1 сентября 2022 БКС Экспресс Зельцер Михаил
Пока на американском рынке акций явно доминируют продавцы, на российской бирже идет ралли — корреляционные связи индексов давно оборваны, а в августе расхождение бенчмарков сильно ускорилось. В сентябре обозначенные тенденции способны сохраниться. А в новом нефтяном контракте инициативу уже перехватывают нефтемедведи, баррель падает к $95, однако сезонность в пользу вверх по Brent.
Тенденции биржевого четверга и на что обратить внимание инвесторам сегодня — в обзоре.
США
Который день на американском рынке акций утренний отскок попросту заливается на основной сессии — фондовые медведи разошлись не на шутку, не давая поднять голову участникам на повышение. Если в первой половине августа фондовые быки умудрились закинуть рынок на максимумы весны на фоне призрачных надежд на снижение инфляции и послабление ФРС, то под занавес месяца шли сильные распродажи бумаг.
Оптимистичные ожидания инвесторов столкнулись с суровой реальностью удорожания кредитных ресурсов. Ключевая ставка ЦБ США скоро будет повышена. Взгляд на рынок до конца года не меняем — базовым сценарием выступает возврат индексов к ранее уже показанным минимумам года. Опережающий сигнал на грядущее падение рынка США уже в I декаде августа давал индикатор Баффета.
Август закрылся очень слабо. Потери за месяц у ведущих индексов — 4%. А если смотреть с августовского пика — под 10%. Долгосрочная нисходящая формация рынка усиливается среднесрочной негативной динамикой. Полувековая статистика поведения индекса широкого рынка акций S&P 500 в последнем летнем месяце подтверждена. Исторический опыт сентября может пригодиться участникам рынка, ведь именно в этом месяце рынок чаще всего падает.
Сегодня еще и краткосрочная траектория индекса S&P 500 играет на стороне продавцов. Утренний фьючерс падает более полпроцента, к 3930 п., что предполагает работу от продаж в Азии и открытие индексов с разрывом вниз в Европе.
Но у российского рынка акций свой путь — ранее мы отмечали обрыв связей бенчмарков, указывая на высокую вероятность подъема индекса МосБиржи даже против падения S&P 500. Сейчас коэффициент корреляции двух индексов — -0,51, это заметная обратная сила связи, при том что до 2022 г. коэффициент сонаправленности превышал +0,9. Спред доходностей индексов в августе разошелся до 14% в пользу российских инвесторов. Потенциал не исчерпан.
Рынок Азии
На азиатских площадках хмурое настроение — в основном индексы падают на 1,5%. Отскок в регионе начала недели сошел на нет и не удался на фоне слабости американских индексов, энергетического кризиса, взлета инфляции и ухудшения кредитных условий для ИТ-корпораций. В общем фактор Азиатско-Тихоокеанского региона сегодня будет подыгрывать продавцам европейских бумаг.
Высокотехнологичный Hang Seng теряет 1,5% и вновь подходит к поддержке, за которой провал. Аналогичную негативную динамику показывают бенчмарки Австралии, Южной Кореи и японский Nikkei. Диссонирует китайский Shanghai Composite (+0,2%), но это лишь отскок после вчерашних распродаж на фоне снижения деловой активности в промышленности и сфере услуг Поднебесной.
Что ждать сегодня
День деловой активности. Выйдут данные по сентименту менеджеров в промышленности и сфере услуг США, ЕС, России. Утром уже отчитался Китай — там рецессия в частном секторе промышленности, и PMI падает ниже планки 50 п. Если по западным экономикам видим ускорение инфляции и решимость ФРС повышать ставки, а ЕЦБ будет вынужден следовать новому монетарному курсу, то в России все еще наблюдается дефляция, а значит, регулятор будет понижать ставки.
Из этого следует, что американская и европейская деловая активность могут и дальше замедляться, а у нас восстанавливаться. Показатели деловой активности экстраполируются на фондовый рынок, поэтому ожидания дальнейшего снижения мировых рынков при росте российских бумаг сохраняются.
Сырье
За последние три сессии фьючерсы на Brent упали на 10%, амплитуда — $105–95. Нашу верхнюю цель августа отработали удачно, хотя ожидания сводились к более умеренной коррекции от уровня предложения и удержанию трехзначной области цен. Рынок распорядился иначе, и даже падение запасов сырой нефти в США на 3,3 млн баррелей против консенсуса в -1,5 млн не помогло. Дело в ускоренном восстановлении добычи в Штатах до 11,8 млн баррелей — максимумы двух лет.
Сейчас Brent курсирует у $95, и нефтебыки должны уже начать проявлять характер, иначе резко повысится шанс на движение к планкам риска — $90 и $85. Даже при реализации негативного исхода, движение может носить скоротечный характер. Впереди высокий осенне-зимний отопительный сезон, а дефицит сырья сохраняется на фоне жесткой геополитики и отключения привычных для западных потребителей потоков дешевого российского сырья.
Котировки
По состоянию на закрытие рынков:
Индекс S&P 500 3977 п. (-0,2%)
Nasdaq 11 816 п. (-0,6%)
Shanghai Composite 3209 п. (+0,2%)
Нефть Brent $95,6 (-2,2%)
Последний день для покупки акций под дивиденды
Nike — $0,31. Дивидендная доходность 0,26%.
Brown-Forman Corporation — $0,19. Дивидендная доходность 0,25%.
Тенденции биржевого четверга и на что обратить внимание инвесторам сегодня — в обзоре.
США
Который день на американском рынке акций утренний отскок попросту заливается на основной сессии — фондовые медведи разошлись не на шутку, не давая поднять голову участникам на повышение. Если в первой половине августа фондовые быки умудрились закинуть рынок на максимумы весны на фоне призрачных надежд на снижение инфляции и послабление ФРС, то под занавес месяца шли сильные распродажи бумаг.
Оптимистичные ожидания инвесторов столкнулись с суровой реальностью удорожания кредитных ресурсов. Ключевая ставка ЦБ США скоро будет повышена. Взгляд на рынок до конца года не меняем — базовым сценарием выступает возврат индексов к ранее уже показанным минимумам года. Опережающий сигнал на грядущее падение рынка США уже в I декаде августа давал индикатор Баффета.
Август закрылся очень слабо. Потери за месяц у ведущих индексов — 4%. А если смотреть с августовского пика — под 10%. Долгосрочная нисходящая формация рынка усиливается среднесрочной негативной динамикой. Полувековая статистика поведения индекса широкого рынка акций S&P 500 в последнем летнем месяце подтверждена. Исторический опыт сентября может пригодиться участникам рынка, ведь именно в этом месяце рынок чаще всего падает.
Сегодня еще и краткосрочная траектория индекса S&P 500 играет на стороне продавцов. Утренний фьючерс падает более полпроцента, к 3930 п., что предполагает работу от продаж в Азии и открытие индексов с разрывом вниз в Европе.
Но у российского рынка акций свой путь — ранее мы отмечали обрыв связей бенчмарков, указывая на высокую вероятность подъема индекса МосБиржи даже против падения S&P 500. Сейчас коэффициент корреляции двух индексов — -0,51, это заметная обратная сила связи, при том что до 2022 г. коэффициент сонаправленности превышал +0,9. Спред доходностей индексов в августе разошелся до 14% в пользу российских инвесторов. Потенциал не исчерпан.
Рынок Азии
На азиатских площадках хмурое настроение — в основном индексы падают на 1,5%. Отскок в регионе начала недели сошел на нет и не удался на фоне слабости американских индексов, энергетического кризиса, взлета инфляции и ухудшения кредитных условий для ИТ-корпораций. В общем фактор Азиатско-Тихоокеанского региона сегодня будет подыгрывать продавцам европейских бумаг.
Высокотехнологичный Hang Seng теряет 1,5% и вновь подходит к поддержке, за которой провал. Аналогичную негативную динамику показывают бенчмарки Австралии, Южной Кореи и японский Nikkei. Диссонирует китайский Shanghai Composite (+0,2%), но это лишь отскок после вчерашних распродаж на фоне снижения деловой активности в промышленности и сфере услуг Поднебесной.
Что ждать сегодня
День деловой активности. Выйдут данные по сентименту менеджеров в промышленности и сфере услуг США, ЕС, России. Утром уже отчитался Китай — там рецессия в частном секторе промышленности, и PMI падает ниже планки 50 п. Если по западным экономикам видим ускорение инфляции и решимость ФРС повышать ставки, а ЕЦБ будет вынужден следовать новому монетарному курсу, то в России все еще наблюдается дефляция, а значит, регулятор будет понижать ставки.
Из этого следует, что американская и европейская деловая активность могут и дальше замедляться, а у нас восстанавливаться. Показатели деловой активности экстраполируются на фондовый рынок, поэтому ожидания дальнейшего снижения мировых рынков при росте российских бумаг сохраняются.
Сырье
За последние три сессии фьючерсы на Brent упали на 10%, амплитуда — $105–95. Нашу верхнюю цель августа отработали удачно, хотя ожидания сводились к более умеренной коррекции от уровня предложения и удержанию трехзначной области цен. Рынок распорядился иначе, и даже падение запасов сырой нефти в США на 3,3 млн баррелей против консенсуса в -1,5 млн не помогло. Дело в ускоренном восстановлении добычи в Штатах до 11,8 млн баррелей — максимумы двух лет.
Сейчас Brent курсирует у $95, и нефтебыки должны уже начать проявлять характер, иначе резко повысится шанс на движение к планкам риска — $90 и $85. Даже при реализации негативного исхода, движение может носить скоротечный характер. Впереди высокий осенне-зимний отопительный сезон, а дефицит сырья сохраняется на фоне жесткой геополитики и отключения привычных для западных потребителей потоков дешевого российского сырья.
Котировки
По состоянию на закрытие рынков:
Индекс S&P 500 3977 п. (-0,2%)
Nasdaq 11 816 п. (-0,6%)
Shanghai Composite 3209 п. (+0,2%)
Нефть Brent $95,6 (-2,2%)
Последний день для покупки акций под дивиденды
Nike — $0,31. Дивидендная доходность 0,26%.
Brown-Forman Corporation — $0,19. Дивидендная доходность 0,25%.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба