10 марта 2022 PRAVDA Invest | Mail.ru
- совокупная выручка 37,05 млрд руб. (+12,4% г\г);
- EBITDA 10,64 млрд (+46,4% г\г);
- чистая прибыль 4,36 млрд (+152% г\г).
Компания оценивает результаты своей работы как хорошие. Опережающие темпы роста показали сегменты образовательных технологий (3,5 млрд или +38%), прочих направлений (3,66 млрд или +25%) и онлайн-рекламы (14,66 млрд или +14,7%).
По итогам 2021 года получилась следующая картина:
- Выручка 125,75 млрд руб (+18,2% г/г). Выручка за 2021 год осталась в диапазоне ожиданий менеджмента (после отчета за 3кв. прогноз по выручке был понижен с 127-130 млрд до 124-127 млрд);
- EBITDA 31,8 млрд (+16,7% г/г);
- чистая прибыль 12,43 млрд (+21% г/г).
В структуре выручки онлайн-реклама занимает первое место, при этом сеть ВКонтакте остается основным источником выручки от онлайн-рекламы.
Ранее, еще до начала военной операции, бумаги долгое время были под давлением из-за ожиданий вылета из индекса MSCI Russia (с 9 марта MSCI реклассифицировала индексы MSCI Russia из Emerging Markets в статус отдельных рынков). Сейчас сделки нерезидентов на российском рынке заблокированы по предписанию ЦБ. Из-за этого индексный фактор давления уходит. Надолго это или даже навсегда, сейчас не скажет никто.
8 марта появилась новость о списании с баланса 27%-доли в компании VK, которая оценивалась в 700 млн долларов, голландской компанией Prosus (дочка Naspers). Судя по всему, тут речь идет об оценке пакета на балансе самой Prosus и ни о чем другом. На котировки VK данная новость о списании никак не повлияет.
На текущий момент VK является самой дешевой компанией в секторе с исторически низкими значениями мультипликаторов. По ценам закрытия 25 февраля мультипликатор EV/EBITDA = 3,3x, показатель Долг/EBITDA = 1,1x.
По заявлениям менеджмента, дальнейшее укрепление лидирующей позиции на российском рынке социальных сетей остается одним из основных стратегических приоритетов.
Рынок рекламы, на фоне предстоящих сложностей (все будет зависеть от их масштаба и продолжительности) упадет. Но в более долгосрочной перспективе VK может оказаться бенефициаром сложившейся ситуации.
Оценок по стоимости акций давать не будем, ситуация слишком сложная.
https://vk.com/pravdainvest (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу