16 ноября 2021 ИХ "Финам" Поздеева Екатерина
Последние годы мировое сообщество остро волнует вопрос глобального потепления, на борьбу с климатическими изменениями тратятся огромные деньги, а страны ставят цели по достижению углеродной нейтральности к 2050-60 году.
Finam.ru рассказывает, как развивается современный экологический тренд, и какие компании станут бенефициарами всемирной борьбы с глобальным потеплением.
Инвестиции в климат - какие компании выиграют от глобального потепления?Рекордная скорость глобального потепления и необычный способ защиты от климатических изменений
Группа американских ученых провела реконструкцию земного климата и опубликовала в журнале Nature научную работу, в которой говорится, что в настоящее время скорость глобальных изменений температуры стала рекордной за последние 24 тысячи лет.
Согласно информации европейской программы наблюдения Земли Copernicus, в настоящее время температура в Европе уже на 2,2°C выше, чем до индустриальной эпохи. Ученые не могут назвать точную причину такого потепления, но предполагают, что виной тому близость европейского континента к Арктике, которая нагревается быстрее всего на Земле.
Изменение климата влечет за собой увеличение стихийных бедствий. По мнению некоторых специалистов, это может привести к тому, что людям потребуются новые места для жизни. Необычный вариант предложил Деннис Кристиан Шмидт, финалист конкурса Dezeen Redesign the World, который представил проект под названием "Пещерный город". По его плану, люди могут начать строить жилые кварталы на глубине нескольких десятков метров под землей, оснащенные системами вентиляции.
Саммит в Глазго по изменению климата
С 31 октября по 12 ноября 2021 года в шотландском
Глазго прошла 26-ая конференция ООН по климату, в которой приняли участие 25 тыс. делегатов из 200 стран. Страны подписали различные соглашения, призванные улучшить экологическую ситуацию на планете. Так, более 100 мировых лидеров подписали соглашение о борьбе с вырубкой лесов, более 40 стран решили отказаться от использования угольной энергетики, поскольку уголь является самым грязным источником энергии. Кроме того, одной из главных тем стало достижение углеродной нейтральности. В среднем звучали прогнозы ее достижения к 2050-60 годам. США и Китай подписали совместную декларацию по преодолению климатического кризиса, в частности, по разработке стратегий декарбонизации.
Встреча России и США по климатическим вопросам также состоялась в рамках конференции. По словам вице-премьера РФ Алексея Оверчука, которые приводит "РИА Новости", контакты на уровне профильных ведомств двух стран продолжатся, и следующая встреча России и США по климату состоится уже в ближайшие недели.
На саммите Россия представила свой подход к переходу на экологичные технологии. В частности, одной из первых причислила ядерную энергетику к "зеленой".
На акции каких компаний стоит обратить внимание инвесторам?
Эксперты сходятся во мнении, что климатическая повестка уже влияет и на стратегии развития компаний, и на инвестиционные предпочтения. Сергей Кауфман, аналитик ФГ "ФИНАМ", отмечает, что европейские лидеры нефтегазовой отрасли массово взяли курс на снижение инвестиций в разведку и добычу в пользу возобновляемых источников энергии, чтобы к 2050 году стать углероднонейтральными.
"В ближайшие 10 лет они планируют стать не столько нефтегазовыми, сколько энергетическими компаниями. При этом в стадии трансформации нефтяники стараются радовать своих акционеров высокими выплатами. Интересной компанией в этом плане является BP. В 2022 году суммарная доходность buyback и дивиденда может составить около 10% – привлекательное значение для сектора. Кроме того, BP активно развивает направление альтернативной энергетики – к 2030 году мощность ВИЭ планируется нарастить до 50 ГВт. Наша текущая рекомендация по ADS BP – "Покупать" с целевой ценой $34,23. Апсайд составляет 24,9%", - говорит Кауфман.
По мнению эксперта, хорошим способом инвестирования в компании, выигрывающие от борьбы с изменением климата, является ETF iShares Global Clean Energy.
"Он инвестирует в компании, получающие значительную часть выручки от направления экологически чистой энергетики. Фонд охватывает преимущественно солнечную, ветряную, водородную, геотермальную и биотопливную энергетику. Учитывая планы большинства крупных экономик мира стать углеродно-нейтральными к 2050-2060 году и увеличивающиеся инвестиции в ВИЭ в этих странах, мы полагаем, что iShares Global Clean Energy ETF может быть интересным вложением. Наша целевая цена по нему составляет $29,45, что соответствует апсайду 18,4%", - обращает внимание аналитик.
Алексей Калачев, аналитик ФГ "ФИНАМ", подчеркивает увеличение инвестиций в производство электромобилей, в возобновляемую электроэнергетику, в рынок СПГ, в возвращение интереса к атомной энергетике и, в перспективе, по мере появление технологий, – в водородное топливо. Соответственно, будут сокращаться инвестиции в добычу ископаемого топлива, и в первую очередь каменного угля. "Для российских угольщиков, ориентированных на рынки растущих экономик ЮВА, сокращение развитыми странами инвестиций в угледобычу может оказаться даже на руку в переходный период, поскольку снизит конкуренцию на угольном рынке.
Снижение использования нефти для производства топлива уже сейчас приводит к росту инвестиций в запуск нефтехимических предприятий. Фондовый рынок уже не первый год ждет IPO "Сибура", который после объединения в этом году с нефтехимическими предприятиями группы ТАИФ имеет шансы войти в число мировых лидеров этой отрасли. Мы также рекомендуем обратить внимание на одного из технологических лидеров мировой нефтехимии – компанию LyondellBasell Industries (LYB). Наша текущая рекомендация по акциям LYB – "Покупать" с целевой ценой $132,93. Апсайд составляет около 40%.
Энергопереход резко увеличивает спрос на цветные и редкоземельные металлы. Для электромобилей, их аккумуляторов, зарядных систем, для солнечных панелей и систем накопления и хранения энергии требуется в разы больше меди, никеля, алюминия, серебра, не говоря уже о литии и кадмии. Ветровая генерация предъявляет спрос к специальным сортам стали. Повышение экологических требований к автомобильному транспорту обеспечивает спрос на палладий и платину.
Это дает хорошие перспективы для производителей металлов. Мы рекомендуем к покупке крупнейшего в России производителя меди и платины, крупнейшего в мире производителя никеля и палладия ГМК "Норникель" с целевой ценой 31 738 руб. Апсайд составляет около 45,0%. Также рекомендуем "Покупать" акции одного из мировых лидеров алюминиевой отрасли ОК "РУСАЛ" с целевой ценой 100,17 руб. Апсайд составляет около 36%.
С другой стороны, процесс декарбонизации создает для отрасли и серьезные риски. Растут требования к сокращению выбросов, снижению углеродного следа, вводятся экологические и углеродные сборы, дорожают квоты на выбросы парниковых газов. В конце концов предприятия отрасли будут вынуждены вкладывать большие средства в модернизацию производства.
В то же время, процесс глобального потепления повышает риски техногенных аварий на предприятиях, расположенных в зоне вечной мерзлоты, как мы видим это на примере "Норникеля".
Еще одним важнейшим фактором изменения инвестиционных предпочтений стало появление т.н. "зеленого" финансирования – "зеленых" облигаций, кредитов, привязанных к показателям устойчивого развития. Кроме долгового финансирования подобное происходит и по отношению к акциям: все больше крупных инвестиционных фондов отдают предпочтения эмитентам, имеющим программы ESG. Стоит отметить, что крупнейшие компании российского сегмента ГМК практически все имеют развернутые планы по ESG, реализуют их, успешно отчитываются по целям устойчивого развития и имеют хорошие международные рейтинги. Без этого будет сложнее не только привлекать финансирование, но и вообще работать на премиальных экспортных рынках", - говорит Калачев.
Александр Ковалев, аналитик ФГ "ФИНАМ", обращает внимание на электроэнергетический сектор, где рыночный сентимент определяется, по большей части, принятыми в стране климатическими директивами (выход на углеродную нейтральность, таргеты по % ВИЭ в сетях) и нормативами (например, величиной платы за выбросы).
"Проработанная система климатического регулирования создает давление на финансовые метрики, а значит и акции компаний сектора, которые не выполняют установленные показатели. Поэтому, если речь идет о развитых рынках, то декарбонизация здесь существенно изменила предпочтения инвесторов. Практически все ведущие электроэнергетические компании развитой Европы и США в подобных условиях установили таргеты по срокам выхода на углеродную нейтральность и увеличению доли углеродно-нейтральной генерации. В связи с этим наиболее перспективно на таких рынках сейчас смотрятся компании, которые либо уже являются ESG-лидерами, либо ставят наиболее амбициозные цели. На американском рынке таковыми являются NextEra Energy (текущая целевая цена ФГ "ФИНАМ" – $109,30, "Покупать") и Edison International, лидер по строительству EV-инфраструктуры в США (текущая целевая цена ФГ "ФИНАМ" – $71,48, "Покупать"). В Европе, на наш взгляд, привлекательно выглядят акции французского э/э оператора Engie (текущая целевая цена ФГ "ФИНАМ" – EUR 15,10, "Покупать")", - говорит Ковалев.
http://www.finam.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Finam.ru рассказывает, как развивается современный экологический тренд, и какие компании станут бенефициарами всемирной борьбы с глобальным потеплением.
Инвестиции в климат - какие компании выиграют от глобального потепления?Рекордная скорость глобального потепления и необычный способ защиты от климатических изменений
Группа американских ученых провела реконструкцию земного климата и опубликовала в журнале Nature научную работу, в которой говорится, что в настоящее время скорость глобальных изменений температуры стала рекордной за последние 24 тысячи лет.
Согласно информации европейской программы наблюдения Земли Copernicus, в настоящее время температура в Европе уже на 2,2°C выше, чем до индустриальной эпохи. Ученые не могут назвать точную причину такого потепления, но предполагают, что виной тому близость европейского континента к Арктике, которая нагревается быстрее всего на Земле.
Изменение климата влечет за собой увеличение стихийных бедствий. По мнению некоторых специалистов, это может привести к тому, что людям потребуются новые места для жизни. Необычный вариант предложил Деннис Кристиан Шмидт, финалист конкурса Dezeen Redesign the World, который представил проект под названием "Пещерный город". По его плану, люди могут начать строить жилые кварталы на глубине нескольких десятков метров под землей, оснащенные системами вентиляции.
Саммит в Глазго по изменению климата
С 31 октября по 12 ноября 2021 года в шотландском
Глазго прошла 26-ая конференция ООН по климату, в которой приняли участие 25 тыс. делегатов из 200 стран. Страны подписали различные соглашения, призванные улучшить экологическую ситуацию на планете. Так, более 100 мировых лидеров подписали соглашение о борьбе с вырубкой лесов, более 40 стран решили отказаться от использования угольной энергетики, поскольку уголь является самым грязным источником энергии. Кроме того, одной из главных тем стало достижение углеродной нейтральности. В среднем звучали прогнозы ее достижения к 2050-60 годам. США и Китай подписали совместную декларацию по преодолению климатического кризиса, в частности, по разработке стратегий декарбонизации.
Встреча России и США по климатическим вопросам также состоялась в рамках конференции. По словам вице-премьера РФ Алексея Оверчука, которые приводит "РИА Новости", контакты на уровне профильных ведомств двух стран продолжатся, и следующая встреча России и США по климату состоится уже в ближайшие недели.
На саммите Россия представила свой подход к переходу на экологичные технологии. В частности, одной из первых причислила ядерную энергетику к "зеленой".
На акции каких компаний стоит обратить внимание инвесторам?
Эксперты сходятся во мнении, что климатическая повестка уже влияет и на стратегии развития компаний, и на инвестиционные предпочтения. Сергей Кауфман, аналитик ФГ "ФИНАМ", отмечает, что европейские лидеры нефтегазовой отрасли массово взяли курс на снижение инвестиций в разведку и добычу в пользу возобновляемых источников энергии, чтобы к 2050 году стать углероднонейтральными.
"В ближайшие 10 лет они планируют стать не столько нефтегазовыми, сколько энергетическими компаниями. При этом в стадии трансформации нефтяники стараются радовать своих акционеров высокими выплатами. Интересной компанией в этом плане является BP. В 2022 году суммарная доходность buyback и дивиденда может составить около 10% – привлекательное значение для сектора. Кроме того, BP активно развивает направление альтернативной энергетики – к 2030 году мощность ВИЭ планируется нарастить до 50 ГВт. Наша текущая рекомендация по ADS BP – "Покупать" с целевой ценой $34,23. Апсайд составляет 24,9%", - говорит Кауфман.
По мнению эксперта, хорошим способом инвестирования в компании, выигрывающие от борьбы с изменением климата, является ETF iShares Global Clean Energy.
"Он инвестирует в компании, получающие значительную часть выручки от направления экологически чистой энергетики. Фонд охватывает преимущественно солнечную, ветряную, водородную, геотермальную и биотопливную энергетику. Учитывая планы большинства крупных экономик мира стать углеродно-нейтральными к 2050-2060 году и увеличивающиеся инвестиции в ВИЭ в этих странах, мы полагаем, что iShares Global Clean Energy ETF может быть интересным вложением. Наша целевая цена по нему составляет $29,45, что соответствует апсайду 18,4%", - обращает внимание аналитик.
Алексей Калачев, аналитик ФГ "ФИНАМ", подчеркивает увеличение инвестиций в производство электромобилей, в возобновляемую электроэнергетику, в рынок СПГ, в возвращение интереса к атомной энергетике и, в перспективе, по мере появление технологий, – в водородное топливо. Соответственно, будут сокращаться инвестиции в добычу ископаемого топлива, и в первую очередь каменного угля. "Для российских угольщиков, ориентированных на рынки растущих экономик ЮВА, сокращение развитыми странами инвестиций в угледобычу может оказаться даже на руку в переходный период, поскольку снизит конкуренцию на угольном рынке.
Снижение использования нефти для производства топлива уже сейчас приводит к росту инвестиций в запуск нефтехимических предприятий. Фондовый рынок уже не первый год ждет IPO "Сибура", который после объединения в этом году с нефтехимическими предприятиями группы ТАИФ имеет шансы войти в число мировых лидеров этой отрасли. Мы также рекомендуем обратить внимание на одного из технологических лидеров мировой нефтехимии – компанию LyondellBasell Industries (LYB). Наша текущая рекомендация по акциям LYB – "Покупать" с целевой ценой $132,93. Апсайд составляет около 40%.
Энергопереход резко увеличивает спрос на цветные и редкоземельные металлы. Для электромобилей, их аккумуляторов, зарядных систем, для солнечных панелей и систем накопления и хранения энергии требуется в разы больше меди, никеля, алюминия, серебра, не говоря уже о литии и кадмии. Ветровая генерация предъявляет спрос к специальным сортам стали. Повышение экологических требований к автомобильному транспорту обеспечивает спрос на палладий и платину.
Это дает хорошие перспективы для производителей металлов. Мы рекомендуем к покупке крупнейшего в России производителя меди и платины, крупнейшего в мире производителя никеля и палладия ГМК "Норникель" с целевой ценой 31 738 руб. Апсайд составляет около 45,0%. Также рекомендуем "Покупать" акции одного из мировых лидеров алюминиевой отрасли ОК "РУСАЛ" с целевой ценой 100,17 руб. Апсайд составляет около 36%.
С другой стороны, процесс декарбонизации создает для отрасли и серьезные риски. Растут требования к сокращению выбросов, снижению углеродного следа, вводятся экологические и углеродные сборы, дорожают квоты на выбросы парниковых газов. В конце концов предприятия отрасли будут вынуждены вкладывать большие средства в модернизацию производства.
В то же время, процесс глобального потепления повышает риски техногенных аварий на предприятиях, расположенных в зоне вечной мерзлоты, как мы видим это на примере "Норникеля".
Еще одним важнейшим фактором изменения инвестиционных предпочтений стало появление т.н. "зеленого" финансирования – "зеленых" облигаций, кредитов, привязанных к показателям устойчивого развития. Кроме долгового финансирования подобное происходит и по отношению к акциям: все больше крупных инвестиционных фондов отдают предпочтения эмитентам, имеющим программы ESG. Стоит отметить, что крупнейшие компании российского сегмента ГМК практически все имеют развернутые планы по ESG, реализуют их, успешно отчитываются по целям устойчивого развития и имеют хорошие международные рейтинги. Без этого будет сложнее не только привлекать финансирование, но и вообще работать на премиальных экспортных рынках", - говорит Калачев.
Александр Ковалев, аналитик ФГ "ФИНАМ", обращает внимание на электроэнергетический сектор, где рыночный сентимент определяется, по большей части, принятыми в стране климатическими директивами (выход на углеродную нейтральность, таргеты по % ВИЭ в сетях) и нормативами (например, величиной платы за выбросы).
"Проработанная система климатического регулирования создает давление на финансовые метрики, а значит и акции компаний сектора, которые не выполняют установленные показатели. Поэтому, если речь идет о развитых рынках, то декарбонизация здесь существенно изменила предпочтения инвесторов. Практически все ведущие электроэнергетические компании развитой Европы и США в подобных условиях установили таргеты по срокам выхода на углеродную нейтральность и увеличению доли углеродно-нейтральной генерации. В связи с этим наиболее перспективно на таких рынках сейчас смотрятся компании, которые либо уже являются ESG-лидерами, либо ставят наиболее амбициозные цели. На американском рынке таковыми являются NextEra Energy (текущая целевая цена ФГ "ФИНАМ" – $109,30, "Покупать") и Edison International, лидер по строительству EV-инфраструктуры в США (текущая целевая цена ФГ "ФИНАМ" – $71,48, "Покупать"). В Европе, на наш взгляд, привлекательно выглядят акции французского э/э оператора Engie (текущая целевая цена ФГ "ФИНАМ" – EUR 15,10, "Покупать")", - говорит Ковалев.
http://www.finam.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter