24 августа 2022 Elliott Wave
В 2020 — начале 2021 года «фундаментальное» будущее доходности облигаций и сырьевых товаров выглядело «мрачным». Но затем наступила великая «рефляция». Вот «чудесная» причина!
В эти выходные я, наконец, вычеркнул долгожданный поход из своего списка желаний: знаменитое ущелье Таллула в Северной Джорджии. Я прибыл ровно в 8 утра, и мне тут же вручили подписать отказ, пообещав не подавать в суд в случае мучительной смерти при падении с обрыва. Тогда очень шутливый рейнджер сказал: «Не сломай ногу!» открыл дверь и привел меня на дно вертикального дна каньона высотой 1000 футов. Я вытянул шею, чтобы увидеть почти незаметный край утеса наверху, окутанный густым пологом рододендронов и каскадом водопадов. Я вдохнул прохладный горный воздух и начал изнурительный подъем по скользким, истертым рекой валунам и 1099 армированным сталью ступеням на вершину. И там, через час и два очень больных голени, я увидел одно из самых захватывающих зрелищ в моей жизни, изображенное здесь:
В волновом анализе Эллиотта этот ошеломляющий и душераздирающий подъем эквивалентен третьей волне пятиволнового импульсного паттерна. Описанные самим Ральфом Нельсоном Эллиоттом как «чудеса, на которые стоит посмотреть», третьи волны сильны, широки и очевидны. Они часто являются самой изменчивой точкой силы в любой последовательности волн и могут привести к безудержному движению цены. Вот идеализированная диаграмма третьей волны:
При всей своей широте ясность, которую третьи волны придают рыночному тренду, безошибочна. Если вы видите на ценовом графике один из них с бычьей конфигурацией, это все равно, что стоять у подножия этой отвесной скалы в ожидании мощного подъема к большим высотам. (И наоборот, если появится третья медвежья волна, что ж, пора подписать этот отказ, страхующий от стремительного падения!). Итак, давайте посмотрим на реальные примеры третьих волн в недавнем ценовом действии на двух важных рынках. Во-первых, Bloomberg Barclays Global Aggregate Yield Index, ведущий глобальный индекс облигаций, в конце 2020 года. В то время, в разгар глобальной пандемии, происходил массовый уход от риска, и доходность на многих мировых рынках облигаций резко падала до минимума за всю историю. По сути, инвесторы платили банкам за хранение своих денег. Написал один 6 марта CNBC: «Это дивный новый мир нулевых цифр до десятичного знака, и теперь мы стали ссылаться на 10-летнюю доходность в базисных пунктах. 1,0%, спасибо за воспоминания». 3 июля агентство Reuters напечатало колонку под названием «Конец облигаций как баласта» и написало: «Проблема для многих инвесторов заключается в том, что шок от пандемии, наконец, привел к тому, что безопасная доходность облигаций упала настолько близко к нулю, что им больше некуда идти в плане доходности в случае очередного спада в следующие 5-10 лет». А когда наступил 2021 год, сам Оракул из Омахи Уоррен Баффет опубликовал в своем ежегодном письме инвесторам такое «плачение»: «Инвесторов с фиксированным доходом во всем мире — будь то пенсионные фонды, страховые компании или пенсионеры — ждет мрачное будущее. «Облигации в наши дни неуместны… поскольку доходность 10-летних казначейских облигаций упала на 94% с сентября 1981 года».
Но вместо «дивного нового мира» с нулевыми цифрами до десятичного знака наши публикации Global Market Perspective в конце 2020 года начали принимать радикальное встречное утверждение. В «Перспективе глобального рынка» за декабрь 2020 года наш анализ выявил почти полное пятиволновое импульсивное снижение глобального совокупного индекса облигаций Bloomberg Barclays и предупредил, что «чрезвычайно значительный минимум» близок к формированию. К концу 2020 года доходность облигаций начала медленно и неуклонно расти. В «Перспективе глобального рынка» за декабрь 2021 года наш анализ подтвердил, что пять волн действительно прошли, и происходит новое изменение тенденции роста доходности. В частности, индекс глобальных совокупных облигаций Bloomberg находился на уровне третьей волны выше. Из GMP от декабря 2021 года: «С точки зрения анализа волн Эллиотта, наш метод работы заключается в том, что доходность глобального совокупного индекса облигаций Bloomberg Barclays только начинает волну 3 вверх. Если это верно, мы можем ожидать, что доходность во всех секторах рынка облигаций продолжит хорошо расти до 2022 года».
И этот следующий график фиксирует почти вертикальное восхождение к многолетним максимумам, которое последовало, когда третья волна набрала силу.
Теперь давайте взглянем на другой рынок, олицетворяющий огромную силу третьих волн. Мы возвращаемся к Global Market Perspective за декабрь 2020 года и смотрим его анализ товарного фонда Invesco DB. Там мы определили «третью третью волну» и сказали, что это сильный сигнал того, что товары в целом находятся «на ранних стадиях долгосрочного бычьего рынка».
По сигналу последовал крутой подъем. Затем в «Global Market Perspective» за январь 2022 года наш анализ касался консолидации цен на сырьевые товары в конце 2021 года, что побудило мейнстримных экспертов назвать «конец сырьевого бума». Наш анализ показал другой результат: в восходящем тренде Invesco DB Commodity Index началась новая, третья волна роста: «С наступлением 2022 года растут сомнения относительно того, насколько сырьевые товары могут продолжать расти из-за прогнозируемого замедления экономического роста, особенно в Китае, и восстановление поставок, вероятно, окажет давление на цены», — сообщило агентство Bloomberg 31 декабря. «Такие сомнения поддерживают наше мнение о том, что цены на сырьевые товары продолжат удивлять большинство наблюдателей ростом». На следующем графике показаны обе точки входа в третью волну на графике DBC:
Эти два примера громко и ясно говорят о «чудесной» природе третьих волн. И теперь, в «Global Market Perspective» за август 2022 года, мы выделяем три дюжины сетапов третьей волны на ряде мировых рынков.
https://www.elliottwave.com/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter