Закрытие предыдущей сессии:
Пара USD/RUB TOM: 77,4 (+1,0%)
Пара EUR/RUB TOM: 87,9 (+1,3%)
В деталях
В понедельник рынки рискового капитала пытаются стабилизироваться после массированных распродаж прошлой недели. Отскок американских фьючерсов не вселяет большой уверенности, поскольку уже в среду ФРС может продолжить гнуть линию на ужесточение монетарного курса.
Уход от риска закономерно приводит к повышенному спросу на защитные инструменты. Доллар США на глобальной валютной арене стабилен, а нацвалюты развивающихся экономик, испытывающих геополитический нажим, продолжают ослабление.
Нефтяные фьючерсы вновь под $89 за баррель Brent. При этом фактор сырья не оказывает влияние на курсы валют стран-экспортеров, поскольку скачок Brent отчасти и вызван санкционным накалом.
Индекс доллара США (DXY: 95,75 п.) демонстрирует устойчивость. На прошлой неделе сентимент в американских рисковых активах значительно ухудшился, а стартующее завтра заседание Комитета по открытым рынкам ФРС наверняка раскроет карты грядущего ужесточения — вероятность мартовского отрыва ставки фондирования от нуля максимальная. Это значит, что ухудшение кредитных условий повлечет за собой дальнейшее сползание котировок бумаг высокотехнологичного сектора, а доллар продолжит ревальвационный тренд.
По-прежнему ожидания сводятся к возвращению DXY на максимумы года у 97 п. с последующим риском прорыва сопротивления. В таком ключе давление фактора глобального доллара на валюты стран переходного периода и товарные фьючерсы может возрасти.
Цены на нефть в понедельник прибавляют менее процента, торги проходят у $88,6 за баррель. Волна отката от 7-летних максимумов в пятницу остановилась чуть выше $85,5. Волатильность инструмента явно повысилась на фоне геополитический неопределенности в вопросах европейской безопасности. И пока риски перебоя поставок сырья играют за нефтебыков.
Тем не менее картина может быстро измениться, если с фронта геополитических баталий начнут поступать умиротворяющие сигналы. Спекулятивная составляющая текущих цен энергоносителей высокая.
Факторы фундаментального риска устойчивости нефтяных цен сохраняются — замедление азиатских экономик, бушующая пандемия, цикл на ужесточение ДКП глобальных ЦБ,
При этом текущая благоприятная сырьевая конъюнктура не оказывает должного влияния на бумаги и валюты экспортеров, поскольку вызвана теми же самыми санкционными рисками.
Российский рубль в пятницу вновь сильно падал, а пара USD/RUB прорвалась выше первой линии обороны нацвалюты на 77,3 за доллар — риск такого исхода был обозначен на прошлой неделе. Последняя поддержка рубля выпадает на 78 — сдача уровня в моменте может резко ухудшить девальвационные ожидания.
Доминирующий фактор слабости рубля — риски рестрикций против финансовой системы страны на случай эскалации обстановки в приграничном государстве.
Некоторое затишье после переговоров глав внешнеполитических ведомств РФ-США сегодня будет способствовать откату валютных пар вниз. Но без явного прогресса сложно ожидать возвращение планки 76 под контроль участников на укрепление нацвалюты. С восстановлением к справедливому курсу рубля придется повременить.
Индекс государственных облигаций RGBI: 129,46 п. завершил неделю на минимумах с весны 2016 г. Рынок долга, по сути, попал в тиски негативных факторов. С начала года индикатор цен длинных выпусков показывает минус 5%.
Обострившаяся геополитика, рост доходностей долларовых бумаг, инфляционное давление внутри России не дают перевести дух и остановиться доходностям суверенных облигаций. По меркам текущей макроустойчивости страны ставки ОФЗ слишком высоки, но они обоснованы опасениями инвесторов. Если риски ограничений западных партнеров на долговые бумаги не реализуются, дисконтирование не заставит себя долго ждать — отскок цен может быть молниеносным.
Пара USD/RUB TOM: 77,4 (+1,0%)
Пара EUR/RUB TOM: 87,9 (+1,3%)
В деталях
В понедельник рынки рискового капитала пытаются стабилизироваться после массированных распродаж прошлой недели. Отскок американских фьючерсов не вселяет большой уверенности, поскольку уже в среду ФРС может продолжить гнуть линию на ужесточение монетарного курса.
Уход от риска закономерно приводит к повышенному спросу на защитные инструменты. Доллар США на глобальной валютной арене стабилен, а нацвалюты развивающихся экономик, испытывающих геополитический нажим, продолжают ослабление.
Нефтяные фьючерсы вновь под $89 за баррель Brent. При этом фактор сырья не оказывает влияние на курсы валют стран-экспортеров, поскольку скачок Brent отчасти и вызван санкционным накалом.
Индекс доллара США (DXY: 95,75 п.) демонстрирует устойчивость. На прошлой неделе сентимент в американских рисковых активах значительно ухудшился, а стартующее завтра заседание Комитета по открытым рынкам ФРС наверняка раскроет карты грядущего ужесточения — вероятность мартовского отрыва ставки фондирования от нуля максимальная. Это значит, что ухудшение кредитных условий повлечет за собой дальнейшее сползание котировок бумаг высокотехнологичного сектора, а доллар продолжит ревальвационный тренд.
По-прежнему ожидания сводятся к возвращению DXY на максимумы года у 97 п. с последующим риском прорыва сопротивления. В таком ключе давление фактора глобального доллара на валюты стран переходного периода и товарные фьючерсы может возрасти.
Цены на нефть в понедельник прибавляют менее процента, торги проходят у $88,6 за баррель. Волна отката от 7-летних максимумов в пятницу остановилась чуть выше $85,5. Волатильность инструмента явно повысилась на фоне геополитический неопределенности в вопросах европейской безопасности. И пока риски перебоя поставок сырья играют за нефтебыков.
Тем не менее картина может быстро измениться, если с фронта геополитических баталий начнут поступать умиротворяющие сигналы. Спекулятивная составляющая текущих цен энергоносителей высокая.
Факторы фундаментального риска устойчивости нефтяных цен сохраняются — замедление азиатских экономик, бушующая пандемия, цикл на ужесточение ДКП глобальных ЦБ,
При этом текущая благоприятная сырьевая конъюнктура не оказывает должного влияния на бумаги и валюты экспортеров, поскольку вызвана теми же самыми санкционными рисками.
Российский рубль в пятницу вновь сильно падал, а пара USD/RUB прорвалась выше первой линии обороны нацвалюты на 77,3 за доллар — риск такого исхода был обозначен на прошлой неделе. Последняя поддержка рубля выпадает на 78 — сдача уровня в моменте может резко ухудшить девальвационные ожидания.
Доминирующий фактор слабости рубля — риски рестрикций против финансовой системы страны на случай эскалации обстановки в приграничном государстве.
Некоторое затишье после переговоров глав внешнеполитических ведомств РФ-США сегодня будет способствовать откату валютных пар вниз. Но без явного прогресса сложно ожидать возвращение планки 76 под контроль участников на укрепление нацвалюты. С восстановлением к справедливому курсу рубля придется повременить.
Индекс государственных облигаций RGBI: 129,46 п. завершил неделю на минимумах с весны 2016 г. Рынок долга, по сути, попал в тиски негативных факторов. С начала года индикатор цен длинных выпусков показывает минус 5%.
Обострившаяся геополитика, рост доходностей долларовых бумаг, инфляционное давление внутри России не дают перевести дух и остановиться доходностям суверенных облигаций. По меркам текущей макроустойчивости страны ставки ОФЗ слишком высоки, но они обоснованы опасениями инвесторов. Если риски ограничений западных партнеров на долговые бумаги не реализуются, дисконтирование не заставит себя долго ждать — отскок цен может быть молниеносным.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба