2 августа 2022 PRAVDA Invest
📍Облигации – пожалуй единственный инструмент на российском финансовом рынке, где можно было заработать положительную доходность в этом году. Традиционная валюта, модные акции, все это в минусах.
📍Доходность положительная, но номинально положительная: в реальности облиги принесли меньше, чем накопленная с начала года инфляция.
📍Индекс корпоблигаций и индекс гособлигаций с начала года прибавили одинаково +4,8%.
📍Доходность к погашению диверсифицированного портфеля бондов второго эшелона в районе 11-12% годовых с дюрацией чуть больше двух лет.
👉🏻На наш взгляд целесообразно делать основной акцент на облиги с погашением через 3-5 лет с купонами от 10% годовых. При хорошем развитии событий в этих бумагах есть апсайд в цене, при плохом – будет адекватный купонный cash flow. Наверное самый интересный выпуск прямо сейчас, отвечающий обозначенным критериям, Белуга БП5 RU000A104Y15 с купоном 10,85% годовых.
📍Хорошее развитие событий пока видится более вероятным: ЦБ в своих прогнозах оставляет зазор для снижения ключевой ставки до 7%. О том же говорит топ-менеджмент российских банков, например, господин Костин.
📍Интересны и длинные ОФЗ: кривая нормализовалась, длинные бумаги торгуются под 8,8% годовых. При снижении КС до 7% доходность длинных бумаг тоже снизится. На цене до конца года можно заработать 10 фигур и больше.
https://vk.com/pravdainvest (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу