20 апреля 2022 PRAVDA Invest | Netflix
Акции Netflix после публикации результатов за 1 кв 2022 г. на постмаркете показали падении более чем на 20%. Компания теряет пользователей, и этот тренд в ближайшее время, похоже, сохранится.
Впервые за 10 лет Компания отчиталась о потере подписчиков. За квартал -200К‼ вместо увеличения базы на 2,5 млн, согласно прогнозу. Общее число пользователей: 221,64 млн. На конец 2021 г.: 221,84 млн.
Среди причин: инфляция, рост конкуренции и уход Netflix из РФ.
-Ситуация на Украине стоила компании -700К пользователей. Без этого прирост был бы +500К.
- Жесткие конкурентные условия заставляют компанию пересматривать тарифные планы и предлагать более комфортные условия для пользователей.
Прогноз по динамике пользователей на 2 кв 22 г. - без повода для оптимизма. Менеджмент ждет еще -2 млн пользователей. Для сравнения во 2 кв 2021 г. компания прогнозировала рост пользователей на 1,5 млн.
С точки зрения финпоказателей, Нетфликс показал рост выручки на 10% г/г ( в прошлом квартале +16% г/г). Чистая прибыль упала на 6,4% г/г.
При этом чистый денежный поток составил $802 (+16% г/г). Отметим, что прошлые 3 квартала подряд компания демонстрировала отрицательный показатель.
Долг компании продолжил сокращаться и достиг $14.6 млрд. За квартал погашено бондов на $700 млн. На балансе у компании кэша $6 млрд. Чистый долг: $8,6 млрд. Чистый долг/EBITDA 1.3x.
ПРОГНОЗ на 2022 г. Компания планирует сохранить положительный денежный поток весь 2022 г. и далее. Таргет по долгу: $10-15 млрд.
P/E Non-GAAP (TTM) = 23х;
Отметим, что 20%-ное падение акций на отчете мы наблюдаем уже второй квартал подряд. Наши ожидания по Нетфлексу подтвердились. Компании не удалось реализовать планы по привлечению новых пользователей и сохранить даже допандемийные темпы роста. Мы НЕ рекомендовали данные акции для включения в портфели.
https://vk.com/pravdainvest (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу