15 марта 2022 PRAVDA Invest
В понедельник российские власти неожиданно сменили риторику в отношении обслуживания долга.
Еще в воскресенье говорили про то, что купоны по евробондам заплатят в рублях на спецсчет, а держателей бондов-нерезов выпустят с него только в обмен на разблокировку активов ЦБ. В понедельник Силуанов заявил, что Минфин направит долларовую платежку, а уж если зарубежный банк откажет в платеже, тогда сорри, будем платить в рублях. Позиция кажется вполне здравой.
Напомню, что 16 марта Минфин должен заплатить купоны по долларовым евробондам с погашением в 2023 и 2043 гг. Невыплата купона, равно как и выплата купона в рублях, даже без допограничений будут означать, что Российская Федерация спустя 24 года вновь дефолтнула.
❗Несмотря на одинаковое название, дефолт 1998 и дефолт 2022 принципиально разные:❗
✅ В 1998 году дефолт был объявлен по внутренним рублевым обязательствам, в 2022 может быть объявлен по внешним валютным
✅ В 1998 году реально не было денег, в 2022 году деньги есть, но мешают проблемы с платежной инфраструктурой и возможно политической волей (в ответ на блокировку активов)
✅ В 1998 году дефолт стал шоком, спровоцировав девальвацию, инфляцию и введение ограничений на трансграничное движение капиталов. Многие западные инвесторы на годы ушли из России. В 2022 году мы можем не переживать – девальвация, запрет движения капитала и бегство инвесторов уже случились. Впереди только расцвет инфляции на несколько лет.
Будет ли дефолт – самое интересное экономическое событие этой недели, но интересно оно в большей степени в символическом смысле, как некий итог двадцатилетия. В практическом смысле от того, заплатит Минфин купон в долларах или рублях, по большому счету никому не будет ни хуже, ни лучше, кроме, конечно же, нерезидентов – держателей этих бумаг.
https://vk.com/pravdainvest (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу