QE объясняется слабой макростатистикой (в частности, последними пэйроллами и показателем инфляции). Негативные релизы в сочетании с повышенной рыночной волатильностью почти гарантируют, что сегодня мы не получим от ФРС конкретных сигналов. Вместо этого центральный банк, вероятно, признает замедление экономической активности, но выразит уверенность в грядущем восстановлении. Пауэлл должен подтвердить, что он по-прежнему намерен запустить сворачивание QE в этом году, но еще слишком рано решать, когда процедура должна начаться: в ноябре или декабре.
Потенциальная реакция доллара на решении FOMC
Откровенно говоря, совершенно не важно, будет это ноябрь или декабрь. И если бы ФРС хотела быть более конкретной, она была бы. Торговля на решении FOMC по ставке будет непростой задачей, поскольку заявление состоит из двух частей. В 21:00 по московскому времени будет опубликовано само заявление FOMC, свежие экономические прогнозы, а также точечный график. Спустя 30 минут начнется пресс-конференция Пауэлла. И если регулятор приготовил какие-либо детали касательно QE, то озвучит их глава центрального банка.
Экономические прогнозы и точечный график предоставят первые подсказки относительно позиции ФРС. В июле (когда были опубликованы последние прогнозы) семь чиновников ожидали повышения ставок уже в следующем году, а двое из них настроены на два раунда повышения.
Если любое из этих чисел возрастет, доллар США укрепится вслед за ними. Реакция должна быть агрессивной, но краткосрочной. Вероятно, регулятор повысит прогноз инфляции, но не станет корректировать ожидания в отношении экономического роста.
А вот Пауэлл является «джокером» сегодняшней партии. Если он не назовет точную дату начала сворачивания QE, инвесторы будут разочарованы, на что доллар сначала отреагирует снижением.
Однако если ФРС по-прежнему считает, что процедура будет запущена в 2021 году, несколько месяцев не сделают погоды. В результате любая слабость американской валюты будет кратковременной.
http://www.investing.com/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
По сути, участников рынка волнует только один вопрос: узнают ли они конкретную дату. На протяжении последних нескольких месяцев сформировалось мнение, что регулятор изложит точный план на сентябрьском заседании. В июле ФРС заявила, что критерии для предоставления подробных деталей пока не были достигнуты. На прошедшем в августе симпозиуме в Джексон-Хоул Пауэлл сказал, что центральный банк, вероятно, начнет сворачивать QE уже в этом году, но добавил, что «до полной занятости еще далеко», а это является важным критерием повышения ставок.
Вся эта неопределенность касательно начала процесса постепенного снижения объема QE объясняется слабой макростатистикой (в частности, последними пэйроллами и показателем инфляции). Негативные релизы в сочетании с повышенной рыночной волатильностью почти гарантируют, что сегодня мы не получим от ФРС конкретных сигналов. Вместо этого центральный банк, вероятно, признает замедление экономической активности, но выразит уверенность в грядущем восстановлении. Пауэлл должен подтвердить, что он по-прежнему намерен запустить сворачивание QE в этом году, но еще слишком рано решать, когда процедура должна начаться: в ноябре или декабре.
Потенциальная реакция доллара на решении FOMC
Откровенно говоря, совершенно не важно, будет это ноябрь или декабрь. И если бы ФРС хотела быть более конкретной, она была бы. Торговля на решении FOMC по ставке будет непростой задачей, поскольку заявление состоит из двух частей. В 21:00 по московскому времени будет опубликовано само заявление FOMC, свежие экономические прогнозы, а также точечный график. Спустя 30 минут начнется пресс-конференция Пауэлла. И если регулятор приготовил какие-либо детали касательно QE, то озвучит их глава центрального банка.
Экономические прогнозы и точечный график предоставят первые подсказки относительно позиции ФРС. В июле (когда были опубликованы последние прогнозы) семь чиновников ожидали повышения ставок уже в следующем году, а двое из них настроены на два раунда повышения.
Если любое из этих чисел возрастет, доллар США укрепится вслед за ними. Реакция должна быть агрессивной, но краткосрочной. Вероятно, регулятор повысит прогноз инфляции, но не станет корректировать ожидания в отношении экономического роста.
А вот Пауэлл является «джокером» сегодняшней партии. Если он не назовет точную дату начала сворачивания QE, инвесторы будут разочарованы, на что доллар сначала отреагирует снижением.
Однако если ФРС по-прежнему считает, что процедура будет запущена в 2021 году, несколько месяцев не сделают погоды. В результате любая слабость американской валюты будет кратковременной.
http://www.investing.com/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter