Норникель в четверг, 10 февраля, представит финансовые результаты за II полугодие 2021 г. по МСФО.
«Мы ожидаем в целом скромных результатов, при этом компания может распределить в виде выплат за II полугодие 2021 г. оставшуюся часть годовых дивидендов (60% EBITDA), что соответствует $2,13 на ГДР с дивдоходностью 7,4%, — отмечают аналитики BCS Global Markets. — Между тем некоторое восстановление цен на МПГ в сочетании с уверенной динамикой цен на никель и медь должно продолжить оказывать поддержку финпоказателям в I полугодии 2022 г».
Сбербанк по итогам января показал рост прибыли на 15,6% г/г.
Сбер заработал чистую прибыль в размере 100,2 млрд руб. Рентабельность капитала составила 22,1%, рентабельность активов — 3,1%. Кредитный портфель корпоративных заемщиков вырос на 1,2% и составил 17,2 трлн руб. Совокупный розничный портфель за месяц увеличился на 1,3% и превысил 10,8 трлн руб.
«Рост прибыли Сбера в январе обеспечили увеличение ЧПД и ЧКД на 14,8% и 7,6% соответственно, — комментируют аналитики Промсвязьбанка. — Объем резервов пока также остается несколько ниже уровня прошлого года (-36,4 млрд. руб. против -38,5 млрд. руб. в январе 2021 г.). При этом давление на прибыль оказало снижение котировок облигаций — в январе чистый доход от валютной переоценки и торговых операций сократился на 14,6% г/г. Показатель чистой процентной маржи (NIM) Сбербанка в январе остался на декабрьском уровне (5,04%). Пока банку удается удерживать маржу за счет существенной доли активов с плавающими ставками и относительно низким ставкам по средствам физлиц.
В текущем году ожидаем умеренного снижения NIM в пределе 20 б.п. – до 4,8%, что, впрочем, будет компенсировано ростом среднего портфеля и комиссионных доходов. Ожидаем, что Сбер по итогам 2021 года заплатит порядка 27 руб. на акцию в виде дивидендов, что подразумеваем доходность около 10,5% исходя из текущих котировок. Рекомендуем «покупать» акции компании, целевая цена — 402 руб».
Рост веса Saudi Aramco в индексах MSCI и FTSE после SPO вызовет отток средств из акций РФ.
Как ранее сообщало издание The Wall Street Journal со ссылкой на источники, знакомые со стратегией компании, Saudi Arabian Oil Co. вновь вернулась к рассмотрению возможности размещения дополнительного объема акций на открытом рынке на сумму до $50 млрд.
«Потенциальное размещение дополнительного объема акций компанией Saudi Aramco может привести к пассивному оттоку средств из бумаг в MSCI EM на уровне $2,9 млрд, — полагают аналитики ВТБ Капитала. — При этом на Россию, по оценкам экспертов, придется около $100 млн пассивного оттока денег.
Дата увеличения веса компании в индексах MSCI будет зависеть от сроков реализации сделки и условий обращения акций. Если бумаги будут проданы в промежутке между мартом 2022 г. и февралем 2023 г. включительно, то изменение веса отразится в мае 2023 г. При дополнительном размещении акций в марте 2023 г. или позднее вопрос повышения веса компании будет рассмотрен индексным провайдером в мае 2024 г. Если сделка состоится в этом феврале, что очень маловероятно, то MSCI может пересмотреть вес Saudi Aramco в мае 2022 г. С учетом текущих котировок мы полагаем, что вес Aramco в MSCI EM вырастет с 0,28% до 0,92%, если все размещенные акции будут классифицированы как free float.
Между тем индексный провайдер FTSE обычно отражает изменения веса компании сразу после объявления сделки (при условии доступности информации об обновленной структуре акционеров). Согласно нашим расчетам, вес Aramco в индексе FTSE поднимется с 0,32% до 0,94%, если провайдер классифицирует весь объем размещенных бумаг как free float. Пассивный отток капитала из акций EM, уже входящих в индекс, составит около $0,75 млрд через индексные фонды Vanguard; для России это означает пассивный отток на уровне $20 млн».
«Мы ожидаем в целом скромных результатов, при этом компания может распределить в виде выплат за II полугодие 2021 г. оставшуюся часть годовых дивидендов (60% EBITDA), что соответствует $2,13 на ГДР с дивдоходностью 7,4%, — отмечают аналитики BCS Global Markets. — Между тем некоторое восстановление цен на МПГ в сочетании с уверенной динамикой цен на никель и медь должно продолжить оказывать поддержку финпоказателям в I полугодии 2022 г».
Сбербанк по итогам января показал рост прибыли на 15,6% г/г.
Сбер заработал чистую прибыль в размере 100,2 млрд руб. Рентабельность капитала составила 22,1%, рентабельность активов — 3,1%. Кредитный портфель корпоративных заемщиков вырос на 1,2% и составил 17,2 трлн руб. Совокупный розничный портфель за месяц увеличился на 1,3% и превысил 10,8 трлн руб.
«Рост прибыли Сбера в январе обеспечили увеличение ЧПД и ЧКД на 14,8% и 7,6% соответственно, — комментируют аналитики Промсвязьбанка. — Объем резервов пока также остается несколько ниже уровня прошлого года (-36,4 млрд. руб. против -38,5 млрд. руб. в январе 2021 г.). При этом давление на прибыль оказало снижение котировок облигаций — в январе чистый доход от валютной переоценки и торговых операций сократился на 14,6% г/г. Показатель чистой процентной маржи (NIM) Сбербанка в январе остался на декабрьском уровне (5,04%). Пока банку удается удерживать маржу за счет существенной доли активов с плавающими ставками и относительно низким ставкам по средствам физлиц.
В текущем году ожидаем умеренного снижения NIM в пределе 20 б.п. – до 4,8%, что, впрочем, будет компенсировано ростом среднего портфеля и комиссионных доходов. Ожидаем, что Сбер по итогам 2021 года заплатит порядка 27 руб. на акцию в виде дивидендов, что подразумеваем доходность около 10,5% исходя из текущих котировок. Рекомендуем «покупать» акции компании, целевая цена — 402 руб».
Рост веса Saudi Aramco в индексах MSCI и FTSE после SPO вызовет отток средств из акций РФ.
Как ранее сообщало издание The Wall Street Journal со ссылкой на источники, знакомые со стратегией компании, Saudi Arabian Oil Co. вновь вернулась к рассмотрению возможности размещения дополнительного объема акций на открытом рынке на сумму до $50 млрд.
«Потенциальное размещение дополнительного объема акций компанией Saudi Aramco может привести к пассивному оттоку средств из бумаг в MSCI EM на уровне $2,9 млрд, — полагают аналитики ВТБ Капитала. — При этом на Россию, по оценкам экспертов, придется около $100 млн пассивного оттока денег.
Дата увеличения веса компании в индексах MSCI будет зависеть от сроков реализации сделки и условий обращения акций. Если бумаги будут проданы в промежутке между мартом 2022 г. и февралем 2023 г. включительно, то изменение веса отразится в мае 2023 г. При дополнительном размещении акций в марте 2023 г. или позднее вопрос повышения веса компании будет рассмотрен индексным провайдером в мае 2024 г. Если сделка состоится в этом феврале, что очень маловероятно, то MSCI может пересмотреть вес Saudi Aramco в мае 2022 г. С учетом текущих котировок мы полагаем, что вес Aramco в MSCI EM вырастет с 0,28% до 0,92%, если все размещенные акции будут классифицированы как free float.
Между тем индексный провайдер FTSE обычно отражает изменения веса компании сразу после объявления сделки (при условии доступности информации об обновленной структуре акционеров). Согласно нашим расчетам, вес Aramco в индексе FTSE поднимется с 0,32% до 0,94%, если провайдер классифицирует весь объем размещенных бумаг как free float. Пассивный отток капитала из акций EM, уже входящих в индекс, составит около $0,75 млрд через индексные фонды Vanguard; для России это означает пассивный отток на уровне $20 млн».
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба