14 февраля 2022 investing.com Деламейд Даррелл
Глава ФРБ Сент-Луиса Джеймс Буллард, который в этом году является голосующим членом Комитета по операциям на открытом рынке, выступает за повышение ключевой ставки на полный процентный пункт уже к июлю.
Очередные заседания FOMC запланированы на 15-16 марта, 3-4 мая и 14-15 июня. Если точка зрения Булларда возобладает, Комитету придется поднять ставку по федеральным фондам на полпроцента как минимум один раз, если он захочет повысить ее на стандартные 25 б.п. на двух оставшихся заседаниях.
В интервью Bloomberg Буллард отметил:
«По моему мнению, точные сроки не так важны, как сама идея о том, что мы вскоре начнем сворачивать стимулирование».
«Ястребиный» уклон Булларда проявился и в том, что он хочет начать избавляться от огромного объема облигаций на балансе ФРС уже во втором квартале. «Хотелось бы, чтобы этот вопрос был решен Комитетом. Надеюсь, мы сможем реализовать этот шаг во втором квартале», — говорит он.
По словам Булларда, было время, когда FOMC повысил бы ставку на 25 базисных пунктов «немедленно», то есть в пятницу — на следующий день после публикации 7,5-процентного значения индекса потребительской инфляции. ФРС может корректировать политику и между запланированными заседаниями (как, например, она поступила в ответ на вспышку COVID-19).
Буллард не считает подобную тактику достаточно агрессивной для того, чтобы расстроить участников рынка. В пятницу доходность 2-летних гособлигаций уже достигла 1,34%, а значит, рынки уже сделали поправку на готовящиеся повышения ставки.
Разные подходы к решению вопроса
Если повышение ставок и сокращение объема облигаций на балансе ФРС не помогут остудить инфляцию к середине года, то у регулятора еще останется второе полугодие на более агрессивные шаги. Об этом заявил Буллард, добавив:
«Инфляция достигла 40-летнего пика, и я думаю, что нам придется гораздо оперативнее реагировать на поступающие данные, чем на протяжении предшествовавшего пандемии десятилетия».
Глава ФРБ Сан-Франциско Мэри Дейли в воскресенье заявила, что повышение ставок должно быть «обдуманным» и основанным на данных. «История говорит нам, что резкие и агрессивные шаги могут фактически оказать дестабилизирующее влияние на экономический рост и ценовую стабильность, которых мы пытаемся достичь», — сказала она в программе CBS «Face the Nation».
Дейли, которая в этом году не имеет права голоса на заседаниях FOMC, говорит не только о мартовском заседании, но и о векторе политики ФРС на весь год. Она выступает за мартовское повышение ставки, однако считает, что затем регулятор должен взять паузу и оценить последствия этого шага.
Тот факт, что даже известная своим «голубиным» уклоном Дейли готова к повышению ставки, углубляет пропасть между ФРС и Европейским центральным банком, президент которого Кристин Лагард лишь недавно предположила возможность повышения ставки в этом году.
Управляющий Центрального банка Ирландии предупредил, что было бы ошибкой ожидать от ЕЦБ повышения, ставки в июне.
Габриел Махлуф, который также является членом совета управляющих ЕЦБ, в интервью Financial Times сказал, что чиновники не хотят помешать восстановлению европейской экономики.
«Идея о том, что мы можем повысить процентные ставки в июне, кажется мне очень нереалистичной. Я определенно полагаю, что тот календарь, над которым мы работаем, отличается от того календаря, который держат в голове некоторые участники рынка».
Чиновники ЕЦБ не считают повышенное ценовое давление устойчивым трендом, несмотря на январский скачок инфляции до 5,1% г/г.
Главный экономист ЕЦБ Филип Лейн, возглавлявший регулятор Ирландии до Махлуфа, заявил на прошлой неделе, что инфляция в еврозоне успокоится и без существенного ужесточения денежно-кредитной центрального банка.
В блоге ЕЦБ Лейн пишет:
«Узкие места в конечном итоге будут устранены, и ценовое давление должно снизиться, а инфляция вернется к своим нормальным значениям без значительной корректировки денежно-кредитной политики».
По мнению Лейна, перебои в цепочках поставок, вызывавшие рост цен, являются результатом внешнего шока, а ужесточение денежно-кредитной политики станет новым шоком, сократив внутренний спрос. Он предупредил, что «второстепенные» эффекты первоначального роста цен и заработной платы требуют тщательного мониторинга, но и они в конечном итоге будут устранены.
Новый глава центрального банка Германии Йоахим Нагель не так оптимистичен. Нагель, также входящий в совет управляющих ЕЦБ, сказал, что на фоне высокой инфляции он будет выступать за ужесточение политики, сворачивание QE и повышение ставок к концу года.
Член состоящего из шести человек исполнительного совета ЕЦБ Изабель Шнабель заняла несколько менее «воинственную» позицию, чем ее соотечественник, объяснив необходимость повышения ставок ростом инфляционных ожиданий.
http://www.investing.com/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Очередные заседания FOMC запланированы на 15-16 марта, 3-4 мая и 14-15 июня. Если точка зрения Булларда возобладает, Комитету придется поднять ставку по федеральным фондам на полпроцента как минимум один раз, если он захочет повысить ее на стандартные 25 б.п. на двух оставшихся заседаниях.
В интервью Bloomberg Буллард отметил:
«По моему мнению, точные сроки не так важны, как сама идея о том, что мы вскоре начнем сворачивать стимулирование».
«Ястребиный» уклон Булларда проявился и в том, что он хочет начать избавляться от огромного объема облигаций на балансе ФРС уже во втором квартале. «Хотелось бы, чтобы этот вопрос был решен Комитетом. Надеюсь, мы сможем реализовать этот шаг во втором квартале», — говорит он.
По словам Булларда, было время, когда FOMC повысил бы ставку на 25 базисных пунктов «немедленно», то есть в пятницу — на следующий день после публикации 7,5-процентного значения индекса потребительской инфляции. ФРС может корректировать политику и между запланированными заседаниями (как, например, она поступила в ответ на вспышку COVID-19).
Буллард не считает подобную тактику достаточно агрессивной для того, чтобы расстроить участников рынка. В пятницу доходность 2-летних гособлигаций уже достигла 1,34%, а значит, рынки уже сделали поправку на готовящиеся повышения ставки.
Разные подходы к решению вопроса
Если повышение ставок и сокращение объема облигаций на балансе ФРС не помогут остудить инфляцию к середине года, то у регулятора еще останется второе полугодие на более агрессивные шаги. Об этом заявил Буллард, добавив:
«Инфляция достигла 40-летнего пика, и я думаю, что нам придется гораздо оперативнее реагировать на поступающие данные, чем на протяжении предшествовавшего пандемии десятилетия».
Глава ФРБ Сан-Франциско Мэри Дейли в воскресенье заявила, что повышение ставок должно быть «обдуманным» и основанным на данных. «История говорит нам, что резкие и агрессивные шаги могут фактически оказать дестабилизирующее влияние на экономический рост и ценовую стабильность, которых мы пытаемся достичь», — сказала она в программе CBS «Face the Nation».
Дейли, которая в этом году не имеет права голоса на заседаниях FOMC, говорит не только о мартовском заседании, но и о векторе политики ФРС на весь год. Она выступает за мартовское повышение ставки, однако считает, что затем регулятор должен взять паузу и оценить последствия этого шага.
Тот факт, что даже известная своим «голубиным» уклоном Дейли готова к повышению ставки, углубляет пропасть между ФРС и Европейским центральным банком, президент которого Кристин Лагард лишь недавно предположила возможность повышения ставки в этом году.
Управляющий Центрального банка Ирландии предупредил, что было бы ошибкой ожидать от ЕЦБ повышения, ставки в июне.
Габриел Махлуф, который также является членом совета управляющих ЕЦБ, в интервью Financial Times сказал, что чиновники не хотят помешать восстановлению европейской экономики.
«Идея о том, что мы можем повысить процентные ставки в июне, кажется мне очень нереалистичной. Я определенно полагаю, что тот календарь, над которым мы работаем, отличается от того календаря, который держат в голове некоторые участники рынка».
Чиновники ЕЦБ не считают повышенное ценовое давление устойчивым трендом, несмотря на январский скачок инфляции до 5,1% г/г.
Главный экономист ЕЦБ Филип Лейн, возглавлявший регулятор Ирландии до Махлуфа, заявил на прошлой неделе, что инфляция в еврозоне успокоится и без существенного ужесточения денежно-кредитной центрального банка.
В блоге ЕЦБ Лейн пишет:
«Узкие места в конечном итоге будут устранены, и ценовое давление должно снизиться, а инфляция вернется к своим нормальным значениям без значительной корректировки денежно-кредитной политики».
По мнению Лейна, перебои в цепочках поставок, вызывавшие рост цен, являются результатом внешнего шока, а ужесточение денежно-кредитной политики станет новым шоком, сократив внутренний спрос. Он предупредил, что «второстепенные» эффекты первоначального роста цен и заработной платы требуют тщательного мониторинга, но и они в конечном итоге будут устранены.
Новый глава центрального банка Германии Йоахим Нагель не так оптимистичен. Нагель, также входящий в совет управляющих ЕЦБ, сказал, что на фоне высокой инфляции он будет выступать за ужесточение политики, сворачивание QE и повышение ставок к концу года.
Член состоящего из шести человек исполнительного совета ЕЦБ Изабель Шнабель заняла несколько менее «воинственную» позицию, чем ее соотечественник, объяснив необходимость повышения ставок ростом инфляционных ожиданий.
http://www.investing.com/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter