22 апреля 2022 General Invest | Alaska Air Group
Вчера американская холдинговая компания Alaska Air Group, Inc. опубликовала отчетность за 1кв.22г., с результатами выше консенсус-прогноза по версии Bloomberg. По состоянию до открытия торговой сессии на сегодняшний день, цена за акцию компании показывает рост на 2,08%.
Ключевые финансовые показатели:
▫️Выручка компании за 1кв.22 составила 1,68 млрд. долл. США против ожиданий на уровне 1,66 млрд. долл. США (рост 110,9% год к году)
▫️ EBITDA за 1кв.22 составила -100,0 млн. долл. США против ожиданий на уровне -155,2 млн. долл. США ( -1,5% год к году)
▫️ Скор. EPS на акцию за 1кв.22 составила -1,33 долл. США против ожиданий на уровне -1,59 долл. США (рост 63,9% год к году)
Существенные моменты и комментарии менеджмента:
▫️ Спрос на авиаперелеты остается высоким и количество бронирований быстро восстанавливается после максимального в этом году снижения в начале января из-за быстрого роста случаев заражения штаммом омикрон. На этом фоне менеджмент компании ожидает улучшения финансовых показателей к весне-лету.
▫️ Коэффициент загрузки показал значительное улучшение и увеличился с 69% в январе до 75% в феврале и превысив 85% в марте, что указывает на продолжающийся рост спроса на авиаперелеты. На этом фоне выручка компании в марте превысила уровень 2019 года на 1,5%, несмотря на то, что заполняемость самолетов до сих пор находится на 8% ниже допандемического уровня.
▫️ В марте компания зафиксировала максимальный уровень продаж (за наличные средства) за всю историю существования компании и впервые с начала пандемии выручка за март превысила показатели 2019 года. Это было обусловлено высоким спросом как на отдых, так и на бизнес-перелеты, при этом сегмент отдыха в настоящее время восстановился более чем на 100%, а спрос на бизнес поездки в настоящее время составляет 70% от 2019 года.
▫️ По оценке менеджмента, ухудшение финансовых результатов в 1 кв.22г. (традиционно худший квартал) было в основном вызвано высокими затратами на топливо, нехваткой пилотов и снижением спроса на авиаперелеты на фоне быстрого роста случаев заражения штаммом омикрон в январе и феврале. В связи с этим, компания снизила прогноз на заполняемость самолетов в 2022 финансовом году до уровня в -3% по сравнению с допандемическим уровнем (ранее компания ожидала заполняемость самолетов на 3% выше уровней 2019 года).
▫️ Поскольку спрос на авиаперелеты ожидаемо сохранится как во 2кв.22г. так и в течение всего лета, менеджмент компании сохранил прогноз на скорректированную маржу прибыли до налогообложения в диапазоне от 6-9% на 2022 финансовый год (даже с учетом более высоких цен на топливо).
▫️ Напоследок, компания объявила о планах вывести из эксплуатации самолеты Bombardier Dash 8 Q400 и перевести все региональные перелеты на единый парк современных региональных самолетов Embraer E175. Переход на единый магистральный флот ожидается не позднее начала 2023 года.
Фундаментальные показатели:
▫️ Торгуется по 6,4x EV/EBITDA 12 мес. форвард против средних значений для конкурентов на уровне в 10,2x.
▫️ Торгуется по 13,2x P/E 12 мес. форвард против средних значений для конкурентов на уровне в 12,7x.
▫️ Доходность по свободному денежному потоку 12 мес. форвард составляет 9,96%.
▫️ Чистый долг/EBITDA 2022п составляет 0,86x.
——————————————————
✅ Мы сохраняем позитивный взгляд на акции ALK US
https://generalinvest.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Ключевые финансовые показатели:
▫️Выручка компании за 1кв.22 составила 1,68 млрд. долл. США против ожиданий на уровне 1,66 млрд. долл. США (рост 110,9% год к году)
▫️ EBITDA за 1кв.22 составила -100,0 млн. долл. США против ожиданий на уровне -155,2 млн. долл. США ( -1,5% год к году)
▫️ Скор. EPS на акцию за 1кв.22 составила -1,33 долл. США против ожиданий на уровне -1,59 долл. США (рост 63,9% год к году)
Существенные моменты и комментарии менеджмента:
▫️ Спрос на авиаперелеты остается высоким и количество бронирований быстро восстанавливается после максимального в этом году снижения в начале января из-за быстрого роста случаев заражения штаммом омикрон. На этом фоне менеджмент компании ожидает улучшения финансовых показателей к весне-лету.
▫️ Коэффициент загрузки показал значительное улучшение и увеличился с 69% в январе до 75% в феврале и превысив 85% в марте, что указывает на продолжающийся рост спроса на авиаперелеты. На этом фоне выручка компании в марте превысила уровень 2019 года на 1,5%, несмотря на то, что заполняемость самолетов до сих пор находится на 8% ниже допандемического уровня.
▫️ В марте компания зафиксировала максимальный уровень продаж (за наличные средства) за всю историю существования компании и впервые с начала пандемии выручка за март превысила показатели 2019 года. Это было обусловлено высоким спросом как на отдых, так и на бизнес-перелеты, при этом сегмент отдыха в настоящее время восстановился более чем на 100%, а спрос на бизнес поездки в настоящее время составляет 70% от 2019 года.
▫️ По оценке менеджмента, ухудшение финансовых результатов в 1 кв.22г. (традиционно худший квартал) было в основном вызвано высокими затратами на топливо, нехваткой пилотов и снижением спроса на авиаперелеты на фоне быстрого роста случаев заражения штаммом омикрон в январе и феврале. В связи с этим, компания снизила прогноз на заполняемость самолетов в 2022 финансовом году до уровня в -3% по сравнению с допандемическим уровнем (ранее компания ожидала заполняемость самолетов на 3% выше уровней 2019 года).
▫️ Поскольку спрос на авиаперелеты ожидаемо сохранится как во 2кв.22г. так и в течение всего лета, менеджмент компании сохранил прогноз на скорректированную маржу прибыли до налогообложения в диапазоне от 6-9% на 2022 финансовый год (даже с учетом более высоких цен на топливо).
▫️ Напоследок, компания объявила о планах вывести из эксплуатации самолеты Bombardier Dash 8 Q400 и перевести все региональные перелеты на единый парк современных региональных самолетов Embraer E175. Переход на единый магистральный флот ожидается не позднее начала 2023 года.
Фундаментальные показатели:
▫️ Торгуется по 6,4x EV/EBITDA 12 мес. форвард против средних значений для конкурентов на уровне в 10,2x.
▫️ Торгуется по 13,2x P/E 12 мес. форвард против средних значений для конкурентов на уровне в 12,7x.
▫️ Доходность по свободному денежному потоку 12 мес. форвард составляет 9,96%.
▫️ Чистый долг/EBITDA 2022п составляет 0,86x.
——————————————————
✅ Мы сохраняем позитивный взгляд на акции ALK US
https://generalinvest.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter