4 марта 2022 БКС Экспресс Зельцер Михаил
Высокая волатильность инструмента говорит о повышенных рисках изменения цен. Вместе с тем широкая амплитуда колебаний акций открывает и дополнительные возможности для спекулятивно настроенных игроков.
Курс на высокую волатильность задан
Нисходящее движение на рынках акций США продолжается. За первые 2 месяца года индексы потеряли 10–12%, в начале марта идут робкие попытки восстановления, которые не меняют общей мрачной картины.
Волатильность финансовых инструментов остается высокой на фоне геополитических баталий с Россией, роста цен энергоносителей, подпитывающих инфляцию, а также необходимости оперативного монетарного разворота ФРС.
Вероятно, мартовская турбулентность еще даст о себе знать. 16 числа Федрезерв точно поднимет ставку. Правда, решение может быть сдержанным, пока лишь +25 б.п., на фоне обозначенных внутристрановых и внешних рисков.
Статистически март — положительный месяц года, со средним приростом S&P 500 в 1%. И после сильного падения января-февраля, по факту оглашения вердикта ЦБ, ряд участников могут решить зафиксировать прибыль по открытым ранее коротким позициям, что технически способно несколько поддержать рынок. Тем не менее волны коррекции и отскоки не противоречат оценкам доминирования нисходящего тренда на американском рынке акций.
Фундаментальные и технические противоречия, безусловно, скажутся на повышенной волатильности индексов. Активным игрокам можно на этом заработать, а консервативным инвесторам — скорректировать портфельные планы с учетом риска отдельно взятых бумаг.
В качестве меры риска (волатильности) используется показатель среднеквадратичного отклонения доходностей инструментов, или «сигма» коэффициент (σ), нормированный на количество периодов наблюдения. В феврале 2022 г. было 19 торговых дней.
Алгоритм выбора 50 волатильных акций для составления помесячного рейтинга изложен в стартовой статье цикла. Метрики за предыдущий месяц можно найти по ссылке. Результаты расчетов, по состоянию на закрытие рынка США 28 февраля, представлены в таблице:
В феврале волатильность самого индекса S&P продолжила расширяться — 6,4% за месяц против стандартных менее 5%. Это говорит лишь о том, что в ситуации сильнейшей неопределенности до консенсуса участникам рынка очень далеко. Противоречивые порой новости с геополитических полей приводят к расшатыванию цен, а турбулентность на сырьевом рынке делает прогнозирование инфляции крайне затруднительным и для Федрезерва.
Но, как видим, преимущество все же остается на стороне продавцов, что наглядно демонстрирует падение S&P 500 в феврале еще на 3%. Большую тревогу по-прежнему вызывает ИТ-сектор Nasdaq на фоне монетарного разворота ЦБ.
Первое место в рейтинге как раз заняли рухнувшие высокотехнологичные бумаги Meta Platforms (Facebook). Волатильность бумаги — 30%, что без малого в 5 раз выше риска S&P 500. Видимо, история роста на волне смены монетарных циклов прервалась.
Усредненный показатель волатильности по ТОП-50 составил почти 19%, что в 3 раза выше метрик риска самого индекса S&P 500. Причем голубые фишки нисколько не уступают в изменчивости цен малоликвидным бумагам. Напротив, имеем «сигму» по ликвидным акциям в рекордные 21% против 17% по второму эшелону. Налицо борьба именно крупного капитала.
Что касается тенденциозности нашего рейтинга — 40% бумаг из январского списка перекочевало в февральский срез максимальной волатильности. В перечне можно увидеть и достаточное количество новичков — 25%, никогда прежде не попадавших на радар спекулятивного рейтинга: Amazon, Paramount Global, Clorox, Synopsys, Tyson Foods, Constellation Energy, Omnicom Group, Xylem, LKQ Corporation, Newell Brands. К ним стоит лишь присматриваться. Останутся ли они в следующем отчете по волатильности — узнаем в апреле.
Самые сильные тенденции
Как обычно, нас интересуют бумаги, которые из раза в раз демонстрируют отличную от рынка динамику. Самые волатильные акции, по которым вероятность сохранения взрывной тенденции в марте превалирует, представлены в таблице:
Сильные движения данных бумаг в момент повышенной турбулентности рынка, конечно, могут сдерживать консервативных инвесторов. Активные трейдеры наверняка уже имеют в своем арсенале бумаги из набора. И список самых популярных иностранных акций за февраль на СПБ Бирже это подтверждает.
Курс на высокую волатильность задан
Нисходящее движение на рынках акций США продолжается. За первые 2 месяца года индексы потеряли 10–12%, в начале марта идут робкие попытки восстановления, которые не меняют общей мрачной картины.
Волатильность финансовых инструментов остается высокой на фоне геополитических баталий с Россией, роста цен энергоносителей, подпитывающих инфляцию, а также необходимости оперативного монетарного разворота ФРС.
Вероятно, мартовская турбулентность еще даст о себе знать. 16 числа Федрезерв точно поднимет ставку. Правда, решение может быть сдержанным, пока лишь +25 б.п., на фоне обозначенных внутристрановых и внешних рисков.
Статистически март — положительный месяц года, со средним приростом S&P 500 в 1%. И после сильного падения января-февраля, по факту оглашения вердикта ЦБ, ряд участников могут решить зафиксировать прибыль по открытым ранее коротким позициям, что технически способно несколько поддержать рынок. Тем не менее волны коррекции и отскоки не противоречат оценкам доминирования нисходящего тренда на американском рынке акций.
Фундаментальные и технические противоречия, безусловно, скажутся на повышенной волатильности индексов. Активным игрокам можно на этом заработать, а консервативным инвесторам — скорректировать портфельные планы с учетом риска отдельно взятых бумаг.
В качестве меры риска (волатильности) используется показатель среднеквадратичного отклонения доходностей инструментов, или «сигма» коэффициент (σ), нормированный на количество периодов наблюдения. В феврале 2022 г. было 19 торговых дней.
Алгоритм выбора 50 волатильных акций для составления помесячного рейтинга изложен в стартовой статье цикла. Метрики за предыдущий месяц можно найти по ссылке. Результаты расчетов, по состоянию на закрытие рынка США 28 февраля, представлены в таблице:
В феврале волатильность самого индекса S&P продолжила расширяться — 6,4% за месяц против стандартных менее 5%. Это говорит лишь о том, что в ситуации сильнейшей неопределенности до консенсуса участникам рынка очень далеко. Противоречивые порой новости с геополитических полей приводят к расшатыванию цен, а турбулентность на сырьевом рынке делает прогнозирование инфляции крайне затруднительным и для Федрезерва.
Но, как видим, преимущество все же остается на стороне продавцов, что наглядно демонстрирует падение S&P 500 в феврале еще на 3%. Большую тревогу по-прежнему вызывает ИТ-сектор Nasdaq на фоне монетарного разворота ЦБ.
Первое место в рейтинге как раз заняли рухнувшие высокотехнологичные бумаги Meta Platforms (Facebook). Волатильность бумаги — 30%, что без малого в 5 раз выше риска S&P 500. Видимо, история роста на волне смены монетарных циклов прервалась.
Усредненный показатель волатильности по ТОП-50 составил почти 19%, что в 3 раза выше метрик риска самого индекса S&P 500. Причем голубые фишки нисколько не уступают в изменчивости цен малоликвидным бумагам. Напротив, имеем «сигму» по ликвидным акциям в рекордные 21% против 17% по второму эшелону. Налицо борьба именно крупного капитала.
Что касается тенденциозности нашего рейтинга — 40% бумаг из январского списка перекочевало в февральский срез максимальной волатильности. В перечне можно увидеть и достаточное количество новичков — 25%, никогда прежде не попадавших на радар спекулятивного рейтинга: Amazon, Paramount Global, Clorox, Synopsys, Tyson Foods, Constellation Energy, Omnicom Group, Xylem, LKQ Corporation, Newell Brands. К ним стоит лишь присматриваться. Останутся ли они в следующем отчете по волатильности — узнаем в апреле.
Самые сильные тенденции
Как обычно, нас интересуют бумаги, которые из раза в раз демонстрируют отличную от рынка динамику. Самые волатильные акции, по которым вероятность сохранения взрывной тенденции в марте превалирует, представлены в таблице:
Сильные движения данных бумаг в момент повышенной турбулентности рынка, конечно, могут сдерживать консервативных инвесторов. Активные трейдеры наверняка уже имеют в своем арсенале бумаги из набора. И список самых популярных иностранных акций за февраль на СПБ Бирже это подтверждает.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба