13 октября 2021 ITI Capital
Глобальные рынки:
На прошлой неделе можно было наблюдать активную рефляционную торговлю. Она хорошо сочетается с худшим сценарием развития мировой экономики – стагфляцией. Мы считаем, что стагфляция не несет значительных рисков, более вероятный сценарий – рост инфляции и «ястребиная» монетарная политика.
Что покупать?
Акции, связанные с рефляцией, и с потенциалом восстановления, акции нефтегазовых компаний, производителей удобрений, металлов и горнодобывающих предприятий. Высокодоходные облигации в твердой валюте, принимая во внимание, что ФРС будет уже не столь «ястребиной» в прогнозах по долгосрочным ставкам. Процесс восстановления экономики в долгосрочной перспективе будет “хрупким”.
Новости, которые нельзя пропустить
#1 В Индии, как и в Китае перебои с электроснабжением. Многие страны переходят на уголь как на более дешевый энергоноситель. В связи с ростом цен на электроэнергию, Китай использует уголь для выработки электроэнергии и отопления.
#2 Промышленное производство в Европе продолжает расти в сентябре (индекс поднялся до 56,4 п.), согласно последним данным Markit, даже в России оно перешло от сокращения к росту (50,2 п.). Китайский сводный индекс деловой активности в производственном секторе (PMI) от Caixin в сентябре повысился до 51,4 п. с 47,2 п. благодаря росту в секторе услуг.
#3 Уровень безработицы в США снизился до 4,8%, что на 1,4% выше, чем до пандемии. Средняя зарплата выросла на 4,6%, почти достигнув препандемического уровня.
Российский рынок:
Новости, которые нельзя пропустить
#1 Новости долгового рынка
Данные по недельной инфляции снова разочаровали инвесторов. Так, с 28 сентября по 4 октября рост цен составил 0,26% (0,29% неделей ранее). В годовом выражении индекс потребительских цен обновил максимум, оказавшись на отметке 7,5%.
В качестве базового сценария в рамках заседания Минфин 22 октября мы рассматриваем более постепенное повышение ключевой ставки на 25 б.п. с сохранением «ястребиного сигнала». При этом вполне вероятно, что в декабре ставку могут поднять еще раз.
#2 Новости для инвесторов компании Газпром
Газпром повысил прогноз средней экспортной цены в Европу на 2021 г. до $295-330 за тыс. кубометров (с $270 на конец августа). Спотовые цены могут становиться контрактными с лагом в несколько кварталов.
#3 Новости для инвесторов компании Озон
Ozon зарегистрировал дочернюю компанию Озон алко.
Получение лицензии перед Новым годом гипотетически стало бы позитивной инициативой.
https://iticapital.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
На прошлой неделе можно было наблюдать активную рефляционную торговлю. Она хорошо сочетается с худшим сценарием развития мировой экономики – стагфляцией. Мы считаем, что стагфляция не несет значительных рисков, более вероятный сценарий – рост инфляции и «ястребиная» монетарная политика.
Что покупать?
Акции, связанные с рефляцией, и с потенциалом восстановления, акции нефтегазовых компаний, производителей удобрений, металлов и горнодобывающих предприятий. Высокодоходные облигации в твердой валюте, принимая во внимание, что ФРС будет уже не столь «ястребиной» в прогнозах по долгосрочным ставкам. Процесс восстановления экономики в долгосрочной перспективе будет “хрупким”.
Новости, которые нельзя пропустить
#1 В Индии, как и в Китае перебои с электроснабжением. Многие страны переходят на уголь как на более дешевый энергоноситель. В связи с ростом цен на электроэнергию, Китай использует уголь для выработки электроэнергии и отопления.
#2 Промышленное производство в Европе продолжает расти в сентябре (индекс поднялся до 56,4 п.), согласно последним данным Markit, даже в России оно перешло от сокращения к росту (50,2 п.). Китайский сводный индекс деловой активности в производственном секторе (PMI) от Caixin в сентябре повысился до 51,4 п. с 47,2 п. благодаря росту в секторе услуг.
#3 Уровень безработицы в США снизился до 4,8%, что на 1,4% выше, чем до пандемии. Средняя зарплата выросла на 4,6%, почти достигнув препандемического уровня.
Российский рынок:
Новости, которые нельзя пропустить
#1 Новости долгового рынка
Данные по недельной инфляции снова разочаровали инвесторов. Так, с 28 сентября по 4 октября рост цен составил 0,26% (0,29% неделей ранее). В годовом выражении индекс потребительских цен обновил максимум, оказавшись на отметке 7,5%.
В качестве базового сценария в рамках заседания Минфин 22 октября мы рассматриваем более постепенное повышение ключевой ставки на 25 б.п. с сохранением «ястребиного сигнала». При этом вполне вероятно, что в декабре ставку могут поднять еще раз.
#2 Новости для инвесторов компании Газпром
Газпром повысил прогноз средней экспортной цены в Европу на 2021 г. до $295-330 за тыс. кубометров (с $270 на конец августа). Спотовые цены могут становиться контрактными с лагом в несколько кварталов.
#3 Новости для инвесторов компании Озон
Ozon зарегистрировал дочернюю компанию Озон алко.
Получение лицензии перед Новым годом гипотетически стало бы позитивной инициативой.
https://iticapital.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter