4 апреля 2022 БКС Экспресс Зельцер Михаил
Высокая волатильность инструмента говорит о повышенных рисках изменения цен. Вместе с тем широкая амплитуда колебаний акций открывает дополнительные возможности для спекулятивно настроенных игроков.
Рекорд года
Март на фондовом рынке США запомнится рекордной волатильностью. По метрикам месячного разброса цен акций показатель волатильности максимальный за последние 2 года — 6,9% при стандартных менее 5%.
Очевидными факторами повышенной изменчивости рынка стали монетарный разворот ФРС и геополитические события в Европе. Центробанк США впервые с 2018 г. повысил ключевую ставку, а санкционные ограничения России привели к ускорению инфляции в самих же Штатах, что ударило по потребительской уверенности и бумагам компаний роста.
Основное давление в течение месяца наблюдалось в высокотехнологичном индексе Nasdaq Composite. В моменте он падал на 22% от своего максимума, зайдя на время в медвежий тренд, но по итогам месяца удалось значительно сократить годовые потери.
За месяц индексы показали очередной выкуп глубокой просадки, сумев прервать негативный тренд начала года. Конечно, это не говорит о снижении дальнейших рисков, но сентимент инвесторов улучшился.
Статистически апрель является самым прибыльным месяцем года. По нашим наблюдениям, за последние 25 лет средний прирост индекса S&P 500 составлял 2,5%.
Если статистика не сработает, волатильность рынку будет обеспечена, и на этом можно будет заработать, выбирая наиболее рисковые инструменты. В первую очередь интерес к нашим оценкам могут проявить активные участники.
В качестве меры риска (волатильности) используется показатель среднеквадратичного отклонения доходностей инструментов, или «сигма» коэффициент (σ), нормированный на количество периодов наблюдения. В марте 2022 г. было 23 торговых дня.
Алгоритм выбора 50 волатильных акций для составления помесячного рейтинга изложен в стартовой статье цикла. А здесь можно посмотреть оценки за предыдущий период. Результаты расчетов, по состоянию на закрытие рынка США 31 марта, представлены в таблице:
Из февральского списка бумаг с максимальной изменчивостью в мартовский перешло 40%. По нашим оценкам, это высокий показатель тенденциозности рейтинга.
Более интересно, что в списке ТОП-50 оказалось всего 2 новичка. Это минимальное количество тех, кто за все время проведения оценок, с октября 2020 г., ни разу не попадал на радары — Signature Bank и Mohawk Industries Inc. Посмотрим, смогут ли они остаться в следующем периоде. Так, ни одна акция-новичок из февральского среза не сохранила место в текущем рейтинге, а в нем было 10 бумаг или 20% списка.
В марте средняя волатильность по группе ТОП-50 оказалась в 3 раза выше и без того расширенного показателя рисковости самого индекса S&P 500 — почти 22%. Причем самые ликвидные бумаги вновь не уступали по изменчивости низколиквидным инструментам. Это говорит лишь о том, что идет серьезная борьба крупного капитала, а тренд фондового рынка неочевиден на фоне внешних геополитических вызовов и внутреннего ухудшения кредитных условий в экономике.
Устойчивая неустойчивость
Среди бумаг, время от времени попадающих в ТОП-50, встречаются акции, которые на регулярной основе демонстрируют взрывную волатильность. Изредка старожилы выбывают из спекулятивной обоймы, но очень быстро возвращаются. Например, лидеры изменчивости всего прошлого года — Occidental Petroleum Corp. и Devon Energy Corp. — в феврале случайно отсутствовали, но вновь оказались в рейтинге.
Самые волатильные акции, по которым вероятность сохранения тенденции превалирует и в апреле, представлены в таблице:
Именно эти акции проявляли спекулятивный характер на разных стадиях рынка — росте и падении — и наверняка войдут в перечень инструментов спекулянтов по итогам начавшегося торгового месяца.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Рекорд года
Март на фондовом рынке США запомнится рекордной волатильностью. По метрикам месячного разброса цен акций показатель волатильности максимальный за последние 2 года — 6,9% при стандартных менее 5%.
Очевидными факторами повышенной изменчивости рынка стали монетарный разворот ФРС и геополитические события в Европе. Центробанк США впервые с 2018 г. повысил ключевую ставку, а санкционные ограничения России привели к ускорению инфляции в самих же Штатах, что ударило по потребительской уверенности и бумагам компаний роста.
Основное давление в течение месяца наблюдалось в высокотехнологичном индексе Nasdaq Composite. В моменте он падал на 22% от своего максимума, зайдя на время в медвежий тренд, но по итогам месяца удалось значительно сократить годовые потери.
За месяц индексы показали очередной выкуп глубокой просадки, сумев прервать негативный тренд начала года. Конечно, это не говорит о снижении дальнейших рисков, но сентимент инвесторов улучшился.
Статистически апрель является самым прибыльным месяцем года. По нашим наблюдениям, за последние 25 лет средний прирост индекса S&P 500 составлял 2,5%.
Если статистика не сработает, волатильность рынку будет обеспечена, и на этом можно будет заработать, выбирая наиболее рисковые инструменты. В первую очередь интерес к нашим оценкам могут проявить активные участники.
В качестве меры риска (волатильности) используется показатель среднеквадратичного отклонения доходностей инструментов, или «сигма» коэффициент (σ), нормированный на количество периодов наблюдения. В марте 2022 г. было 23 торговых дня.
Алгоритм выбора 50 волатильных акций для составления помесячного рейтинга изложен в стартовой статье цикла. А здесь можно посмотреть оценки за предыдущий период. Результаты расчетов, по состоянию на закрытие рынка США 31 марта, представлены в таблице:
Из февральского списка бумаг с максимальной изменчивостью в мартовский перешло 40%. По нашим оценкам, это высокий показатель тенденциозности рейтинга.
Более интересно, что в списке ТОП-50 оказалось всего 2 новичка. Это минимальное количество тех, кто за все время проведения оценок, с октября 2020 г., ни разу не попадал на радары — Signature Bank и Mohawk Industries Inc. Посмотрим, смогут ли они остаться в следующем периоде. Так, ни одна акция-новичок из февральского среза не сохранила место в текущем рейтинге, а в нем было 10 бумаг или 20% списка.
В марте средняя волатильность по группе ТОП-50 оказалась в 3 раза выше и без того расширенного показателя рисковости самого индекса S&P 500 — почти 22%. Причем самые ликвидные бумаги вновь не уступали по изменчивости низколиквидным инструментам. Это говорит лишь о том, что идет серьезная борьба крупного капитала, а тренд фондового рынка неочевиден на фоне внешних геополитических вызовов и внутреннего ухудшения кредитных условий в экономике.
Устойчивая неустойчивость
Среди бумаг, время от времени попадающих в ТОП-50, встречаются акции, которые на регулярной основе демонстрируют взрывную волатильность. Изредка старожилы выбывают из спекулятивной обоймы, но очень быстро возвращаются. Например, лидеры изменчивости всего прошлого года — Occidental Petroleum Corp. и Devon Energy Corp. — в феврале случайно отсутствовали, но вновь оказались в рейтинге.
Самые волатильные акции, по которым вероятность сохранения тенденции превалирует и в апреле, представлены в таблице:
Именно эти акции проявляли спекулятивный характер на разных стадиях рынка — росте и падении — и наверняка войдут в перечень инструментов спекулянтов по итогам начавшегося торгового месяца.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter