9 июня 2022 БКС Экспресс Городилов Михаил
Уровень 4100 п. по американскому индексу акций S&P 500 так и не отпускает — попытки оттолкнуться вверх завершаются возвратным движением, а поддержку фондовые быки сдавать пока не собираются, надеясь на мягкость Федрезерва. Видимо, это равновесный уровень, у которого рынок и собирается встретить вердикт ЦБ США. Тем временем фьючерс на Brent выполнил таргет роста, заскочив выше $124 за баррель.
Тенденции биржевого четверга и на что обратить внимание инвесторам сегодня — в обзоре.
США
В среду рынок не смог продолжить отскок — ведущие индексы просели в районе процента. Примечательно, что бенчмарк широкого рынка акций S&P 500 вновь делает заход на уровень 4100 п. теперь сверху-вниз. Утренний фьючерс четверга, теряя около трети процента, как раз и показывает планку. Неспособность оттолкнуться повыше сегодня вряд ли обрадует европейских игроков на повышение. Однако и драматизировать пока не стоит — вероятно, рынок продолжит консолидацию вокруг данного уровня в ожидании решения регулятора по ставке.
Из обозначенной на графике формации выход возможен вниз, но исключать и ложного скоротечного скачка вверх в направлении 4300 п. все же не стоит. При этом базовым сценарием служит падение на минимумы года у 3800 п., а далее и к таргету 2022 г. — 3600 п. по S&P 500.
Съезд членов Комитета по открытым рынкам ФРС состоится 15 июня, где наверняка ключевая ставка будет повышена на 50 б.п., но это решение уже «в рынке». Важны именно перспективы монетарного курса, а они все-таки мрачны — инфляционное давление не отпускает, а кризисы продовольствия и энергоносителей продолжаются.
Замедление экономики вкупе с высокой инфляцией обнажают риски стагфляции, поэтому у Центробанка сейчас достаточно сложная задача — обуздать ценовое давление при этом не сильно навредить деловой и потребительской активности в стране. Скорее всего, ФРС выберет сначала целью инфляцию, а в качестве ориентира повышения ставок на 2022 г. по-прежнему может служить планка в 3%. По крайней мере, о таком исходе недвусмысленно намекает доходность долгосрочных бондов, где ставка уже превысила 3%, и макромодели предполагают ее дальнейший подъем.
За 5 торговых дней до заседания ЦБ трейдеры занимают выжидательную позицию, а волатильность рынка в последние дни затухает. «Индекс страха» VIX снижается в направлении среднеисторических значений в 20 п., а недавний заход в область страха, над 30 п., совпал с майским обновлением индексами акций своих годовых минимумов.
Снижение амплитуды колебаний читалось, но и на общем фоне рыночного затишья рассматривались интересные спекулятивные инструменты. Тем не менее в следующую среду ожидается резкий всплеск волатильности, а истиной выход из формации консолидации рынка предопределит среднесрочный тренд. В нашем сценарии — вниз по S&P 500 и вверх по VIX.
Рынок Азии
На Азиатско-Тихоокеанском направлении нет оптимизма — американский поводырь относительно слаб, а монетарный тренд на ужесточение продолжает развиваться. В австралийском ASX, помимо высокой корреляции с рынком США, чувствуется влияние резкого подъема ставки фондирования, и индекс акций падает в районе процента. Тем самым фактор Азии в четверг не окажет поддержки европейским покупателям бумаг.
Продолжая безудержные обвал, японская йена, тем не менее, поддерживает экспортеров, а фондовый индекс Nikkei один из немногих, кто сегодня растет в Азии (+0,3%). С начала года йена девальвировалась к доллару уже на 15%, и это худший результат в мире, не считая падения турецкой лиры. Валютная пара USD/JPY: 134,5 выходит на максимумы января 2002 г. Факторы слабости йены — мощный рост доллара к корзине мировых валют за счет жесткости ФРС и мягкость Банка Японии, удерживающего до сих пор отрицательною ключевую ставку.
Что ждать сегодня
Состоится заседание ЕЦБ. Ожидается, что ставки фондирования останутся на прежнем околонулевом уровне. Данный факт не может радовать евро, поскольку нацвалюта проигрывает доллару из-за более активной позиции ФРС по ДКП. Тем не менее европейскому ЦБ в ближайшее время придется идти на ужесточение, если хочет остановить рекордный рост цен.
В США раскроют данные по нуждающимся в господдержке. Заявки на пособие по безработице служат важным индикатором здоровья экономики. Последние недели показатель остается в рамках докризисных значений 200–220 тыс., что исключает паузу ФРС по ставке, ведь главное сейчас — купировать инфляционные риски.
Сырье
Фьючерсы на Brent достигли расчетного уровня $124. Цель вверх была обозначена еще в начале прошлой недели, а попытки нефтемедведей начать коррекцию от максимумов мая быстро сошли на нет. Технически здесь возможна консолидация и очередная попытка отката. Но если оценивать более длительные перспективы, вероятность взлета Brent к максимумам года над $130 повышается еще сильнее.
Планируемая забастовка нефтяников в Норвегии, отсутствие прогресса по иранской ядерной программе, снятие ограничений пандемии в КНР, жесткая геополитика диктуют Brent курс на повышение.
А неожиданный скачок запасов сырой нефти в США на 2 млн баррелей при консенсусе выбытие 2 млн не оказывает влияние на контракты, поскольку рост резервов обусловлен раскупоркой стратегических запасов. При этом именно на хабе в Кушинге отмечается их резкое падение.
Котировки
По состоянию на закрытие рынков:
Индекс S&P 500 4116 п. (-1,1%)
Nasdaq 12 086 п. (-0,7%)
Shanghai Composite 3247 п. (-0,5%)
Нефть Brent $123,5 (+2,5%)
Последний день для покупки акций под дивиденды
SEI Investments — $0,4. Дивидендная доходность 0,7%.
Hewlett Packard Enterprise — $0,12. Дивидендная доходность 0,8%.
Devon — $1,27. Дивидендная доходность 1,66%.
Steven Madden — $0,21. Дивидендная доходность 0,556%.
Rad River Bancshares — $0,07. Дивидендная доходность 0,13%.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Тенденции биржевого четверга и на что обратить внимание инвесторам сегодня — в обзоре.
США
В среду рынок не смог продолжить отскок — ведущие индексы просели в районе процента. Примечательно, что бенчмарк широкого рынка акций S&P 500 вновь делает заход на уровень 4100 п. теперь сверху-вниз. Утренний фьючерс четверга, теряя около трети процента, как раз и показывает планку. Неспособность оттолкнуться повыше сегодня вряд ли обрадует европейских игроков на повышение. Однако и драматизировать пока не стоит — вероятно, рынок продолжит консолидацию вокруг данного уровня в ожидании решения регулятора по ставке.
Из обозначенной на графике формации выход возможен вниз, но исключать и ложного скоротечного скачка вверх в направлении 4300 п. все же не стоит. При этом базовым сценарием служит падение на минимумы года у 3800 п., а далее и к таргету 2022 г. — 3600 п. по S&P 500.
Съезд членов Комитета по открытым рынкам ФРС состоится 15 июня, где наверняка ключевая ставка будет повышена на 50 б.п., но это решение уже «в рынке». Важны именно перспективы монетарного курса, а они все-таки мрачны — инфляционное давление не отпускает, а кризисы продовольствия и энергоносителей продолжаются.
Замедление экономики вкупе с высокой инфляцией обнажают риски стагфляции, поэтому у Центробанка сейчас достаточно сложная задача — обуздать ценовое давление при этом не сильно навредить деловой и потребительской активности в стране. Скорее всего, ФРС выберет сначала целью инфляцию, а в качестве ориентира повышения ставок на 2022 г. по-прежнему может служить планка в 3%. По крайней мере, о таком исходе недвусмысленно намекает доходность долгосрочных бондов, где ставка уже превысила 3%, и макромодели предполагают ее дальнейший подъем.
За 5 торговых дней до заседания ЦБ трейдеры занимают выжидательную позицию, а волатильность рынка в последние дни затухает. «Индекс страха» VIX снижается в направлении среднеисторических значений в 20 п., а недавний заход в область страха, над 30 п., совпал с майским обновлением индексами акций своих годовых минимумов.
Снижение амплитуды колебаний читалось, но и на общем фоне рыночного затишья рассматривались интересные спекулятивные инструменты. Тем не менее в следующую среду ожидается резкий всплеск волатильности, а истиной выход из формации консолидации рынка предопределит среднесрочный тренд. В нашем сценарии — вниз по S&P 500 и вверх по VIX.
Рынок Азии
На Азиатско-Тихоокеанском направлении нет оптимизма — американский поводырь относительно слаб, а монетарный тренд на ужесточение продолжает развиваться. В австралийском ASX, помимо высокой корреляции с рынком США, чувствуется влияние резкого подъема ставки фондирования, и индекс акций падает в районе процента. Тем самым фактор Азии в четверг не окажет поддержки европейским покупателям бумаг.
Продолжая безудержные обвал, японская йена, тем не менее, поддерживает экспортеров, а фондовый индекс Nikkei один из немногих, кто сегодня растет в Азии (+0,3%). С начала года йена девальвировалась к доллару уже на 15%, и это худший результат в мире, не считая падения турецкой лиры. Валютная пара USD/JPY: 134,5 выходит на максимумы января 2002 г. Факторы слабости йены — мощный рост доллара к корзине мировых валют за счет жесткости ФРС и мягкость Банка Японии, удерживающего до сих пор отрицательною ключевую ставку.
Что ждать сегодня
Состоится заседание ЕЦБ. Ожидается, что ставки фондирования останутся на прежнем околонулевом уровне. Данный факт не может радовать евро, поскольку нацвалюта проигрывает доллару из-за более активной позиции ФРС по ДКП. Тем не менее европейскому ЦБ в ближайшее время придется идти на ужесточение, если хочет остановить рекордный рост цен.
В США раскроют данные по нуждающимся в господдержке. Заявки на пособие по безработице служат важным индикатором здоровья экономики. Последние недели показатель остается в рамках докризисных значений 200–220 тыс., что исключает паузу ФРС по ставке, ведь главное сейчас — купировать инфляционные риски.
Сырье
Фьючерсы на Brent достигли расчетного уровня $124. Цель вверх была обозначена еще в начале прошлой недели, а попытки нефтемедведей начать коррекцию от максимумов мая быстро сошли на нет. Технически здесь возможна консолидация и очередная попытка отката. Но если оценивать более длительные перспективы, вероятность взлета Brent к максимумам года над $130 повышается еще сильнее.
Планируемая забастовка нефтяников в Норвегии, отсутствие прогресса по иранской ядерной программе, снятие ограничений пандемии в КНР, жесткая геополитика диктуют Brent курс на повышение.
А неожиданный скачок запасов сырой нефти в США на 2 млн баррелей при консенсусе выбытие 2 млн не оказывает влияние на контракты, поскольку рост резервов обусловлен раскупоркой стратегических запасов. При этом именно на хабе в Кушинге отмечается их резкое падение.
Котировки
По состоянию на закрытие рынков:
Индекс S&P 500 4116 п. (-1,1%)
Nasdaq 12 086 п. (-0,7%)
Shanghai Composite 3247 п. (-0,5%)
Нефть Brent $123,5 (+2,5%)
Последний день для покупки акций под дивиденды
SEI Investments — $0,4. Дивидендная доходность 0,7%.
Hewlett Packard Enterprise — $0,12. Дивидендная доходность 0,8%.
Devon — $1,27. Дивидендная доходность 1,66%.
Steven Madden — $0,21. Дивидендная доходность 0,556%.
Rad River Bancshares — $0,07. Дивидендная доходность 0,13%.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter