7 сентября 2022 ИХ "Финам" Поздеева Екатерина
Этот год стал сложным для глобального банковского сектора, который обычно восприимчив к экономическим потрясениям. В 2021-м он активно восстанавливался после пандемии, а еще в начале 2022-го инвесторы охотно приобретали акции банков, ожидая, что постепенное повышение процентных ставок регуляторов положительно скажется на их прибыли. Однако спецоперация на Украине, усугубляющийся энергетический кризис и стремительный рост инфляции негативно отразились на банковских показателях и осложнили принятие инвестиционных решений.
Аналитики "Финама" провели исследование глобального банковского сектора и определили его перспективы для долгосрочных инвесторов.
Акции банков США интересны на долгий срок
Прошлый год оказался удачным для американского банковского сектора. Так, в 2021-м прибыль ведущих банков США выросла на 88%, до $177,5 млрд. По оценкам аналитиков "Финама", в 2022 году она снизится на 23,6% и составит $135,5 млрд. Эта сумма все еще на 2,7% выше, чем в доковидном 2019-м. Основными причинами снижения прибыли американских банков стали снижающиеся доходы инвестбанковских услуг, уменьшение числа сделок слияния и поглощения и резкий рост расходов на кредитный риск, связанный с ухудшением прогнозов по американской экономике.
К позитивным факторам для сектора эксперты относят продолжающийся рост кредитной активности населения и успешное прохождение американскими банками стресс-тестов Федрезерва США, которые показали, что финансовые организации в стране смогут нормально функционировать даже в условиях глубокой рецессии.
Аналитики "Финама" полагают, что для американской экономики наиболее вероятен мягкий сценарий благодаря сильному рынку труда, высокому потребительскому спросу и уверенным отчетностям компаний. При этом несмотря на то, что финансовые показатели американских банков в этом году будут не такими сильными, как в прошлом, они продолжат расти в будущем. По мнению экспертов, акции банков США, в частности JPMorgan Chase, имеют хорошие перспективы для инвестирования на долгий срок.
Российский банковский сектор справляется с санкциями
Западные санкции осложнили работу крупнейших российских банков и привели отечественный финансовый сектор в состояние неопределенности. Эксперты отмечают, что благодаря запасу прочности и правительственным мерам поддержки российские банки смогли достаточно уверенно пережить самый сложный период, когда на них обрушились основные санкционные удары. Это подчеркивает и глава ЦБ РФ Эльвира Набиуллина, заявляя, что регулятор планирует постепенно снимать послабления с сектора. Кроме того, ЦБ РФ улучшил и прогнозы по ВВП России в этом году - со снижения на 8-10% до 4-6%. Улучшается также ситуация с кредитованием. Так, в июле портфель кредитов физлицам российских банков вырос на 1% по сравнению с июнем, а ипотечный - на 1,3%.
Аналитики "Финама" предупреждают, что риски для российской экономики все еще остаются высокими, а низшей точки она достигнет в 1 половине следующего года. Тем не менее, по мнению экспертов, негативные факторы уже отражены в акциях банков, а для долгосрочных инвестиций лучше выбирать ведущих кредиторов - "Сбербанк" и ВТБ, которые выглядят более стабильными и могут выиграть от притока новых клиентов мелких игроков сектора.
Туманные перспективы европейских банков
В этом году Европа столкнулась с серьезным энергетическим кризисом. Годовая инфляция в еврозоне достигла рекордных 9,1%, а индекс цен производителей составляет 35,8%. При этом европейский банковский сектор пока выглядит устойчиво. Так, во 2 квартале 2022-го чистая прибыль финансовых организаций из состава индекса STOXX 600 (крупнейших компаний Европы) снизилась всего на 6,5% по сравнению с прошлым годом.
Аналитики "Финама" придерживаются острожного подхода при оценке дальнейших перспектив европейского банковского сектора, поскольку кризис еще в разгаре и регулятор может пожертвовать экономическим ростов в борьбе с растущей инфляцией. Кроме того, Еврокомиссия понизила прогноз ВВП еврозоны до 2,6% с 2,7% и до 1,4% с 2,3% на следующий год.
Китайские банки уверенно наращивают прибыль
Лучше других в этом году чувствует себя китайский банковский сектор. По данным Комиссии по регулированию банковской деятельности КНР, в 1 полугодии суммарная чистая прибыль кредиторов Поднебесной за год выросла на 7,1% до 1,2 трлн юаней. В 3 квартале чистая прибыль китайских банков, по прогнозу Bank of China Research Institute, вырастет примерно на 8% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.
Среди рисков для китайского банковского сектора остаются вероятность новых локдаунов из-за COVID-19, сложная ситуация в сфере недвижимости и геополитическая напряженность вокруг Тайваня.
Аналитики "Финама" видят неплохие перспективы для инвестирования в китайский банковский сектор на долгий срок. Так, экономика Китая в ближайшие годы продолжит опережать среднемировые, а спрос на банковские услуги в стране продолжит расти. В частности, эксперты видят инвестиционный потенциал одного из крупнейших китайских банков China Construction Bank и рекомендуют "Покупать" акции ССB c целевой ценой 7,33 HKD на июль 2023 года и потенциалом роста около 52%.
http://www.finam.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Аналитики "Финама" провели исследование глобального банковского сектора и определили его перспективы для долгосрочных инвесторов.
Акции банков США интересны на долгий срок
Прошлый год оказался удачным для американского банковского сектора. Так, в 2021-м прибыль ведущих банков США выросла на 88%, до $177,5 млрд. По оценкам аналитиков "Финама", в 2022 году она снизится на 23,6% и составит $135,5 млрд. Эта сумма все еще на 2,7% выше, чем в доковидном 2019-м. Основными причинами снижения прибыли американских банков стали снижающиеся доходы инвестбанковских услуг, уменьшение числа сделок слияния и поглощения и резкий рост расходов на кредитный риск, связанный с ухудшением прогнозов по американской экономике.
К позитивным факторам для сектора эксперты относят продолжающийся рост кредитной активности населения и успешное прохождение американскими банками стресс-тестов Федрезерва США, которые показали, что финансовые организации в стране смогут нормально функционировать даже в условиях глубокой рецессии.
Аналитики "Финама" полагают, что для американской экономики наиболее вероятен мягкий сценарий благодаря сильному рынку труда, высокому потребительскому спросу и уверенным отчетностям компаний. При этом несмотря на то, что финансовые показатели американских банков в этом году будут не такими сильными, как в прошлом, они продолжат расти в будущем. По мнению экспертов, акции банков США, в частности JPMorgan Chase, имеют хорошие перспективы для инвестирования на долгий срок.
Российский банковский сектор справляется с санкциями
Западные санкции осложнили работу крупнейших российских банков и привели отечественный финансовый сектор в состояние неопределенности. Эксперты отмечают, что благодаря запасу прочности и правительственным мерам поддержки российские банки смогли достаточно уверенно пережить самый сложный период, когда на них обрушились основные санкционные удары. Это подчеркивает и глава ЦБ РФ Эльвира Набиуллина, заявляя, что регулятор планирует постепенно снимать послабления с сектора. Кроме того, ЦБ РФ улучшил и прогнозы по ВВП России в этом году - со снижения на 8-10% до 4-6%. Улучшается также ситуация с кредитованием. Так, в июле портфель кредитов физлицам российских банков вырос на 1% по сравнению с июнем, а ипотечный - на 1,3%.
Аналитики "Финама" предупреждают, что риски для российской экономики все еще остаются высокими, а низшей точки она достигнет в 1 половине следующего года. Тем не менее, по мнению экспертов, негативные факторы уже отражены в акциях банков, а для долгосрочных инвестиций лучше выбирать ведущих кредиторов - "Сбербанк" и ВТБ, которые выглядят более стабильными и могут выиграть от притока новых клиентов мелких игроков сектора.
Туманные перспективы европейских банков
В этом году Европа столкнулась с серьезным энергетическим кризисом. Годовая инфляция в еврозоне достигла рекордных 9,1%, а индекс цен производителей составляет 35,8%. При этом европейский банковский сектор пока выглядит устойчиво. Так, во 2 квартале 2022-го чистая прибыль финансовых организаций из состава индекса STOXX 600 (крупнейших компаний Европы) снизилась всего на 6,5% по сравнению с прошлым годом.
Аналитики "Финама" придерживаются острожного подхода при оценке дальнейших перспектив европейского банковского сектора, поскольку кризис еще в разгаре и регулятор может пожертвовать экономическим ростов в борьбе с растущей инфляцией. Кроме того, Еврокомиссия понизила прогноз ВВП еврозоны до 2,6% с 2,7% и до 1,4% с 2,3% на следующий год.
Китайские банки уверенно наращивают прибыль
Лучше других в этом году чувствует себя китайский банковский сектор. По данным Комиссии по регулированию банковской деятельности КНР, в 1 полугодии суммарная чистая прибыль кредиторов Поднебесной за год выросла на 7,1% до 1,2 трлн юаней. В 3 квартале чистая прибыль китайских банков, по прогнозу Bank of China Research Institute, вырастет примерно на 8% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.
Среди рисков для китайского банковского сектора остаются вероятность новых локдаунов из-за COVID-19, сложная ситуация в сфере недвижимости и геополитическая напряженность вокруг Тайваня.
Аналитики "Финама" видят неплохие перспективы для инвестирования в китайский банковский сектор на долгий срок. Так, экономика Китая в ближайшие годы продолжит опережать среднемировые, а спрос на банковские услуги в стране продолжит расти. В частности, эксперты видят инвестиционный потенциал одного из крупнейших китайских банков China Construction Bank и рекомендуют "Покупать" акции ССB c целевой ценой 7,33 HKD на июль 2023 года и потенциалом роста около 52%.
http://www.finam.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter