14 сентября 2022
С 15 августа идет процесс конвертации депозитарных расписок российских компаний в российские акции. А с 12 сентября к торгам на Мосбирже были допущены нерезиденты из дружественных стран.
Сочетание этих двух факторов у инвесторов вызывает опасения, что на российских рынке возникнет навес из-за желающих продать акции. Но стоит ли переживать и что может поддержать российский рынок — разбираемся в нашем свежем материале.
На бирже без перемен
Первый день с допущенными к торгам нерезидентами прошел спокойно, волатильность была невысокой, а индекс МосБиржи закрылся в плюсе по итогам торгового дня.
Во время торгов днем 13 сентября импульс роста в индексе МосБиржи сохраняется, что говорит нам о том, что эффект от присутствия нерезидентов если и проявляется, то минимальным образом.
Продать хочется, но не можется
Дело может быть в том, что Мосбиржа серьезно ограничила список компаний, на которые распространяются ограничения для совершения операций клиентами-нерезидентами, находящимися под контролем российских лиц. Список опубликован на сайте Биржи, сейчас он включает 53 акции (включая обыкновенные и привилегированные).
С другой стороны, для полного понимания происходящего взглянем на Лукойл и Сбербанк, на которые не распространяются ограничения для совершения операций:
Никаких признаков распродаж не наблюдается. В итоге мы можем сделать вывод: по динамике акций ничто не говорит о том, что среди нерезидентов много желающих сиюминутно распродать акции.
Мини-дивидендный сезон
Из-за внезапно анонсированных дивидендов Газпрома обычно скучная на дивиденды осень заиграла новыми красками. В октябре и начале ноября Газпром, ФосАгро, Новатэк, Татнефть и Русал должны выплатить рекомендованные дивиденды. Они должны поступить инвесторам в период с середины октября по начало ноября.
Этот временной горизонт мы должны держать в уме, чтобы понимать, насколько долго будет идти поддержка рынка от фактора дивидендов.
Поддержка рынка будет достигаться за счет того, что инвесторы по мере получения дивидендов будут реинвестировать их обратно в акции. По оценкам SberCIB, совокупный объем рекомендованных дивидендов, которые могут быть реинвестированы во второй половине октября и ноябре, составит 287–343 млрд рублей.
Это эквивалентно обороту по индексу МосБиржи за 8–10 дней, или 2,2–2,6% капитализации всех акций в свободном обращении, которые включены в индекс МосБиржи.
Но даже если мы не увидим навеса со стороны нерезидентов сейчас, он может возникнуть уже после получения дивидендов, а также по мере завершения процесса расконвертации депозитарных расписок, который будет продолжаться вплоть до 25 октября.
По расчетам того же SberCIB, на долю инвесторов из дружественных стран может приходиться около 6–8% всех акций в свободном обращении. Так что мы не исключаем, что навес может сформироваться позднее и проявить себя ближе к концу осени.
Заключение
Дальнейшая динамика рынка будет зависеть от ситуации на момент выплаты дивидендов, расконвертации расписок, и снятия ограничений для нерезидентов. В зависимости от того, что решат инвесторы — реинвестировать дивиденды или забрать их себе и продать акции — мы увидим либо импульс для дальнейшего роста индекса МосБиржи (к 2700 пунктам), либо для отката в сторону 2200–2300 пунктов.
В любом случае, сейчас мы не видим особого желания продавать акции со стороны дружественных резидентов, а ожидание поступления дивидендов будет существенным поддерживающим фактором для рынка на протяжении всего сентября.
Также не забываем о том, что ЦБ уже совсем скоро должен в очередной раз снизить ключевую ставку, что вызовет очередную волну перетока средств с депозитов на фондовый рынок.
(C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Сочетание этих двух факторов у инвесторов вызывает опасения, что на российских рынке возникнет навес из-за желающих продать акции. Но стоит ли переживать и что может поддержать российский рынок — разбираемся в нашем свежем материале.
На бирже без перемен
Первый день с допущенными к торгам нерезидентами прошел спокойно, волатильность была невысокой, а индекс МосБиржи закрылся в плюсе по итогам торгового дня.
Во время торгов днем 13 сентября импульс роста в индексе МосБиржи сохраняется, что говорит нам о том, что эффект от присутствия нерезидентов если и проявляется, то минимальным образом.
Продать хочется, но не можется
Дело может быть в том, что Мосбиржа серьезно ограничила список компаний, на которые распространяются ограничения для совершения операций клиентами-нерезидентами, находящимися под контролем российских лиц. Список опубликован на сайте Биржи, сейчас он включает 53 акции (включая обыкновенные и привилегированные).
С другой стороны, для полного понимания происходящего взглянем на Лукойл и Сбербанк, на которые не распространяются ограничения для совершения операций:
Никаких признаков распродаж не наблюдается. В итоге мы можем сделать вывод: по динамике акций ничто не говорит о том, что среди нерезидентов много желающих сиюминутно распродать акции.
Мини-дивидендный сезон
Из-за внезапно анонсированных дивидендов Газпрома обычно скучная на дивиденды осень заиграла новыми красками. В октябре и начале ноября Газпром, ФосАгро, Новатэк, Татнефть и Русал должны выплатить рекомендованные дивиденды. Они должны поступить инвесторам в период с середины октября по начало ноября.
Этот временной горизонт мы должны держать в уме, чтобы понимать, насколько долго будет идти поддержка рынка от фактора дивидендов.
Поддержка рынка будет достигаться за счет того, что инвесторы по мере получения дивидендов будут реинвестировать их обратно в акции. По оценкам SberCIB, совокупный объем рекомендованных дивидендов, которые могут быть реинвестированы во второй половине октября и ноябре, составит 287–343 млрд рублей.
Это эквивалентно обороту по индексу МосБиржи за 8–10 дней, или 2,2–2,6% капитализации всех акций в свободном обращении, которые включены в индекс МосБиржи.
Но даже если мы не увидим навеса со стороны нерезидентов сейчас, он может возникнуть уже после получения дивидендов, а также по мере завершения процесса расконвертации депозитарных расписок, который будет продолжаться вплоть до 25 октября.
По расчетам того же SberCIB, на долю инвесторов из дружественных стран может приходиться около 6–8% всех акций в свободном обращении. Так что мы не исключаем, что навес может сформироваться позднее и проявить себя ближе к концу осени.
Заключение
Дальнейшая динамика рынка будет зависеть от ситуации на момент выплаты дивидендов, расконвертации расписок, и снятия ограничений для нерезидентов. В зависимости от того, что решат инвесторы — реинвестировать дивиденды или забрать их себе и продать акции — мы увидим либо импульс для дальнейшего роста индекса МосБиржи (к 2700 пунктам), либо для отката в сторону 2200–2300 пунктов.
В любом случае, сейчас мы не видим особого желания продавать акции со стороны дружественных резидентов, а ожидание поступления дивидендов будет существенным поддерживающим фактором для рынка на протяжении всего сентября.
Также не забываем о том, что ЦБ уже совсем скоро должен в очередной раз снизить ключевую ставку, что вызовет очередную волну перетока средств с депозитов на фондовый рынок.
(C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter