14 февраля 2022 PRAVDA Invest
Была хорошая неделя, так красиво росли. А потом опять открыли рты "геополитики" и в Пт рынок раздали по всем классам активов.
ЧТО случилось? Целый ряд стран почти одновременно призвал своих граждан покинуть Украину в течение ближайших дней из-за опасности военных действий. Иностранные СМИ оперируют точными временными ориентирами вторжения РФ на территорию Украины, это 15-16 февраля. Байден опять созвонился с Путиным и грозился санкциями (из информации от СМИ, а по факту мало кто знает о чем был реальный разговор). Все опять испугались.
Многие кто хотел продали уже, кто хотел купили - сделали ставки, снизив свою торговую активность. А спекулятивный капитал временно стал доминировать, наоборот повысив свою торговую активность. Поэтому волатильность рынка возросла, его реакция на позитив/негатив стала сильнее.
На позапрошлой неделе наблюдалось успокоение рынка и мы отмечали, что геополитический риск НЕ УШЕЛ, хотя рынок стал меньше на него реагировать. Среагировал опять.
ЧТО делать? Если вы закупились примерно на текущих уровнях - ничего и это будет лучшим решением. Если есть есть кеш, выкупайте все просадки и просто ждите. Сокращайте заемные, сейчас рискованно держать высокие плечи (> 50% от размера).
Когда рынок такой дерганый, информационного шума становится нереально много, эмоциональная составляющая в торговле увеличивается, что приводит к большему кол-ву ошибок. Поэтому на дистанции лучшее решение - не делать ошибок, значит просто не торговать и ждать. Разумеется, адекватные ребалансировки портфеля не в счет.
Заседание ЦБ РФ.
Ставка +1% и теперь она 9,5%, наши худшие ожидания реализовались. Что страшнее, ЦБ увеличил прогноз по инфляции на этот год и дал ориентир по траектории ключевой ставки в границах 9,1-11,3% на этот год. Вывод очень простой - ставку будут понижать гораздо медленнее чем ожидалось и скорее всего уже только в 2023 году.
Набиуллина подтвердила, что возможно понадобится еще один раз понять ставку на 1%. В общем к лету в пик дивсезона получим пик по ключевой ставке в районе 10-11%, что снижает потенциал роста акций. Прогноз ставки ЦБ на 2022 грубо 9-11%, на 2023 год 7-9%, на 2024 — 5-6%. НЕ БУДЕТ НОРМАЛЬНОГО РОСТА РЫНКА ДО 2023 года, если только геополитика резко не отступит.
ЦБ решил не убивать инфляцию любой ценой и прижимать ее к 4%, а растянуть процесс почти на 2 года, не нанося ущерб экономике, точнее минимизируя его. Наш ЦБ просто на голову выше ФРС и все делает очень грамотно, вовремя и без колебаний.
РУБЛЬ. ЦБ не стал принимать решение о возобновлении покупок валюты по бюджетному правилу с рынка. Сообщать об этом заранее, сначала ЦБ начнет регулярные покупки (для Минфина), потом отложенные (может растянуть их покупку до конца 2023 года). Нет ценового уровня, ориентируясь на который ЦБ вернется к покупкам валюты.
Диапазон по USDRUB, который давали на прошлой неделе сохраняем, 73-80 теперь новый домик для рубля. Нефть по $90-100 пока влияния не будет оказывать, нужно чтобы отступила геополитика.
ФРС. Закошмарили СМИ внеплановым заседание м ФРС сегодня, мол после выхода данных по инфляции в 7,5% нужно очень быстро поднимать ставку. ФРС объективно профукал инфляцию и оказался позади нее. Ставку будут повышать в марте (вряд ли на чего сотворят на внеплановом заседании) и теперь рынок ждет +0,5% сразу. Если повысят на 0,25% - будет рост на рынке акций сша. Мы все же считаем, что быстро повышать не смогут, будут бояться утащить экономику в рецессию - это и есть основной риск для рынка акций, а не сам факт повышения ставки.
ОСНОВНОЙ сценарий - БОКОВИК около текущих уровней в 3600 пунктов (1 на графике).
В случае ввода новых санкций/военной провокации нырнем еще глубже (2 на графике) в диапазон 3000-3200 пунктов.
Формально рынок остается под нисходящей линией тренда (белый пунктир на графике).
Остаемся на 100% в акциях, будем пересиживать и ребалансироваться в пользу наиболее упавших бумаг с сильным фундаменталом.
💡 События этой недели:
14.02.2022 Понедельник:
🇷🇺 пусто
15.02.2022 Вторник:
🇷🇺 Яндекс - МСФО за 4кв.;
16.02.2022 Среда:
🇷🇺 Новатэк - МСФО за 4кв.;
17.02.2022 Четверг:
🇷🇺 Газпром нефть - МСФО за 4кв.;
🇷🇺 Магнит - день инвестора (могут объявить байбэк);
18.02.2022 Пятница:
🇷🇺 Северсталь - МСФО за 4кв.
https://vk.com/pravdainvest (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу