18 августа 2009 LT Group
Сегодня утром доллар США и японская иена немного отошли от своих экстремальных значений текущего месяца. На фоне окончания распродаж на биржах, продолжавшихся две последние торговые сессии, валюты-убежища перестали пользоваться спросом. Что сразу привело к снижению их стоимости.
В частности, пара евро/доллар к открытию европейской сессии котируются на 1.4130, тогда как начался вторник на уровне 1.4080; американец отдает единой валюте более трети процента. Естественно, при первых же признаках стабилизации рынка сырья вверх пошли валюты товарной группы - небольшой текущий рост нефти и commodities привел к их укреплению (канадский, австралийский и новозеландский доллары, южно-африканский ранд etc.) на 0.5-1.0 %% в паре с долларом. В кросс-курсах с иеной же успехи этих валют ещё более впечатляющие.
Японская валюта сегодня утром выглядит наиболее слабой, теряя даже против несильного американца более полпроцента (он сейчас пытается уйти выше уровня в 95 иен). Показывая в предыдущие дни наилучший результат, она же сегодня с легкостью сдает набранные позиции, особенно в кросс-курсах. В самом важном из них - евро/иена потери японки приближаются к одному проценту, пара торгуется выше отметки Y134.00, тогда как еще вчера единая валюта падала до Y131.50. Помимо утраты интереса к иене как безопасному активу, японская валюта может уже испытывать некоторое давление со стороны предстоящих в конце месяца парламентских выборов в стране. Политический фактор оказывает некоторое влияние на котировки валют, уже вчера было видно, что к концу сессии понедельника наступление японской валюты сошло на нет, и дневные итоговые успехи (+0.33 % в паре с долларом и +0.94 % в паре с евро) она показала за счет своих утренних достижений.
Доллар по итогам понедельника в паре с евро показал более скромный результат, отобрав у неё 0.6 %, в течение дня отправляя единую валюту на августовский минимум, 1.4046. На месячном минимуме ($1.6277) вчера побывал британский фунт, потерявший по итогам сессии 0.8 %. Опять же, потери ряда товарных валют превысили один процент на фоне более чем процентного падения цен на нефть. Продолжили снижение и золотые котировки - вчера металл также свалился на минимумы августа, 930 долларов за унцию. Впрочем, золото сейчас также активно восстанавливается, подорожав в Азии более чем на треть процента.
Таким образом, вчерашняя ситуация на Форексе всецело отражала настроения инвесторов и их поведение на рынках. Значительное снижение фондовых индексов было спровоцировано бегством из высокодоходных активов. В числе "застрельщиков" выступил китайский фондовых рынко, показавший вчера наихудшие результаты (индекс шанхайской биржи обвалился на 5.7 % ) по причине слабой внутренней экономической статистики. А также вышедшего ещё в пятницу индекса потребительского доверия американцев, оказавшегося хуже прогнозов, что может в теории оставить на низком уровне спрос на китайский экспорт (от падения китайского фондового рынка косвенно выиграла валюта Японии - основного торгового конкурента Китая в регионе). Европа поддержала "медвежий настрой", затем эстафету перехватила Wall-Sreet, чьи основные индексы снизились на 2.0-2.9 %%, несмотря на позитивную в целом американскую статистику.
Основной торговой идеей, захватившей вчера инвесторов, была повсеместная продажа рискованных активов, поскольку на первый план вышла тема о том, что фондовые и сырьевые рынки чересчур оторвались от реального сектора экономики. И даже несмотря на сигналы о выходе из рецессии текущая стоимость акций выглядит излишне завышенной, а рынки - перегретыми. Тем более это относится к сырьевым ценам, чрезмерный рост которых напрямую будет тормозить начало восстановления экономики. Таким образом, в пятницу и понедельник рынки пытались заниматься самолечением, сбивая температуру проводя некое подобие коррекции.
В принципе, это вполне удалось - сейчас фондовые рынки в плюсе, фьючерсы на американские индексы торгуются в зеленой зоне, commodities растут в цене.
Соответственно, как мы уже говорили в начале, параллельно идут продажи доллар и иены - в основном избавляются от запасов, набранных в предыдущие дни. И если восстановление фондовых рынков продолжится, то котировки на Форексе могут вернуться к уровням середины прошлой недели. То есть, пара евро/доллар вернется в пределы отметок 1.42-1.4340, доллар/иена поднимется выше уровня Y96.00. Впрочем, если в случае с иеной можно предположить её дальнейшее ослабление, в том числе и из-за политического фактора (хотя рост доллар/иена, скорее всего, будет сдерживаться на подходе к уровню Y98.00), то в случае с долларом не так все однозначно.
Евро/доллар могут вновь начать снижение, особенно, если на фондовых рынках сохранится излишняя волатильность, а европейская статистика окажется неоднозначной. По-прежнему сохраняются шансы увидеть главную валютную пару в ближайшее время ниже отметки 1.40. Особенно если предварительно будут попытки разогнать единую валюту наверх - оттуда и начнутся новые атаки доллара на евро (а мы по-прежнему придерживаемся мнения, что доллар будет укрепляться в пандан восстановлению американской экономики, и тем самым разорвет обратную зависимость своих котировок от движения американских фондовых индексов).
Впрочем, статистика, выходящая сегодня, скорее всего, поддержит тягу инвесторов к рискам, и продажи доллара и иены сохранятся, то есть Форекс будет пока использовать модель фондирования покупок высокодоходных активов за счет продаж валют-убежищ.
Во вторник выходит германский индекс экономических ожиданий ZEW (прогноз 49.0 пунктов против июльского значения 39.5 пунктов). В Штатах выйжут данные по производственной инвляции за июль, и июлские же цифры новостроек и разрешений на начало строительства. Данные по американскому рынку недвижимости также прогнозируются также лучше предыдущих релизов.
Таким образом, пока имеются факторы, работающие на рост фондовых рынков, и, соответственно, дальнейшее снижение курса американского доллара, которое, впрочем, сегодня не будет значительным. Вероятный диапазон евро/доллар во вторник, скорее всего, не выйдет за пределы отметок 1.4060-1.4310
В частности, пара евро/доллар к открытию европейской сессии котируются на 1.4130, тогда как начался вторник на уровне 1.4080; американец отдает единой валюте более трети процента. Естественно, при первых же признаках стабилизации рынка сырья вверх пошли валюты товарной группы - небольшой текущий рост нефти и commodities привел к их укреплению (канадский, австралийский и новозеландский доллары, южно-африканский ранд etc.) на 0.5-1.0 %% в паре с долларом. В кросс-курсах с иеной же успехи этих валют ещё более впечатляющие.
Японская валюта сегодня утром выглядит наиболее слабой, теряя даже против несильного американца более полпроцента (он сейчас пытается уйти выше уровня в 95 иен). Показывая в предыдущие дни наилучший результат, она же сегодня с легкостью сдает набранные позиции, особенно в кросс-курсах. В самом важном из них - евро/иена потери японки приближаются к одному проценту, пара торгуется выше отметки Y134.00, тогда как еще вчера единая валюта падала до Y131.50. Помимо утраты интереса к иене как безопасному активу, японская валюта может уже испытывать некоторое давление со стороны предстоящих в конце месяца парламентских выборов в стране. Политический фактор оказывает некоторое влияние на котировки валют, уже вчера было видно, что к концу сессии понедельника наступление японской валюты сошло на нет, и дневные итоговые успехи (+0.33 % в паре с долларом и +0.94 % в паре с евро) она показала за счет своих утренних достижений.
Доллар по итогам понедельника в паре с евро показал более скромный результат, отобрав у неё 0.6 %, в течение дня отправляя единую валюту на августовский минимум, 1.4046. На месячном минимуме ($1.6277) вчера побывал британский фунт, потерявший по итогам сессии 0.8 %. Опять же, потери ряда товарных валют превысили один процент на фоне более чем процентного падения цен на нефть. Продолжили снижение и золотые котировки - вчера металл также свалился на минимумы августа, 930 долларов за унцию. Впрочем, золото сейчас также активно восстанавливается, подорожав в Азии более чем на треть процента.
Таким образом, вчерашняя ситуация на Форексе всецело отражала настроения инвесторов и их поведение на рынках. Значительное снижение фондовых индексов было спровоцировано бегством из высокодоходных активов. В числе "застрельщиков" выступил китайский фондовых рынко, показавший вчера наихудшие результаты (индекс шанхайской биржи обвалился на 5.7 % ) по причине слабой внутренней экономической статистики. А также вышедшего ещё в пятницу индекса потребительского доверия американцев, оказавшегося хуже прогнозов, что может в теории оставить на низком уровне спрос на китайский экспорт (от падения китайского фондового рынка косвенно выиграла валюта Японии - основного торгового конкурента Китая в регионе). Европа поддержала "медвежий настрой", затем эстафету перехватила Wall-Sreet, чьи основные индексы снизились на 2.0-2.9 %%, несмотря на позитивную в целом американскую статистику.
Основной торговой идеей, захватившей вчера инвесторов, была повсеместная продажа рискованных активов, поскольку на первый план вышла тема о том, что фондовые и сырьевые рынки чересчур оторвались от реального сектора экономики. И даже несмотря на сигналы о выходе из рецессии текущая стоимость акций выглядит излишне завышенной, а рынки - перегретыми. Тем более это относится к сырьевым ценам, чрезмерный рост которых напрямую будет тормозить начало восстановления экономики. Таким образом, в пятницу и понедельник рынки пытались заниматься самолечением, сбивая температуру проводя некое подобие коррекции.
В принципе, это вполне удалось - сейчас фондовые рынки в плюсе, фьючерсы на американские индексы торгуются в зеленой зоне, commodities растут в цене.
Соответственно, как мы уже говорили в начале, параллельно идут продажи доллар и иены - в основном избавляются от запасов, набранных в предыдущие дни. И если восстановление фондовых рынков продолжится, то котировки на Форексе могут вернуться к уровням середины прошлой недели. То есть, пара евро/доллар вернется в пределы отметок 1.42-1.4340, доллар/иена поднимется выше уровня Y96.00. Впрочем, если в случае с иеной можно предположить её дальнейшее ослабление, в том числе и из-за политического фактора (хотя рост доллар/иена, скорее всего, будет сдерживаться на подходе к уровню Y98.00), то в случае с долларом не так все однозначно.
Евро/доллар могут вновь начать снижение, особенно, если на фондовых рынках сохранится излишняя волатильность, а европейская статистика окажется неоднозначной. По-прежнему сохраняются шансы увидеть главную валютную пару в ближайшее время ниже отметки 1.40. Особенно если предварительно будут попытки разогнать единую валюту наверх - оттуда и начнутся новые атаки доллара на евро (а мы по-прежнему придерживаемся мнения, что доллар будет укрепляться в пандан восстановлению американской экономики, и тем самым разорвет обратную зависимость своих котировок от движения американских фондовых индексов).
Впрочем, статистика, выходящая сегодня, скорее всего, поддержит тягу инвесторов к рискам, и продажи доллара и иены сохранятся, то есть Форекс будет пока использовать модель фондирования покупок высокодоходных активов за счет продаж валют-убежищ.
Во вторник выходит германский индекс экономических ожиданий ZEW (прогноз 49.0 пунктов против июльского значения 39.5 пунктов). В Штатах выйжут данные по производственной инвляции за июль, и июлские же цифры новостроек и разрешений на начало строительства. Данные по американскому рынку недвижимости также прогнозируются также лучше предыдущих релизов.
Таким образом, пока имеются факторы, работающие на рост фондовых рынков, и, соответственно, дальнейшее снижение курса американского доллара, которое, впрочем, сегодня не будет значительным. Вероятный диапазон евро/доллар во вторник, скорее всего, не выйдет за пределы отметок 1.4060-1.4310
/templates/new/dleimages/no_icon.gif
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба