13 мая 2022 БКС Экспресс | Positive Technologies
Группа Позитив опубликовала финансовые результаты за I квартал 2022 г. В четверг, 12 мая, акции выросли на 1,64%, до 965,6 руб.
Главное
- Компания значительно увеличила выручку и прибыль
- Долговая нагрузка стала крайне низкой
- Доходы растут в основных сегментах
Основные финансовые показатели
- Выручка 1,4 млрд руб. (+49% г/г)
- Валовая прибыль 1,1 млрд руб. (+42% г/г), валовая рентабельность — 81%
- EBITDA 262 млн руб. (+75% г/г), рентабельность по EBITDA — 18,8%
- Чистый долг снизился в 12 раз, до 101 млн руб.
- Показатель чистый долг/EBITDA снизился до 0,04х (0,44х на конец 2021 г.)
- Чистая прибыль составила 146 млн руб., против убытка 10 млн годом ранее
Подробнее
Выручка от продажи ПО увеличилась на 49% г/г и составила 1149 млн руб., а выручка от услуг в области информационной безопасности выросла на 74%, до 238 млн руб. При этом компания сократила объем выручки от других видов бизнеса, в том числе от продажи программно-аппаратных комплексов, сконцентрировавшись на ключевых направлениях деятельности.
Источник: презентация компании
Количество активных крупных корпоративных клиентов увеличилось на 180%. Операционные расходы выросли на 31%, до 1 млрд руб., что укладывается в стратегию компании. Основные статьи расходов: маркетинг, общие расходы, а также заработная плата.
Компания смогла существенно нарастить чистую прибыль благодаря фокусу на высокомаржинальные направления и контроль расходов.
Объемы кредитов и займов увеличились на 19% кв/кв, до 2,3 млрд руб. При этом объем денежных средств на счетах компании вырос на 192%, до 2,2 млрд, что позволило сократить NetDebt/EBITDA до рекордно низкого значения.
«Начало года — традиционно низкий сезон, поскольку большинство продаж и продлений лицензий осуществляется в конце года. Но трансформация рынка кибербезопасности и рост спроса на продукты и услуги в области ИБ позволили завершить квартал с сильными финансовыми показателями», — отмечает Алла Макарова, финансовый директор Positive Technologies.
Компания не дала прогноза на следующий квартал.
Что еще
Компания наращивает долю рынка и привлекает все больше клиентов на фоне ухода или приостановки деятельности иностранных компаний. Кибербезопасность — долгосрочный тренд, способный поддержать высокие темпы роста Группы Позитив. Компания также выплачивает дивиденды и сокращает долговую нагрузку — позитивно в текущих реалиях.
С технической стороны акции не перекуплены, судя по дневному RSI. На короткой дистанции покупателям нужно преодолеть круглую отметку 1000 руб. снизу вверх, что поднимет ориентиры к 1100–1200 руб. Учитывая текущие результаты, такое движение возможно.
Пока не стоит исключать давление рынка: если оно продолжится, то акции способны продолжить сползание вниз — к 900 руб. Уход под 850–800 руб. послужит негативным сигналом, открывая возможность для снижения к 700 руб.
Главное
- Компания значительно увеличила выручку и прибыль
- Долговая нагрузка стала крайне низкой
- Доходы растут в основных сегментах
Основные финансовые показатели
- Выручка 1,4 млрд руб. (+49% г/г)
- Валовая прибыль 1,1 млрд руб. (+42% г/г), валовая рентабельность — 81%
- EBITDA 262 млн руб. (+75% г/г), рентабельность по EBITDA — 18,8%
- Чистый долг снизился в 12 раз, до 101 млн руб.
- Показатель чистый долг/EBITDA снизился до 0,04х (0,44х на конец 2021 г.)
- Чистая прибыль составила 146 млн руб., против убытка 10 млн годом ранее
Подробнее
Выручка от продажи ПО увеличилась на 49% г/г и составила 1149 млн руб., а выручка от услуг в области информационной безопасности выросла на 74%, до 238 млн руб. При этом компания сократила объем выручки от других видов бизнеса, в том числе от продажи программно-аппаратных комплексов, сконцентрировавшись на ключевых направлениях деятельности.
Источник: презентация компании
Количество активных крупных корпоративных клиентов увеличилось на 180%. Операционные расходы выросли на 31%, до 1 млрд руб., что укладывается в стратегию компании. Основные статьи расходов: маркетинг, общие расходы, а также заработная плата.
Компания смогла существенно нарастить чистую прибыль благодаря фокусу на высокомаржинальные направления и контроль расходов.
Объемы кредитов и займов увеличились на 19% кв/кв, до 2,3 млрд руб. При этом объем денежных средств на счетах компании вырос на 192%, до 2,2 млрд, что позволило сократить NetDebt/EBITDA до рекордно низкого значения.
«Начало года — традиционно низкий сезон, поскольку большинство продаж и продлений лицензий осуществляется в конце года. Но трансформация рынка кибербезопасности и рост спроса на продукты и услуги в области ИБ позволили завершить квартал с сильными финансовыми показателями», — отмечает Алла Макарова, финансовый директор Positive Technologies.
Компания не дала прогноза на следующий квартал.
Что еще
Компания наращивает долю рынка и привлекает все больше клиентов на фоне ухода или приостановки деятельности иностранных компаний. Кибербезопасность — долгосрочный тренд, способный поддержать высокие темпы роста Группы Позитив. Компания также выплачивает дивиденды и сокращает долговую нагрузку — позитивно в текущих реалиях.
С технической стороны акции не перекуплены, судя по дневному RSI. На короткой дистанции покупателям нужно преодолеть круглую отметку 1000 руб. снизу вверх, что поднимет ориентиры к 1100–1200 руб. Учитывая текущие результаты, такое движение возможно.
Пока не стоит исключать давление рынка: если оно продолжится, то акции способны продолжить сползание вниз — к 900 руб. Уход под 850–800 руб. послужит негативным сигналом, открывая возможность для снижения к 700 руб.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба