8 февраля 2022 БКС Экспресс Покровский Никита
На фондовом рынке часто можно слышать фразу «покупай, когда остальные продают». Для многих частных инвесторов покупка падающих бумаг одна из главных идей. Разберемся, всегда ли это правильная стратегия?
Цифры рассудят
Никто с полной уверенностью не может сказать, что знает, когда на рынке акций будет образовано дно в случае начала падения. Различные технические индикаторы или фундаментальные показатели могут указать лишь на вероятность формирования потенциального разворота. Поэтому утверждение, что покупать на дне выгодно, звучит как вещь очевидная, только и для профессионалов эта задача трудновыполнимая.
Для многих трейдеров самые прибыльные дни в их истории работы на фондовом рынке связаны с отскоком после сильного падения, однако есть неудобные нюансы. Во-первых, мы это теперь знаем на истории, а во-вторых, возникли они как раз из-за сильного падения ранее, а если быть более точным, то из-за всплеска волатильности. На этой фазе рынка любой участник может получить как сильную прибыль так и сильный убыток.
Так как нам проверить, когда выгоднее покупать, на падении или на росте, если определить дно со 100%-ой вероятностью мы может только на истории? Будем совершать покупку на закрытии растущего бара индекса S&P 500 и продавать на закрытии следующего дня, а затем будем покупать, если дневной бар закрылся вниз и продавать также на закрытии следующего дня. Посмотрим, какой из инвесторов заработал бы больше за последние 20 лет: покупавший на росте или на падении.
Разница между инвесторами будет существенной. Покупавший на закрытии падающего дня заработал бы почти в 15 раз больше за 20 лет, несмотря на то, что процент прибыльных сделок был бы всего на 4% больше. Это фактически 2/3 от текущих значений индекса. S&P 500 в целом стремится вернуться к росту после падения. Значит ли это, что ситуация проста и это свидетельство того, что нужно активно выкупать падения? Не обязательно.
Например, в 2021 г. ситуация была обратной. Если бы инвестор покупал на росте, то заработал бы в два раза больше (разница в 200 пунктов). Читатель может сказать, что это логично, так как индекс активно рос, но если мы возьмем как пример период роста перед финансовым кризисом с 2005 по 2007 г., то увидим, что инвестор покупавший на росте потерял бы 250 пунктов, а выкупавший падения заработал 510 пунктов.
При этом если рассмотреть период падения с 2007 по 2009, то увидим, что ни один из инвесторов бы не заработал. Теряли бы оба и в период падения 2020 г., но при этом со второй половины 2020 г. больше бы заработал тот кто покупал на падении, а терял бы покупавший на росте. Несмотря на то, что индекс активно восстанавливался.
Что в итоге
Не всегда покупки на падении выгодны инвесторам. В каждой фазе рынка ситуация может быть разной.
При этом небольшие хитрости все же есть. Если оставаться в рамках анализа индекса S&P 500, то можно обнаружить статистические преимущества для поиска дней наиболее интересных для покупки при снижении рынка или роста. Приведу результаты собственных расчетов. Проверить инвестор это может с использованием Excel или специальной программы вроде Amibroker.
Например, покупка на третий день после двух дней падения подряд позволяла заработать инвестору в 65%+ случаев, а после четырех дней падения — уже более 70%. В то же время при падении S&P 500 в течении одного или трех дней статистика хуже. Это говорит нам о том, что опять же не всякое падение выгодно покупать.
При этом при росте покупать S&P 500 исторически было лучше после двух положительных дней подряд. В более чем 65% случаев это позволяло заработать инвестору.
Необходимо отметить, что использование таких закономерностей больше подходят для внутридневных трейдеров, торгующих фьючерсы на индекс S&P 500. В то же время инвестор может также проанализировать движение интересующих его бумаг и найти закономерности этих инструментов. Можно также исследовать разные временные интервалы: дни недели, дни месяца и т.д.
Позже будет опубликован материал, в котором будут исследованы на предмет статистических закономерностей другие активы, вроде нефти, золота и т.д.
Цифры рассудят
Никто с полной уверенностью не может сказать, что знает, когда на рынке акций будет образовано дно в случае начала падения. Различные технические индикаторы или фундаментальные показатели могут указать лишь на вероятность формирования потенциального разворота. Поэтому утверждение, что покупать на дне выгодно, звучит как вещь очевидная, только и для профессионалов эта задача трудновыполнимая.
Для многих трейдеров самые прибыльные дни в их истории работы на фондовом рынке связаны с отскоком после сильного падения, однако есть неудобные нюансы. Во-первых, мы это теперь знаем на истории, а во-вторых, возникли они как раз из-за сильного падения ранее, а если быть более точным, то из-за всплеска волатильности. На этой фазе рынка любой участник может получить как сильную прибыль так и сильный убыток.
Так как нам проверить, когда выгоднее покупать, на падении или на росте, если определить дно со 100%-ой вероятностью мы может только на истории? Будем совершать покупку на закрытии растущего бара индекса S&P 500 и продавать на закрытии следующего дня, а затем будем покупать, если дневной бар закрылся вниз и продавать также на закрытии следующего дня. Посмотрим, какой из инвесторов заработал бы больше за последние 20 лет: покупавший на росте или на падении.
Разница между инвесторами будет существенной. Покупавший на закрытии падающего дня заработал бы почти в 15 раз больше за 20 лет, несмотря на то, что процент прибыльных сделок был бы всего на 4% больше. Это фактически 2/3 от текущих значений индекса. S&P 500 в целом стремится вернуться к росту после падения. Значит ли это, что ситуация проста и это свидетельство того, что нужно активно выкупать падения? Не обязательно.
Например, в 2021 г. ситуация была обратной. Если бы инвестор покупал на росте, то заработал бы в два раза больше (разница в 200 пунктов). Читатель может сказать, что это логично, так как индекс активно рос, но если мы возьмем как пример период роста перед финансовым кризисом с 2005 по 2007 г., то увидим, что инвестор покупавший на росте потерял бы 250 пунктов, а выкупавший падения заработал 510 пунктов.
При этом если рассмотреть период падения с 2007 по 2009, то увидим, что ни один из инвесторов бы не заработал. Теряли бы оба и в период падения 2020 г., но при этом со второй половины 2020 г. больше бы заработал тот кто покупал на падении, а терял бы покупавший на росте. Несмотря на то, что индекс активно восстанавливался.
Что в итоге
Не всегда покупки на падении выгодны инвесторам. В каждой фазе рынка ситуация может быть разной.
При этом небольшие хитрости все же есть. Если оставаться в рамках анализа индекса S&P 500, то можно обнаружить статистические преимущества для поиска дней наиболее интересных для покупки при снижении рынка или роста. Приведу результаты собственных расчетов. Проверить инвестор это может с использованием Excel или специальной программы вроде Amibroker.
Например, покупка на третий день после двух дней падения подряд позволяла заработать инвестору в 65%+ случаев, а после четырех дней падения — уже более 70%. В то же время при падении S&P 500 в течении одного или трех дней статистика хуже. Это говорит нам о том, что опять же не всякое падение выгодно покупать.
При этом при росте покупать S&P 500 исторически было лучше после двух положительных дней подряд. В более чем 65% случаев это позволяло заработать инвестору.
Необходимо отметить, что использование таких закономерностей больше подходят для внутридневных трейдеров, торгующих фьючерсы на индекс S&P 500. В то же время инвестор может также проанализировать движение интересующих его бумаг и найти закономерности этих инструментов. Можно также исследовать разные временные интервалы: дни недели, дни месяца и т.д.
Позже будет опубликован материал, в котором будут исследованы на предмет статистических закономерностей другие активы, вроде нефти, золота и т.д.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба