Итоги торгов 07.02
Индекс МосБиржи (IMOEX2): 3478 п. (+0,22%)
Индекс РТС: 1445 п. (+0,64%)
Главное
В последнее время спокойное начало торговой недели стало редким явлением. Однако вчера на российском рынке именно это и произошло. Мы видели невысокую амплитуду колебаний индекса МосБиржи, которая сопровождалась существенным снижением оборотов. Объемы торгов в акциях индекса составили всего 91,4 млрд руб. Это ровно в два раза ниже среднедневных оборотов с начала 2022 г.
Краткосрочный взгляд на перспективы индекса МосБиржи по-прежнему нейтральный. Уже более недели как котировки перешли в фазу боковой консолидации. После отскока от январских минимумов торги проходят в диапазоне 3440–3600 п. Без геополитического потепления сложно рассчитывать на уверенное преодоление верхней границы в ближайшие сессии. При стабильном внешнем фоне рынок должен показывать лишь умеренный подъем на фоне высоких цен на нефть, однако, помимо фактора геополитики, помешать этой тенденции может общая слабость на западных площадках
Что касается сильных технических поддержек, то они расположены лишь в широком диапазоне 3380–3415 п. Устойчивей остальных по-прежнему может быть нефтяная отрасль. При этом с повышенной бетой продолжат торговаться акции IT-сектора.
На западных площадках в понедельник наблюдалась смешанная динамика. В Европе большинство рынков выросло, но в США индексы показали умеренное снижение. Ключевым среднесрочным фактором давления остается фактор ужесточения монетарной политики ФРС из-за высокой инфляции. С другой стороны, еще действуют программы монетарного стимулирования, поддерживая избыточную ликвидность. Это пока не дает рисковым активам развить более глубокую и продолжительную коррекцию.
Индекс S&P 500 сейчас находится около 4500 п. Риски последующего снижения по-прежнему высокие. Для слома «медвежьей» картины необходимо закрепляться выше 4580–4590 п., однако на текущей неделе вряд ли получится это сделать. Наоборот, отмечаю существенные риски локального ускорения распродажного импульса в случае повторного спуска ниже 200-дневной скользящей средней. Сегодня она проходит около 4445 п., и за этим уровнем стоит внимательно следить.
Фактором общего давления на американский рынок акций, и в особенности переоцененные «акции роста», остается падение цены Treasuries. Доходности гособлигаций США продолжают подниматься наверх и, вероятно, эта тенденция еще не завершилась.
Курс USD/RUB по-прежнему поступательно снижается. Сохранение относительно высоких цен на нефть вместе с паузой ЦБ РФ по операциям покупки валюты толкают пару вниз. Чем дольше Банк России не возобновляет сделки в рамках бюджетного правила, тем сильнее при прочих равных опустится курс.
Скорее всего, как только будет принято решение о продолжении покупок, то это сразу же вызовет локальный импульс роста по USD/RUB. Уверенности в том, когда именно регулятор возобновит операции, сейчас нет. Наверняка в ЦБ в первую очередь оценивают не сам курс, а ту волатильность, которая складывается на валютном рынке. Необходимо ее устойчивое снижение, но пока этого не наблюдается. Возможно, не будет предприниматься каких-то действий до пятничного заседания Банка России, на котором ожидается очередное повышение ключевой ставки. В качестве ближайшего ориентира по доллару снизу выделяется диапазон 74–75.
В фокусе
• Акрон (+11,4%). В бумагах происходят очень резкие движения. Высокая амплитуда частично объясняется крайне низким free-float. Вчера были обновлены исторические максимумы. Кроме корпоративного позитива (новость о покупке завода удобрений в Бразилии), продолжению уверенной восходящей динамики котировок способствуют ожидания сохранения высокой продовольственной инфляции. Вслед за Акроном подтянулись и акции другого производителя удобрений ФосАгро (+3,3%).
• Сбербанк (+0,4%). Банк неплохо отчитался о результатах января по РСБУ. Чистая прибыль составила 100,2 млрд руб. (+15,6% г/г). Темп роста доходов перекрывает ускорившуюся динамику административных расходов, вызванную инфляцией и необходимостью индексации зарплат. Поэтому и показатель CIR пока не демонстрирует значительного отклонения от прошлогодних метрик. Однако, на фоне высокой стоимости фондирования и волатильности рынков, в дальнейшем есть вероятность некоторого затухания показателей эффективности деятельности. Столь бодрого кредитования, как в 2021 г., может уже не быть.
При этом видим достаточно умеренный темп снижения резервов под кредитные риски — основной эффект высокой базы показателя «страховки» на фоне прошедшего кризисного периода, по сути, исчерпан. Это говорит о том, что столь масштабный источник прибыли иссякает, а политика банка нормализуется. Влияние текущей отчетности на стоимость бизнеса положительное, однако в последнее время высокие показатели прибыльности корпорации скорее приводили к накоплению долгосрочного потенциала акций. Среднесрочная динамика бумаг сильно завязана на внешних геополитических факторах.
• Детский мир (-1%). Вчера появился анонс заседания совета директоров компании, в повестке которого есть два любопытных вопроса: «О рыночной стоимости акций Общества» и «О программе долгосрочной мотивации». Его результаты еще не объявили, но, возможно, такие формулировки могут намекать на обсуждение программы обратного выкупа сильно просевших в последние месяцы акций. В отличие от индекса МосБиржи бумаги Детского мира вообще не отскочили и сейчас находятся на минимальных за полтора года уровнях, а также на 40% ниже исторических максимумов.
• Полюс сегодня опубликует операционные результаты за IV квартал и весь 2021 г.
• Московская биржа с 8 февраля начнет торги 4 новыми фьючерсами на отраслевые индексы:
- Индекс МосБиржи нефти и газа – код контракта OGI
- Индекс МосБиржи металлов и добычи – код контракта MMI
- Индекс МосБиржи финансов – код контракта FNI
- Индекс МосБиржи потребительского сектора – код контракта CNI
Новые контракты расширят спектр торговых стратегий для частных и институциональных инвесторов. Теперь появляется возможность делать ставку на отдельные секторы российской экономики, не покупая несколько отдельных бумаг. Например, в индексы металлургического и потребительского секторов входят по 14 акций. Покупка всех бумаг не так удобна, как открытие позиции по фьючерсу.
Кроме того, новые контракты предоставят дополнительные возможности хеджирования портфелей ценных бумаг. К торгам будут допущены фьючерсы со сроками исполнения в июне и сентябре 2022 г.
• BCS Global Markets проведет диалог с эмитентом Самолет. Начало в 14:00 МСК. Ссылка на трансляцию youtu.be/eSyH2GeoFtM
• В США продолжится сезон корпоративной отчетности. Среди наиболее заметных компаний сегодня финансовые результаты представят Alibaba, Pfizer, BP и Coinbase.
Внешний фон
Внешний фон сегодня с утра нейтральный. Американские индексы после закрытия нашей дневной сессии в понедельник остались примерно на тех же уровнях. Азиатские рынки сегодня торгуются разнонаправленно и не показывают единой динамики. Фьючерсы на индекс S&P 500 с утра растут всего на 0,1%, нефть Brent в минусе на 0,2% и находится около уровня $92,5.
Утренняя сессия. Стало поспокойнее
Котировки на 07:15 МСК
Индекс МосБиржи (IMOEX2): 3472 (+0,03%)
Лидеры: Ozon (+0,7%), ММК (+0,3%), Новатэк (+0,3%), ФосАгро (+0,2%)
Аутсайдеры: ПИК (-1,2%), Русал (-0,7%), En+ (-0,5%), Сургутнефтегаз-ап (-0,4%)
В фокусе
Российский рынок акций демонстрирует сдержанную динамику на открытии утренней сессии вторника. Индекс МосБиржи остается в районе уровней закрытия вчерашней основной сессии.
Тяжеловесные акции Сбербанка, Газпрома, ЛУКОЙЛа теряют порядка 0,1–0,3%.
Лучше рынка выглядят бумаги Ozon (+0,7%), хуже — ПИК (-1,2%).
В целом можно сказать, что ситуация несколько выровнялась после затянувшегося периода высокой волатильности. Вчера объемы торгов снизились, а индексы топчутся на месте.
Рубль укреплялся последние дни, что несколько снижает поддержку для акций экспортеров. Впрочем, та же нефть в рублях все еще немногим ниже 7000.
В то же время сохраняются как геополитические риски для российских активов, так и общее давление на рынки акций на фоне перспектив роста ставок в западных странах.
Внешний фон сегодня с утра складывается нейтральный. Фьючерс на индекс S&P 500 растет на 0,1%. Индексы АТР демонстрируют разнонаправленную динамику. Нефть Brent дешевеет на 0,2%, до $92,5 за баррель Brent.
Рубль стоит почти без движения. Курс пары EUR/RUB остается на отметке 86,3 (+0,04%). Пара USD/RUB находится на уровне 75,5 (+0,03%).
Индекс МосБиржи (IMOEX2): 3478 п. (+0,22%)
Индекс РТС: 1445 п. (+0,64%)
Главное
В последнее время спокойное начало торговой недели стало редким явлением. Однако вчера на российском рынке именно это и произошло. Мы видели невысокую амплитуду колебаний индекса МосБиржи, которая сопровождалась существенным снижением оборотов. Объемы торгов в акциях индекса составили всего 91,4 млрд руб. Это ровно в два раза ниже среднедневных оборотов с начала 2022 г.
Краткосрочный взгляд на перспективы индекса МосБиржи по-прежнему нейтральный. Уже более недели как котировки перешли в фазу боковой консолидации. После отскока от январских минимумов торги проходят в диапазоне 3440–3600 п. Без геополитического потепления сложно рассчитывать на уверенное преодоление верхней границы в ближайшие сессии. При стабильном внешнем фоне рынок должен показывать лишь умеренный подъем на фоне высоких цен на нефть, однако, помимо фактора геополитики, помешать этой тенденции может общая слабость на западных площадках
Что касается сильных технических поддержек, то они расположены лишь в широком диапазоне 3380–3415 п. Устойчивей остальных по-прежнему может быть нефтяная отрасль. При этом с повышенной бетой продолжат торговаться акции IT-сектора.
На западных площадках в понедельник наблюдалась смешанная динамика. В Европе большинство рынков выросло, но в США индексы показали умеренное снижение. Ключевым среднесрочным фактором давления остается фактор ужесточения монетарной политики ФРС из-за высокой инфляции. С другой стороны, еще действуют программы монетарного стимулирования, поддерживая избыточную ликвидность. Это пока не дает рисковым активам развить более глубокую и продолжительную коррекцию.
Индекс S&P 500 сейчас находится около 4500 п. Риски последующего снижения по-прежнему высокие. Для слома «медвежьей» картины необходимо закрепляться выше 4580–4590 п., однако на текущей неделе вряд ли получится это сделать. Наоборот, отмечаю существенные риски локального ускорения распродажного импульса в случае повторного спуска ниже 200-дневной скользящей средней. Сегодня она проходит около 4445 п., и за этим уровнем стоит внимательно следить.
Фактором общего давления на американский рынок акций, и в особенности переоцененные «акции роста», остается падение цены Treasuries. Доходности гособлигаций США продолжают подниматься наверх и, вероятно, эта тенденция еще не завершилась.
Курс USD/RUB по-прежнему поступательно снижается. Сохранение относительно высоких цен на нефть вместе с паузой ЦБ РФ по операциям покупки валюты толкают пару вниз. Чем дольше Банк России не возобновляет сделки в рамках бюджетного правила, тем сильнее при прочих равных опустится курс.
Скорее всего, как только будет принято решение о продолжении покупок, то это сразу же вызовет локальный импульс роста по USD/RUB. Уверенности в том, когда именно регулятор возобновит операции, сейчас нет. Наверняка в ЦБ в первую очередь оценивают не сам курс, а ту волатильность, которая складывается на валютном рынке. Необходимо ее устойчивое снижение, но пока этого не наблюдается. Возможно, не будет предприниматься каких-то действий до пятничного заседания Банка России, на котором ожидается очередное повышение ключевой ставки. В качестве ближайшего ориентира по доллару снизу выделяется диапазон 74–75.
В фокусе
• Акрон (+11,4%). В бумагах происходят очень резкие движения. Высокая амплитуда частично объясняется крайне низким free-float. Вчера были обновлены исторические максимумы. Кроме корпоративного позитива (новость о покупке завода удобрений в Бразилии), продолжению уверенной восходящей динамики котировок способствуют ожидания сохранения высокой продовольственной инфляции. Вслед за Акроном подтянулись и акции другого производителя удобрений ФосАгро (+3,3%).
• Сбербанк (+0,4%). Банк неплохо отчитался о результатах января по РСБУ. Чистая прибыль составила 100,2 млрд руб. (+15,6% г/г). Темп роста доходов перекрывает ускорившуюся динамику административных расходов, вызванную инфляцией и необходимостью индексации зарплат. Поэтому и показатель CIR пока не демонстрирует значительного отклонения от прошлогодних метрик. Однако, на фоне высокой стоимости фондирования и волатильности рынков, в дальнейшем есть вероятность некоторого затухания показателей эффективности деятельности. Столь бодрого кредитования, как в 2021 г., может уже не быть.
При этом видим достаточно умеренный темп снижения резервов под кредитные риски — основной эффект высокой базы показателя «страховки» на фоне прошедшего кризисного периода, по сути, исчерпан. Это говорит о том, что столь масштабный источник прибыли иссякает, а политика банка нормализуется. Влияние текущей отчетности на стоимость бизнеса положительное, однако в последнее время высокие показатели прибыльности корпорации скорее приводили к накоплению долгосрочного потенциала акций. Среднесрочная динамика бумаг сильно завязана на внешних геополитических факторах.
• Детский мир (-1%). Вчера появился анонс заседания совета директоров компании, в повестке которого есть два любопытных вопроса: «О рыночной стоимости акций Общества» и «О программе долгосрочной мотивации». Его результаты еще не объявили, но, возможно, такие формулировки могут намекать на обсуждение программы обратного выкупа сильно просевших в последние месяцы акций. В отличие от индекса МосБиржи бумаги Детского мира вообще не отскочили и сейчас находятся на минимальных за полтора года уровнях, а также на 40% ниже исторических максимумов.
• Полюс сегодня опубликует операционные результаты за IV квартал и весь 2021 г.
• Московская биржа с 8 февраля начнет торги 4 новыми фьючерсами на отраслевые индексы:
- Индекс МосБиржи нефти и газа – код контракта OGI
- Индекс МосБиржи металлов и добычи – код контракта MMI
- Индекс МосБиржи финансов – код контракта FNI
- Индекс МосБиржи потребительского сектора – код контракта CNI
Новые контракты расширят спектр торговых стратегий для частных и институциональных инвесторов. Теперь появляется возможность делать ставку на отдельные секторы российской экономики, не покупая несколько отдельных бумаг. Например, в индексы металлургического и потребительского секторов входят по 14 акций. Покупка всех бумаг не так удобна, как открытие позиции по фьючерсу.
Кроме того, новые контракты предоставят дополнительные возможности хеджирования портфелей ценных бумаг. К торгам будут допущены фьючерсы со сроками исполнения в июне и сентябре 2022 г.
• BCS Global Markets проведет диалог с эмитентом Самолет. Начало в 14:00 МСК. Ссылка на трансляцию youtu.be/eSyH2GeoFtM
• В США продолжится сезон корпоративной отчетности. Среди наиболее заметных компаний сегодня финансовые результаты представят Alibaba, Pfizer, BP и Coinbase.
Внешний фон
Внешний фон сегодня с утра нейтральный. Американские индексы после закрытия нашей дневной сессии в понедельник остались примерно на тех же уровнях. Азиатские рынки сегодня торгуются разнонаправленно и не показывают единой динамики. Фьючерсы на индекс S&P 500 с утра растут всего на 0,1%, нефть Brent в минусе на 0,2% и находится около уровня $92,5.
Утренняя сессия. Стало поспокойнее
Котировки на 07:15 МСК
Индекс МосБиржи (IMOEX2): 3472 (+0,03%)
Лидеры: Ozon (+0,7%), ММК (+0,3%), Новатэк (+0,3%), ФосАгро (+0,2%)
Аутсайдеры: ПИК (-1,2%), Русал (-0,7%), En+ (-0,5%), Сургутнефтегаз-ап (-0,4%)
В фокусе
Российский рынок акций демонстрирует сдержанную динамику на открытии утренней сессии вторника. Индекс МосБиржи остается в районе уровней закрытия вчерашней основной сессии.
Тяжеловесные акции Сбербанка, Газпрома, ЛУКОЙЛа теряют порядка 0,1–0,3%.
Лучше рынка выглядят бумаги Ozon (+0,7%), хуже — ПИК (-1,2%).
В целом можно сказать, что ситуация несколько выровнялась после затянувшегося периода высокой волатильности. Вчера объемы торгов снизились, а индексы топчутся на месте.
Рубль укреплялся последние дни, что несколько снижает поддержку для акций экспортеров. Впрочем, та же нефть в рублях все еще немногим ниже 7000.
В то же время сохраняются как геополитические риски для российских активов, так и общее давление на рынки акций на фоне перспектив роста ставок в западных странах.
Внешний фон сегодня с утра складывается нейтральный. Фьючерс на индекс S&P 500 растет на 0,1%. Индексы АТР демонстрируют разнонаправленную динамику. Нефть Brent дешевеет на 0,2%, до $92,5 за баррель Brent.
Рубль стоит почти без движения. Курс пары EUR/RUB остается на отметке 86,3 (+0,04%). Пара USD/RUB находится на уровне 75,5 (+0,03%).
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба