Активируйте JavaScript для полноценного использования elitetrader.ru Проверьте настройки браузера.
Удачный год рынка недвижимости - какие компании выбрать для инвестиций? » Элитный трейдер
Элитный трейдер
Искать автора

Удачный год рынка недвижимости - какие компании выбрать для инвестиций?

1 декабря 2021 Финам Пырьева Наталия
2021 год был для застройщиков достаточно успешным – первая половина года характеризовалась бурным спросом, увеличением портфеля жилищного строительства, а во второй половине наблюдалась стабилизация (и по объемам выхода новых проектов, и по вводу в эксплуатацию) по мере сокращения потребительской активности, в том числе на фоне ужесточения программы льготной ипотеки. В целом, год для девелоперов и рынка недвижимости России останется в памяти как удачный.

Среди основных трендов года можно отметить увеличение доли проектов с использованием эскроу-счетов – на начало ноября показатель достиг 73,2%, а по итогам года ожидается 82%. В то же время недавно появилась новость о намерении Минстроя ввести проектное финансирование для ИЖС. Таким образом, "система" рынка недвижимости все более плотно устаканивается.

Удачный год рынка недвижимостиОтдельно стоит отметить, что пандемия подстегнула спрос на загородную недвижимость – спрос в 2021 году оценивается на 40% выше, чем в "докризисном" 2019 году

Другим трендом можно выделить рост инвестиций в недвижимость. Ожидается, что по итогам года объем инвестиций в недвижимость составит порядка 300 млрд руб., что на 17% выше, чем в 2020 году.

Высокий уровень спроса сохранялся на рынке на фоне все еще нестабильной экономической обстановки в стране, низких (в сравнении с докризисными временами) ставок по ипотеке, а также подстегивался опасениями относительно значительного повышения ставок в ближайшем будущем. Мы ожидаем, что спрос на ипотеку будет умеренным в первой половине 2022 года и ослабнет к концу года.

Среди публичных застройщиков мы бы обратили внимание на акции ЛСР и ПИК. Прежде всего, это лидеры рынка России по объему текущего строительства, поэтому на проекты этих компаний будет сохраняться высокий уровень спроса, даже если на рынок придет коррекция после бурного роста в течение 2020-2021 гг.

С другой стороны, ЛСР и ПИК выплачивают щедрые дивиденды. ЛСР за 2020 год выплатила 6,1 млрд руб. в виде дивидендов (50% от чистой прибыли по МСФО) или 59 руб. на акцию с доходностью 7,15%. ПИК обновила свою дивидендную политику и планирует в будущем выплачивать не менее 35% от скорректированной чистой прибыли по МСФО. Общий объем дивидендов за 2020 год с учетом промежуточных выплат увеличился в 2 раза (г/г) и составил почти 30 млрд руб., или 45,22 руб. на акцию, с доходностью 6,18%. Помимо этого, компания одновременно с финальными дивидендами за 2020 год выплатила промежуточные за 1К2021 в размере 22,92 руб. на акцию с доходностью 2,23%.