Акции Лукойла и Яндекса стали аутсайдерами недели, потеряв с прошлой пятницы более 20%. При этом будучи флагманами совершенно разных секторов, они показали почти синхронное снижение, неприятно удивив инвесторов.
В чем причины столь слабой динамики этих голубых фишек и каковы дальнейшие перспективы.
Лукойл
Акции нефтегазовой компании снижаются пятый день подряд, а если не считать небольшого повышения прошлой пятницы и позапрошлого четверга, то падение происходит весь апрель. За этот период Лукойл подешевел на 35%, сегодня котировки вновь переписали двухмесячный минимум.
Причиной распродаж акций являются ожидания расширения санкций ЕС и запрет импорта нефти из России. В такой ситуации Лукойл может стать одним из наиболее пострадавших: компания владеет несколькими НПЗ в Европе.
Кроме того, ранее стало известно, что Лукойл из-за санкций столкнулся с недостатком хранилищ для мазута. Мазут является побочным продуктом при переработке нефти, поэтому снизить объемы его производства невозможно без сокращения переработки на НПЗ в целом.
Вчера компания сообщила, что президент и акционер Лукойла Вагит Алекперов решил покинуть свой пост и выйти из состава совета директоров. Уход с управленческих должностей должен обезопасить Лукойл от влияния адресных санкций против Алекперова, в том числе от возможных будущих ограничений со стороны ЕС. Это скорее превентивная мера, чтобы обеспечить непрерывность бизнес-процессов, однако сам факт подготовки к введению санкций заставляет инвесторов нервничать.
На долгосрочном горизонте взгляд на акции Лукойла позитивный, краткосрочно есть риски более глубокого падения. Акции выглядят перепроданными и дешевыми, однако драйверов для разворота сентимента пока нет.
Яндекс
IT-гиганта в первой половине апреля выглядел не столь слабо, как Лукойл, но на этой неделе ускорил снижение, достигнув самых низких уровней с середины 2017 г. На установленном сегодня новом пятилетнем минимуме котировки Яндекса теряли почти 17% к прошлой пятнице и 34% с конца марта.
Ключевыми факторами, которые в совокупности могли вызвать падение, стали следующие:
- Отсутствие нерезидентов на торгах, которые выступали связкой между акциями Яндекса и его зарубежными аналогами, обеспечивая высокие ценовые мультипликаторы.
- Высокая неопределенность будущей динамики бизнеса. Компания отозвала собственные прогнозы на этот год.
- Падение спроса на рекламу: с рынка ушло много иностранных компаний, а российские режут бюджеты.
- Листинг за рубежом стал нести в себе дополнительные риски, например, в части урегулирования валютных долгов.
Факторы поддержки:
- Ослабевает конкуренция со стороны Google. Действует запрет на рекламу сервисов Alphabet, плюс американская компания сама остановила монетизацию. Яндекс на этом фоне наращивает долю поиска внутри РФ до 62% (+1% с января по март).
- Взят курс на сворачивание инвестиций в новые направления, что фактически означает переход в режим экономии и сосредоточение на проверенных нишах. Продажа спорных сегментов (Новости и Дзен) — тоже позитив.
- Компания уже не является безусловно дорогой, например, по P/S вдвое дешевле МосБиржи, а по EV/EBITDA на треть уступает Русалу.
- Яндекс в числе наиболее привлекательных компаний России для IT-специалистов, в первом квартале персоналу был выплачен бонус, ресурсы для удержания ценных кадров есть.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
В чем причины столь слабой динамики этих голубых фишек и каковы дальнейшие перспективы.
Лукойл
Акции нефтегазовой компании снижаются пятый день подряд, а если не считать небольшого повышения прошлой пятницы и позапрошлого четверга, то падение происходит весь апрель. За этот период Лукойл подешевел на 35%, сегодня котировки вновь переписали двухмесячный минимум.
Причиной распродаж акций являются ожидания расширения санкций ЕС и запрет импорта нефти из России. В такой ситуации Лукойл может стать одним из наиболее пострадавших: компания владеет несколькими НПЗ в Европе.
Кроме того, ранее стало известно, что Лукойл из-за санкций столкнулся с недостатком хранилищ для мазута. Мазут является побочным продуктом при переработке нефти, поэтому снизить объемы его производства невозможно без сокращения переработки на НПЗ в целом.
Вчера компания сообщила, что президент и акционер Лукойла Вагит Алекперов решил покинуть свой пост и выйти из состава совета директоров. Уход с управленческих должностей должен обезопасить Лукойл от влияния адресных санкций против Алекперова, в том числе от возможных будущих ограничений со стороны ЕС. Это скорее превентивная мера, чтобы обеспечить непрерывность бизнес-процессов, однако сам факт подготовки к введению санкций заставляет инвесторов нервничать.
На долгосрочном горизонте взгляд на акции Лукойла позитивный, краткосрочно есть риски более глубокого падения. Акции выглядят перепроданными и дешевыми, однако драйверов для разворота сентимента пока нет.
Яндекс
IT-гиганта в первой половине апреля выглядел не столь слабо, как Лукойл, но на этой неделе ускорил снижение, достигнув самых низких уровней с середины 2017 г. На установленном сегодня новом пятилетнем минимуме котировки Яндекса теряли почти 17% к прошлой пятнице и 34% с конца марта.
Ключевыми факторами, которые в совокупности могли вызвать падение, стали следующие:
- Отсутствие нерезидентов на торгах, которые выступали связкой между акциями Яндекса и его зарубежными аналогами, обеспечивая высокие ценовые мультипликаторы.
- Высокая неопределенность будущей динамики бизнеса. Компания отозвала собственные прогнозы на этот год.
- Падение спроса на рекламу: с рынка ушло много иностранных компаний, а российские режут бюджеты.
- Листинг за рубежом стал нести в себе дополнительные риски, например, в части урегулирования валютных долгов.
Факторы поддержки:
- Ослабевает конкуренция со стороны Google. Действует запрет на рекламу сервисов Alphabet, плюс американская компания сама остановила монетизацию. Яндекс на этом фоне наращивает долю поиска внутри РФ до 62% (+1% с января по март).
- Взят курс на сворачивание инвестиций в новые направления, что фактически означает переход в режим экономии и сосредоточение на проверенных нишах. Продажа спорных сегментов (Новости и Дзен) — тоже позитив.
- Компания уже не является безусловно дорогой, например, по P/S вдвое дешевле МосБиржи, а по EV/EBITDA на треть уступает Русалу.
- Яндекс в числе наиболее привлекательных компаний России для IT-специалистов, в первом квартале персоналу был выплачен бонус, ресурсы для удержания ценных кадров есть.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter