Индекс МосБиржи (IMOEX2): 3808,38 п. (+0,92%)
Индекс РТС: 1632,54 п. (+1,23%)
В России
Российский рынок акций в четверг показал нейтральную динамику. Всю сессию индекс МосБиржи консолидировался в диапазоне 3800–3840 п. Закономерно, что в такой ситуации обороты торгов начали снижаться.
Ключевым драйвером последних дней была геополитика. Сейчас этот фактор все еще остается на повестке, но без появления новых вводных он постепенно отходит на второй план. При прочих равных причин для массового бегства нерезидентов не наблюдается. Учитывая смешанную динамику на ключевых мировых площадках, ситуация располагает к нейтральной динамике нашего рынка в ближайшей перспективе.
На более длинном горизонте взгляд на перспективы индекса МосБиржи положительный. В первую очередь представляют интерес просевшие в последние недели голубые фишки. В основном это нефтегазовый сектор и банки. В это же время электроэнергетика, телекоммуникации и потребительский сектор пока вряд ли сумеют показывать опережающую динамику по сравнению с рынком.
По металлургам пока также не наблюдается предпосылок к мощным движениям. Акции сталеваров вчера показали смешанную динамику, но в целом ценовая конъюнктура на рынке стали пока остается относительно слабой.
По индексу МосБиржи диапазон 3760–3810 п. остается областью торможения. Сверху в качестве технического препятствия по-прежнему выделяю район 4000–4050 п., выше которого в декабре рынок уже может не успеть подняться.
Повышенная волатильность в паре USD/RUB сошла на нет. Курс стабилен и остается около 73,7, несмотря на колебания нефти. Ожиданий выраженной динамики сейчас нет. Если говорить о среднесрочном прогнозе, то фокус смещен в сторону укрепления рубля в январе. Вполне вероятным выглядит спуск к 70,5–72,5. К тому же объем покупок валюты со стороны Минфина РФ в следующем месяце может снизиться.
Спокойная ситуация сейчас наблюдается и на долговом рынке. Распродажа в ОФЗ прекратилась. Доходности стабилизировались. Сейчас мы видим высокую вероятность замедления темпов роста инфляции и скорого начала ее снижения за счет эффекта базы. Подтверждение этого сценария могло бы оказать достаточно серьезную поддержку среднесрочным выпускам облигаций. Что касается ожидаемого в следующую пятницу заседания ЦБ РФ, то рынок уже учитывает дальнейшее повышение ключевой ставки в диапазоне на 50–100 б.п. При этом высокая вероятность, что шаг будет именно ближе к верхней границе.
В мире
На американском рынке акций импульс роста временно завершился. По S&P 500 после мощного роста началась фаза консолидации. В рамках двухлетнего тренда такие локальные боковики впоследствии часто завершались последующим обновлением исторических максимумов. Подобный сценарий будет оставаться актуальным до тех пор, пока индекс торгуется выше важной области поддержки 4600–4630 п.
За океаном нет единства среди отдельных отраслей. Идет постоянная ротация капитала между секторами. В четверг хуже рынка выглядели технологические компании — индекс Nasdaq Composite просел на 1,7%. В это же время лучше рынка выглядели защитные отрасли: коммунальщики и потребительский сектор товаров повседневного пользования (Walmart, P&G и др.) В ближайшие 2–3 сессии такой расклад сил может сохраниться.
В качестве ключевого ожидаемого события для американского рынка выступает заседание ФРС в следующую среду. Регулятор наверняка увеличит скорость сокращения QE. На мой взгляд, теперь программа завершится уже по итогам марта, тогда как при текущих темпах это произошло бы в конце июня. Отчасти рынки к этому уже готовы, но находясь неподалеку от исторических максимумов по индексам, показать какое-то существенное ускорение роста на таком фоне будет сложно.
На рынке нефти потери по Brent вчера составили порядка 2%. Однако такое снижение с точки зрения влияния на наш рынок совсем незначительно, если учитывать прошедший ранее отскок с минимумов на 16%. По Brent краткосрочный взгляд нейтральный, жду преимущественно боковую динамику при спокойном внешнем фоне. Потенциальный диапазон ближайших сессий: $73–76,5.
В фокусе
• ПИК (+3,9%). Акции девелопера оправдывают ожидания. Начавшийся ранее импульс получил продолжение. Акции в течение пяти сессий выглядят лучше рынка, следуя своей индивидуальной траектории роста. На горизонте ближайших месяцев ожидания по бумагам ПИКа остаются положительными. В случае преодоления области 1190–1210 руб. далее промежуточные цели сместятся к 1260 и 1330 руб.
• СОЛЛЕРС (+2,1%). Совет директоров принял решение выкупить 1,7 млн акций компании (5% от общего объема) по цене 240,5 руб. за штуку. Перед новостью о buyback котировки находились около 218 руб.
• Распадская (+1,3%). Evraz в случае одобрения выделения производителя угля Распадской планирует распределить ее акции в виде дивидендов между своими акционерами. С одной стороны, информация о выделении является позитивным ожидаемым событием. С другой — есть риск навеса продавцов после распределения бумаг угольной компании в пользу держателей Evraz.
• Детский мир (-2,3%). Акции приблизились к годовым минимумам, хотя инвестиционный кейс компании остается интересным. Это все еще «история роста» бизнеса, выплачивающая высокие дивиденды. В случае дальнейшего спуска в сторону 120–125 руб. бумаги выглядят интересными для добавления в портфель.
• VK (-2,5%). Бумаги продолжают непрерывно падать без намеков на отскок. Снижение продолжается пять сессий подряд. За это время капитализация снизилась на четверть, а цена расписок опустилась на исторические минимумы. С максимумов прошлого года потери составляют 56%. Выход USM из капитала не нравится инвесторам, так как выросла неопределенность по поводу дальнейшей стратегии развития компании. Кроме того, падение капитализации увеличивает риски исключения из индекса MSCI Russia.
• Эталон (-9,6%). В четверг бумаги очистились от дивидендов. На мой взгляд, актив выглядит привлекательным на горизонте года, учитывая перспективы роста бизнеса и самую высокую дивидендную доходность в отрасли.
• Сегодня АЛРОСА опубликует результаты продаж алмазов за ноябрь.
• Черкизово отчитается об операционных результатах за ноябрь.
• В пятницу последний день для попадания в реестр акционеров, имеющих право на получение квартальных дивидендов Северстали и Акрона.
Внешний фон
Внешний фон сегодня с утра смешанный. Американские индексы после закрытия нашей основной сессии в четверг незначительно снизились. Азиатские рынки сегодня торгуются преимущественно на отрицательной территории. Фьючерсы на индекс S&P 500 растут на 0,15%, нефть Brent без существенных изменений и находится около уровня $74,4.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба