Диапазон колебаний валютных курсов становится все уже. Индекс доллара DXY продолжает консолидироваться в коридоре 96–97 п., в котором он провел уже полтора месяца, и чем дольше продлится эта консолидация, тем сильнее может оказаться следующее движение.
Движения валютных курсов часто определяются динамикой кратко- и среднесрочных кредитных спредов. Сегодня доходность 2-летних гособлигаций США выросла примерно на 4 б.п. и впервые с марта 2020 года достигла отметки 0,75%, при этом доходность аналогичных инструментов развитых стран остается более-менее стабильной.
Подобное расширение спредов между США и остальным развитым миром создает предпосылки для укрепления доллара: в частности, спред доходности между 2-летними трежерис и аналогичными бундесами (гособлигации Германии) сегодня возобновил рост, и его прорыв выше 1,40% создаст предпосылки для снижения курса евро к доллару ниже $1,12.
В отличие от рынка акций и нефти, которые стряхнули с себя связанные с омикроном страхи, и показали вчера мощный рост, инвесторы на валютном рынке не спешат продавать доллар. Это является лишним указанием на то, что кредитные спреды играют на FX, может быть, и не определяющую, но очень важную роль.
Тем не менее, на рынке происходят кое-какие движения. В частности, вчера подорожал британский фунт, который находится в апренде после неожиданного повышения ставок Банком Англии 16 декабря и последующей публикации неплохой макроэкономической статистики. Иена в понедельник заметно подешевела благодаря общему усилению спроса на «риск» и сопутствовавшему падению спроса на защитные активы.
Уже месяц в рубле не происходит практически ничего, и это можно трактовать в качестве отсутствия у российской валюты собственных драйверов, что вынуждает ее двигаться в общем фарватере. Кроме того, инвесторы, похоже, предпочитают занимать выжидательную позицию и не принимать поспешных инвестиционных решений относительно рубля до прояснения геополитической картины, ожидаемого, судя по всему, не раньше середины января.
Однако положительная реальная доходность российской валюты, высокий спрос на «риск» и дорожающая нефть должны оказать рублю поддержку. Наш базовый прогноз предполагает заметное укрепление рубля против доллара и евро в следующем году.
Турецкая лира дешевеет против доллара второй день подряд, однако пока ее снижение выглядит весьма скромным, учитывая масштабы недавнего роста. Вполне возможно, что власти Турции не станут предпринимать агрессивных действий по поддержке лиры до тех пор, пока она не снизится в паре с долларом в область 13–14, что будет выглядеть абсолютно естественной коррекцией.
Тем не менее, сегодня Банк Турции объявил о новых мерах, которые увеличивают привлекательность конвертации обязательных резервов банков из иностранной валюты в национальную. В частности, регулятор будет взимать годовую комиссию в размере 1,5% от объема обязательных резервов в валюте, которые банки станы размещают в ЦБ. При этом, если банк конвертирует 10% и 20% своих валютных депозитов в лиры к 21 января и 18 марта 2022 года соответственно, то до середины года он будет освобожден от уплаты указанного выше сбора. Ранее Банк Турции сообщил о том, что сумма, которая будет конвертирована из валюты в лиры, не будет учитываться в обязательных резервах.
http://open-broker.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Движения валютных курсов часто определяются динамикой кратко- и среднесрочных кредитных спредов. Сегодня доходность 2-летних гособлигаций США выросла примерно на 4 б.п. и впервые с марта 2020 года достигла отметки 0,75%, при этом доходность аналогичных инструментов развитых стран остается более-менее стабильной.
Подобное расширение спредов между США и остальным развитым миром создает предпосылки для укрепления доллара: в частности, спред доходности между 2-летними трежерис и аналогичными бундесами (гособлигации Германии) сегодня возобновил рост, и его прорыв выше 1,40% создаст предпосылки для снижения курса евро к доллару ниже $1,12.
В отличие от рынка акций и нефти, которые стряхнули с себя связанные с омикроном страхи, и показали вчера мощный рост, инвесторы на валютном рынке не спешат продавать доллар. Это является лишним указанием на то, что кредитные спреды играют на FX, может быть, и не определяющую, но очень важную роль.
Тем не менее, на рынке происходят кое-какие движения. В частности, вчера подорожал британский фунт, который находится в апренде после неожиданного повышения ставок Банком Англии 16 декабря и последующей публикации неплохой макроэкономической статистики. Иена в понедельник заметно подешевела благодаря общему усилению спроса на «риск» и сопутствовавшему падению спроса на защитные активы.
Уже месяц в рубле не происходит практически ничего, и это можно трактовать в качестве отсутствия у российской валюты собственных драйверов, что вынуждает ее двигаться в общем фарватере. Кроме того, инвесторы, похоже, предпочитают занимать выжидательную позицию и не принимать поспешных инвестиционных решений относительно рубля до прояснения геополитической картины, ожидаемого, судя по всему, не раньше середины января.
Однако положительная реальная доходность российской валюты, высокий спрос на «риск» и дорожающая нефть должны оказать рублю поддержку. Наш базовый прогноз предполагает заметное укрепление рубля против доллара и евро в следующем году.
Турецкая лира дешевеет против доллара второй день подряд, однако пока ее снижение выглядит весьма скромным, учитывая масштабы недавнего роста. Вполне возможно, что власти Турции не станут предпринимать агрессивных действий по поддержке лиры до тех пор, пока она не снизится в паре с долларом в область 13–14, что будет выглядеть абсолютно естественной коррекцией.
Тем не менее, сегодня Банк Турции объявил о новых мерах, которые увеличивают привлекательность конвертации обязательных резервов банков из иностранной валюты в национальную. В частности, регулятор будет взимать годовую комиссию в размере 1,5% от объема обязательных резервов в валюте, которые банки станы размещают в ЦБ. При этом, если банк конвертирует 10% и 20% своих валютных депозитов в лиры к 21 января и 18 марта 2022 года соответственно, то до середины года он будет освобожден от уплаты указанного выше сбора. Ранее Банк Турции сообщил о том, что сумма, которая будет конвертирована из валюты в лиры, не будет учитываться в обязательных резервах.
http://open-broker.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter