23 августа 2022 Колесников Андрей
Вопреки ожиданиям мировые цены на продовольствие упали. Почему СВО вызвала меньше потрясений, чем опасались.
Спустя шесть месяцев после начала СВО, инфляционный шок все еще сотрясает домохозяйства, а европейские цены на природный газ снова выросли.
Но в одной важной области цены вернулись.
Стоимость зерна, злаков и масел, основных продуктов питания во всем мире, вернулась к уровню, который в последний раз наблюдался в феврале 2022 года.
фьючерсы на пшеницу в Чикаго с поставкой в декабре упали до 7,70 долларов за бушель, что намного ниже 12,79 долларов, которых они достигли тремя месяцами ранее, и вернулись к своему уровню в феврале.
Кукуруза также вернулась к своим февральским ценам.
Тем временем пальмовое масло, которое содержится в тысячах блюд, от мороженого до лапши быстрого приготовления, упало не только до своей довоенной цены, но и ниже ее (см. диаграмму).
Недавняя сделка, заключенная при посредничестве ООН и позволяющая украинскому экспорту зерна покидать порт Одессы, может объяснить сдвиг лишь частично: она была подписана в конце июля, после того как цены в основном упали.
В большей степени это можно объяснить сильным экспортом российской пшеницы.
Американское министерство сельского хозяйства предполагает, что российские фермы не только не перестанут работать, но и экспортируют рекордные 38 млн тонн в 2022–2023 годах, что примерно на 2 млн тонн больше, чем в предыдущем году.
В настоящее время идет небывалый урожай, отчасти благодаря хорошей погоде в начале года, и существует высокий спрос со стороны традиционных импортеров в Северной Африке, на Ближнем Востоке и в Азии.
Опасения по поводу дефицита, возможно, были изначально преувеличены.
торговцы зерновыми были слишком взволнованы, ошибочно сгруппировав долгосрочные перебои с поставками нефти и газа и менее правдоподобные длительные перебои с поставками продовольствия.
Мировые запасы пшеницы были чрезвычайно высоки, что говорило нам либо о том, что связь между запасами и ценами нарушилась, либо… о том, что спекуляции опередили сами себя.
Огромный объем спекуляций на фьючерсных рынках также может помочь объяснить волатильность.
американские банки обычно избегают правил, ограничивающих спекуляции, которые назначают свопы своим зарубежным дочерним компаниям.
Падение цен не сразу отразится на потребителях.
Цены на пшеницу и другие зерновые вернулись к февральскому уровню, если они были установлены в долларах, но не во многих других валютах.
Доллар вырос в этом году в ожидании более быстрого повышения процентных ставок ФРС, в результате чего некоторые страны с формирующимся рынком испытывают трудности.
Турецкая лира упала на 26% по отношению к доллару в этом году, а египетский фунт – на 18%.
Эти страны являются двумя из трех крупнейших импортеров пшеницы в мире.
Цены были чрезвычайно высокими по историческим меркам еще до СВО, и нет никакой гарантии, что они не поднимутся снова.
Засухи в большей части мира повлияют на урожайность сельскохозяйственных культур.
Между тем, удобрения по-прежнему чрезвычайно дороги.
Мочевина, соединение, используемое при производстве азотных удобрений, в настоящее время стоит 680 долларов за тонну — по сравнению с 955 долларами в середине апреля, но все же значительно дороже, чем 400 долларов год назад.
Это отражает скачок цен на природный газ, который входит в состав многих удобрений. Поскольку цены на топливо в Европе продолжают бить рекорды, мир могут ждать и другие неприятные сюрпризы.
Спустя шесть месяцев после начала СВО, инфляционный шок все еще сотрясает домохозяйства, а европейские цены на природный газ снова выросли.
Но в одной важной области цены вернулись.
Стоимость зерна, злаков и масел, основных продуктов питания во всем мире, вернулась к уровню, который в последний раз наблюдался в феврале 2022 года.
фьючерсы на пшеницу в Чикаго с поставкой в декабре упали до 7,70 долларов за бушель, что намного ниже 12,79 долларов, которых они достигли тремя месяцами ранее, и вернулись к своему уровню в феврале.
Кукуруза также вернулась к своим февральским ценам.
Тем временем пальмовое масло, которое содержится в тысячах блюд, от мороженого до лапши быстрого приготовления, упало не только до своей довоенной цены, но и ниже ее (см. диаграмму).
Недавняя сделка, заключенная при посредничестве ООН и позволяющая украинскому экспорту зерна покидать порт Одессы, может объяснить сдвиг лишь частично: она была подписана в конце июля, после того как цены в основном упали.
В большей степени это можно объяснить сильным экспортом российской пшеницы.
Американское министерство сельского хозяйства предполагает, что российские фермы не только не перестанут работать, но и экспортируют рекордные 38 млн тонн в 2022–2023 годах, что примерно на 2 млн тонн больше, чем в предыдущем году.
В настоящее время идет небывалый урожай, отчасти благодаря хорошей погоде в начале года, и существует высокий спрос со стороны традиционных импортеров в Северной Африке, на Ближнем Востоке и в Азии.
Опасения по поводу дефицита, возможно, были изначально преувеличены.
торговцы зерновыми были слишком взволнованы, ошибочно сгруппировав долгосрочные перебои с поставками нефти и газа и менее правдоподобные длительные перебои с поставками продовольствия.
Мировые запасы пшеницы были чрезвычайно высоки, что говорило нам либо о том, что связь между запасами и ценами нарушилась, либо… о том, что спекуляции опередили сами себя.
Огромный объем спекуляций на фьючерсных рынках также может помочь объяснить волатильность.
американские банки обычно избегают правил, ограничивающих спекуляции, которые назначают свопы своим зарубежным дочерним компаниям.
Падение цен не сразу отразится на потребителях.
Цены на пшеницу и другие зерновые вернулись к февральскому уровню, если они были установлены в долларах, но не во многих других валютах.
Доллар вырос в этом году в ожидании более быстрого повышения процентных ставок ФРС, в результате чего некоторые страны с формирующимся рынком испытывают трудности.
Турецкая лира упала на 26% по отношению к доллару в этом году, а египетский фунт – на 18%.
Эти страны являются двумя из трех крупнейших импортеров пшеницы в мире.
Цены были чрезвычайно высокими по историческим меркам еще до СВО, и нет никакой гарантии, что они не поднимутся снова.
Засухи в большей части мира повлияют на урожайность сельскохозяйственных культур.
Между тем, удобрения по-прежнему чрезвычайно дороги.
Мочевина, соединение, используемое при производстве азотных удобрений, в настоящее время стоит 680 долларов за тонну — по сравнению с 955 долларами в середине апреля, но все же значительно дороже, чем 400 долларов год назад.
Это отражает скачок цен на природный газ, который входит в состав многих удобрений. Поскольку цены на топливо в Европе продолжают бить рекорды, мир могут ждать и другие неприятные сюрпризы.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба