13 октября 2021 ITI Capital
Глобальные рынки:
На прошлой неделе можно было наблюдать активную рефляционную торговлю. Она хорошо сочетается с худшим сценарием развития мировой экономики – стагфляцией. Мы считаем, что стагфляция не несет значительных рисков, более вероятный сценарий – рост инфляции и «ястребиная» монетарная политика.
Что покупать?
Акции, связанные с рефляцией, и с потенциалом восстановления, акции нефтегазовых компаний, производителей удобрений, металлов и горнодобывающих предприятий. Высокодоходные облигации в твердой валюте, принимая во внимание, что ФРС будет уже не столь «ястребиной» в прогнозах по долгосрочным ставкам. Процесс восстановления экономики в долгосрочной перспективе будет “хрупким”.
Новости, которые нельзя пропустить
#1 В Индии, как и в Китае перебои с электроснабжением. Многие страны переходят на уголь как на более дешевый энергоноситель. В связи с ростом цен на электроэнергию, Китай использует уголь для выработки электроэнергии и отопления.
#2 Промышленное производство в Европе продолжает расти в сентябре (индекс поднялся до 56,4 п.), согласно последним данным Markit, даже в России оно перешло от сокращения к росту (50,2 п.). Китайский сводный индекс деловой активности в производственном секторе (PMI) от Caixin в сентябре повысился до 51,4 п. с 47,2 п. благодаря росту в секторе услуг.
#3 Уровень безработицы в США снизился до 4,8%, что на 1,4% выше, чем до пандемии. Средняя зарплата выросла на 4,6%, почти достигнув препандемического уровня.
Российский рынок:
Новости, которые нельзя пропустить
#1 Новости долгового рынка
Данные по недельной инфляции снова разочаровали инвесторов. Так, с 28 сентября по 4 октября рост цен составил 0,26% (0,29% неделей ранее). В годовом выражении индекс потребительских цен обновил максимум, оказавшись на отметке 7,5%.
В качестве базового сценария в рамках заседания Минфин 22 октября мы рассматриваем более постепенное повышение ключевой ставки на 25 б.п. с сохранением «ястребиного сигнала». При этом вполне вероятно, что в декабре ставку могут поднять еще раз.
#2 Новости для инвесторов компании Газпром
Газпром повысил прогноз средней экспортной цены в Европу на 2021 г. до $295-330 за тыс. кубометров (с $270 на конец августа). Спотовые цены могут становиться контрактными с лагом в несколько кварталов.
#3 Новости для инвесторов компании Озон
Ozon зарегистрировал дочернюю компанию Озон алко.
Получение лицензии перед Новым годом гипотетически стало бы позитивной инициативой.
На прошлой неделе можно было наблюдать активную рефляционную торговлю. Она хорошо сочетается с худшим сценарием развития мировой экономики – стагфляцией. Мы считаем, что стагфляция не несет значительных рисков, более вероятный сценарий – рост инфляции и «ястребиная» монетарная политика.
Что покупать?
Акции, связанные с рефляцией, и с потенциалом восстановления, акции нефтегазовых компаний, производителей удобрений, металлов и горнодобывающих предприятий. Высокодоходные облигации в твердой валюте, принимая во внимание, что ФРС будет уже не столь «ястребиной» в прогнозах по долгосрочным ставкам. Процесс восстановления экономики в долгосрочной перспективе будет “хрупким”.
Новости, которые нельзя пропустить
#1 В Индии, как и в Китае перебои с электроснабжением. Многие страны переходят на уголь как на более дешевый энергоноситель. В связи с ростом цен на электроэнергию, Китай использует уголь для выработки электроэнергии и отопления.
#2 Промышленное производство в Европе продолжает расти в сентябре (индекс поднялся до 56,4 п.), согласно последним данным Markit, даже в России оно перешло от сокращения к росту (50,2 п.). Китайский сводный индекс деловой активности в производственном секторе (PMI) от Caixin в сентябре повысился до 51,4 п. с 47,2 п. благодаря росту в секторе услуг.
#3 Уровень безработицы в США снизился до 4,8%, что на 1,4% выше, чем до пандемии. Средняя зарплата выросла на 4,6%, почти достигнув препандемического уровня.
Российский рынок:
Новости, которые нельзя пропустить
#1 Новости долгового рынка
Данные по недельной инфляции снова разочаровали инвесторов. Так, с 28 сентября по 4 октября рост цен составил 0,26% (0,29% неделей ранее). В годовом выражении индекс потребительских цен обновил максимум, оказавшись на отметке 7,5%.
В качестве базового сценария в рамках заседания Минфин 22 октября мы рассматриваем более постепенное повышение ключевой ставки на 25 б.п. с сохранением «ястребиного сигнала». При этом вполне вероятно, что в декабре ставку могут поднять еще раз.
#2 Новости для инвесторов компании Газпром
Газпром повысил прогноз средней экспортной цены в Европу на 2021 г. до $295-330 за тыс. кубометров (с $270 на конец августа). Спотовые цены могут становиться контрактными с лагом в несколько кварталов.
#3 Новости для инвесторов компании Озон
Ozon зарегистрировал дочернюю компанию Озон алко.
Получение лицензии перед Новым годом гипотетически стало бы позитивной инициативой.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба