Минфин возвращается на рынок ОФЗ. Что выбрать российским инвесторам?

Анализируем первые гособлигации, предлагаемые после длительного перерыва, и 10 альтернативных вариантов среди корпоративных бондов

Министерство финансов в III квартале 2022 г. намерено вернуться на российский облигационный рынок и привлечь до 40 млрд руб. В сентябре ведомство запланировало три аукциона — 14, 21 и 28 сентября — с целью протестировать текущий рынок и зафиксировать интерес российских инвесторов к новым выпускам.

Почему именно сейчас Минфин решил вернуться на облигационный рынок? Основная причина — стабилизация финансового состояния российской экономики после полугодового периода повышенной волатильности. К началу III квартала правительству и ЦБ РФ удалось сдержать инфляцию и вернуть ключевую ставку на прежнюю траекторию.

Динамика изменения ключевой ставки в России с 2013 по 2022 г.

Минфин возвращается на рынок ОФЗ. Что выбрать российским инвесторам?


Новые ОФЗ
14 сентября 2022 г. Минфин провёл первый аукцион по дополнительному размещению ОФЗ-ПД выпуска 26239 в объёме 10 млрд руб. Спрос на эти бумаги превысил предложение в почти 2,5 раза, составив 24,8 млрд руб. Цена отсечения на аукционе равнялась 88,55% от номинала, средневзвешенная цена — 88,7452% от номинала.

Биржевые параметры выпуска:

Эмитент — Министерство финансов России.
Название выпуска — ОФЗ-26239-ПД.
Объём выпуска — 10 млрд руб.
Номинал одной облигации — 1000 руб.
Дата начала размещения — 14.09.2022.
Текущая доходность на бирже — 8,92% годовых.
Периодичность выплат в год — два раза, на полугодовой основе.
Тип купона — постоянный.
Размер купона — 6,9%.
Текущий НКД — 8,13 руб.
Дата выплаты ближайшего купона — 01.02.2023.
Дата погашения — 23.07.2031.
Что касается двух других облигаций, которые Минфин планирует разместить 21 и 28 сентября, то точной информации по ним пока нет, но рынок ожидает от госведомства как минимум один среднесрочный выпуск — сроком от пяти до десяти лет. В качестве наиболее вероятного варианта называется ОФЗ-26237-ПД.

Биржевые параметры выпуска ОФЗ−26237−ПД:

Эмитент — Министерство финансов России.
Название выпуска — ОФЗ-26237-ПД.
Номинал одной облигации — 1000 руб.
Текущая доходность на бирже — 8,66% годовых.
Периодичность выплат в год — два раза, на полугодовой основе.
Тип купона — постоянный.
Размер купона — 6,7%.
Текущий НКД — 32,31 руб.
Дата выплаты ближайшего купона — 21.09.2022.
Дата погашения — 14.03.2029.

Альтернативные варианты
Рассмотрим десять ликвидных вариантов корпоративных облигаций российских эмитентов с наивысшем рейтинговым уровнем от АКРА или «Эксперт РА» — ААА (RU) или ruAAA, которые можно рассмотреть в качестве альтернативы новым ОФЗ.

Облигация № 1 — ЕАБР-003Р-001
«Евразийский банк развития» — региональный банк развития, который был учреждён Россией и Казахстаном в 2006 г. В 2009 г. к нему присоединились Армения и Таджикистан, в 2010 — Белоруссия, в 2011 — Киргизия.
ISIN выпуска: RU000A1050H0.
Дата погашения: 29.07.2025.
Доходность к дате погашения: 9,65%.
Купон: фиксированный, каждые 182 дня, 46,62 руб., 9,35% годовых.
Стоимость облигации на 14.09.2022: 997,8 руб.
Финансовый рейтинг банка: ААА (RU).

График выплаты купонов ЕАБР-003Р-001



Облигация № 2 — ВЭБ.РФ-ПБО-002Р-33
«ВЭБ.РФ» — государственный инвестиционный банк, который финансирует проекты развития экономики России.
ISIN выпуска: RU000A104Z48.
Дата погашения: 15.07.2027.
Доходность к дате погашения: 9,5%.
Купон: фиксированный, каждые 182 дня, 50,86 руб., 10,2% годовых.
Стоимость облигации на 14.09.2022: 1034,9 руб.
Финансовый рейтинг: ААА (RU).

График выплаты купонов ВЭБ.РФ-ПБО-002Р-33



Облигация № 3 — Почта России-БО-002Р-03
«Почта России» — национальный государственный оператор почтовой связи РФ, является полноправным членом Всемирного почтового союза.
ISIN выпуска: RU000A104W33.
Дата ближайшей оферты: 13.06.2028.
Дата погашения: 08.06.2032.
Доходность к дате погашения: 9,3%.
Купон: фиксированный, каждые 182 дня, 50,61 руб., 10,15% годовых.
Стоимость облигации на 14.09.2022: 1044,9 руб.
Финансовый рейтинг: ААА (RU).

График выплаты ближайших купонов Почта России-БО-002Р-03



Облигация № 4 — Почта России-БО-002Р-04
«Почта России» — национальный государственный оператор почтовой связи России, является полноправным членом Всемирного почтового союза.
ISIN выпуска: RU000A1055Y4.
Дата ближайшей оферты: 01.09.2027.
Дата погашения: 25.08.2032.
Доходность к дате погашения: 9,28%.
Купон: фиксированный, каждые 182 дня, 46,12 руб., 9,25% годовых.
Стоимость облигации на 14.09.2022: 1006,7 руб.
Финансовый рейтинг: ААА (RU).

График выплаты ближайших купонов Почта России-БО-002Р-04



Облигация №5 — РН Банк-001Р-09
«РН Банк» — российский банк, который на 60% принадлежит международной группе Альянса автопроизводителей Renault-Nissan, на 40% — банковской группе UniCredit.
ISIN выпуска: RU000A103NY1.
Дата погашения: 12.09.2024.
Доходность к дате погашения: 9,1%.
Купон: фиксированный, каждые 182 дня, 39,36 руб., 7,85% годовых.
Стоимость облигации на 14.09.2022: 981,2 руб.
Финансовый рейтинг банка: ААА (RU).

График выплаты купонов РН Банк-001Р-09



Облигация № 6 — МТС-001P-14
«МТС» (MTSS) — российская компания, которая предоставляет телекоммуникационные услуги, цифровые и медийные сервисы в России, Армении и Белоруссии.
ISIN выпуска: RU000A101FH6.
Дата погашения: 11.02.2027.
Доходность к дате погашения: 8,95%.
Купон: фиксированный, каждый 91 день, 16,45 руб., 6,6% годовых.
Стоимость облигации на 14.09.2022: 926,4 руб.
Финансовый рейтинг: ruAAA.

График выплаты ближайших купонов МТС-001P-14



Облигация № 7 — Газпром нефть-003P-02R
«Газпром нефть» (SIBN) — вертикально интегрированная нефтяная компания, занимающая третье место в России по добыче, переработке нефти и запасам углеводородов.
ISIN выпуска: RU000A1017J5.
Дата погашения: 07.12.2029.
Доходность к дате погашения: 8,94%.
Купон: фиксированный, каждый 91 день, 17,83 руб., 7,15% годовых.
Стоимость облигации на 14.09.2022: 920 руб.
Финансовый рейтинг: ААА (RU).

График выплаты ближайших купонов Газпром нефть-003P-02R



Облигация № 8 — Роснефть-002Р-08-боб
«Роснефть» (ROSN) — крупная российская нефтегазовая компания, блокирующий пакет акций которой принадлежит государственному холдингу «Роснефтегаз».
ISIN выпуска: RU000A100KY3.
Дата ближайшей оферты: 08.07.2024.
Дата погашения: 02.07.2029.
Доходность к дате погашения: 8,88%.
Купон: фиксированный, каждые 182 дня, 39,64 руб., 7,95% годовых.
Стоимость облигации на 14.09.2022: 987,6 руб.
Финансовый рейтинг: ruAAA.

График выплаты ближайших купонов Роснефть-002Р-08-боб



Облигация № 9 — РЖД-001P-20R
«РЖД» — крупнейший перевозчик российской сети железных дорог, который на 100% принадлежит государству.
ISIN выпуска: RU000A101M04.
Дата погашения: 15.03.2027.
Доходность к дате погашения: 8,83%.
Купон: фиксированный, каждые 182 дня, 36,65 руб., 7,35% годовых.
Стоимость облигации на 14.09.2022: 952,5 руб.
Финансовый рейтинг: ААА (RU) и ruAAA.

График выплаты купонов РЖД-001P-20R



Облигация № 10 — Тойота Банк-001Р-05-боб
«Тойота Банк» — частный российский банк, который ориентирован на реализацию программ розничного автокредитования и корпоративного кредитования официальных дилеров автомобилей Toyota и Lexus.
ISIN выпуска: RU000A104L36.
Дата погашения: 27.02.2025.
Доходность к дате погашения: 8,8%.
Купон: фиксированный, каждые 182 дня, 55,9 руб., 11,15% годовых.
Стоимость облигации на 14.09.2022: 1005,5 руб.
Финансовый рейтинг: ААА (RU).

График выплаты купонов Тойота Банк-001Р-05-боб



Что это значит для инвесторов?
Первое после длительного перерыва и успешное размещение облигаций Минфина должно придать российскому долговому рынку дополнительную уверенность и сформировать новую волну роста как в сегменте гособлигаций, так и в корпоративном секторе. Инвесторам стоит подготовиться к тому, что ставки в России к концу года дополнительно снизятся и будет ещё труднее найти надёжные инструменты с привлекательной доходностью.
https://journal.open-broker.ru/ (C)

При копировании ссылка обязательна | Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Поддержите нас - ссылаясь на материалы и приводя новых читателей
Нашли ошибку: выделите и Ctrl+Enter