Инвалюты рухнули на двухмесячные минимумы, а рубль ничего не берет — масштабная девалютизация вызвана рисками расчетов в токсичных валютах на фоне жесткой геополитики и экспортно-импортных ограничений.
Закрытие предыдущей сессии:
Пара USD/RUB TOM: 55,9 (-1,6%)
Пара EUR/RUB TOM: 56,3 (-2,3%)
Пара CNY/RUB TOM: 8,1 (-2,5%)
В деталях
Рынок акций США пока не находит аргументов для восстановления, а вот факторы дальнейшего отвесного падения присутствуют — высокие ставки на фоне рекордной инфляции. Если и будет технический отскок для снятия перепроданности, то он будет скоротечен. Азиатские инвесторы также в подавленном настроении. Европейские биржи откроются вновь вниз. Ситуацию на российском рынке усугубляет высокая неопределенность на внешнем контуре.
На глобальном валютном рынке сохраняются прежние долгосрочные тренды — доллар летит ввысь, евро рушится, отскок японской иены сошел на нет, китайский юань может замедлить девальвацию из-за ужесточения нормативов НБК. Для российского рубля в общем факторы негативны, но риски транзакций в валютах недружественных стран перевешивают.
Сырьевые площадки страдают от стагнации мировых экономик, ужесточения ДКП центробанков, взлета доллара. Поддержать котировки может альянс ОПЕК+, если решится на секвестр добычи. А пока Brent устремляется к следующей технической и статистической поддержке в области $85.
Российский рубль ударно укрепляется. После вспышки в среду, когда нацвалюта в моменте падала на минимумы двух месяцев, идет отвесное падение уже инвалют. В пятницу указывалась вероятность возврата 60 за доллар, котировка была и 60,35, но быстро продавцы доллара возобновили давление. Доллар США падал к 56,6, евро уходил к 54,9, китайский юань заглядывал под планку 8.
Несмотря на риски снижения экспортных потоков и наращения импортных поставок, что должно к концу года скорректировать платежный баланс, продолжается массовый исход из валют на фоне острой внешнеполитической обстановки. Рубль не берет ни падение сырьевых контрактов, ни рост глобального доллара, ни геополитические выпады стран Запада.
Дефицит инвестиционных инструментов, ограничения на трансграничное движение капитала и риски расчетов в валютах стран-санкционеров еще летом привели к уходу с Мосбиржи швейцарского франка, японской иены, а 3 октября будут приостановлены котировки с британским фунтом. Участники рынка теперь страхуются и снижают спрос и в других валютах. Идет как общая девалютизация финансовой системы, так и отдельно дедолларизация.
При этом, если технические риски по доллару и евро не реализуются, то текущие уровни инвалют все же выглядят значительно заниженными. До конца года все еще остается вероятность ослабления рубля. Участники рынка изменят оценки при возврате USD/RUB выше 61, а пока пара может тяготеть к майским минимумам чуть ниже 56.
Индекс доллара США DXY уже показал 114 п. Ралли доллара идет без остановок, за год доллар к корзине мировых валют укрепился на 25%, индекс достиг максимумов за последние 20 лет. Жесткость ФРС США по ставке и ожидания ускоренного сокращения баланса Федрезерва при одновременной относительной слабости национальных банков ЕС и Японии приводят к ускоренной девальвации евро и иены. Евро уже сложно будет вернуться на паритет, а интервенции ЦБ Японии, как и ожидалось, ни к чему не привели.
Трендовая опора по DXY уже подпирает 109 п., и этот уровень в дальнейшем может быть целью отката, но о развороте глобального ревальвационного тренда в долларе речи не идет. Рост доллара давит на котировки товарных активов, номинированных в нацвалюте Штатов, негативно влияет на стоимость нацвалют развивающихся экономик. Исключение — конечно, рубль.
Индекс гособлигаций России RGBI в пятницу вновь ушел под планку 130 п. Дневные потери превысили процент, а недельная фиксация была под 129 п. Тем не менее долгосрочной слабости не ожидается на фоне вероятного сохранения ставки ЦБ в 7,5%, достаточной ликвидности банковской системы и отсутствия недружественных нерезидентов.
Конечно, возврат на максимумы года над 136 п., что наблюдались буквально неделю назад в RGBI, не стоит рассматривать, и о рисках коррекции цен ОФЗ мы предупреждали многократно. Тем не менее текущая доходность бондов становится более интересной на длительном горизонте, особенно в условиях доходности вкладов ниже 7%.
Закрытие предыдущей сессии:
Пара USD/RUB TOM: 55,9 (-1,6%)
Пара EUR/RUB TOM: 56,3 (-2,3%)
Пара CNY/RUB TOM: 8,1 (-2,5%)
В деталях
Рынок акций США пока не находит аргументов для восстановления, а вот факторы дальнейшего отвесного падения присутствуют — высокие ставки на фоне рекордной инфляции. Если и будет технический отскок для снятия перепроданности, то он будет скоротечен. Азиатские инвесторы также в подавленном настроении. Европейские биржи откроются вновь вниз. Ситуацию на российском рынке усугубляет высокая неопределенность на внешнем контуре.
На глобальном валютном рынке сохраняются прежние долгосрочные тренды — доллар летит ввысь, евро рушится, отскок японской иены сошел на нет, китайский юань может замедлить девальвацию из-за ужесточения нормативов НБК. Для российского рубля в общем факторы негативны, но риски транзакций в валютах недружественных стран перевешивают.
Сырьевые площадки страдают от стагнации мировых экономик, ужесточения ДКП центробанков, взлета доллара. Поддержать котировки может альянс ОПЕК+, если решится на секвестр добычи. А пока Brent устремляется к следующей технической и статистической поддержке в области $85.
Российский рубль ударно укрепляется. После вспышки в среду, когда нацвалюта в моменте падала на минимумы двух месяцев, идет отвесное падение уже инвалют. В пятницу указывалась вероятность возврата 60 за доллар, котировка была и 60,35, но быстро продавцы доллара возобновили давление. Доллар США падал к 56,6, евро уходил к 54,9, китайский юань заглядывал под планку 8.
Несмотря на риски снижения экспортных потоков и наращения импортных поставок, что должно к концу года скорректировать платежный баланс, продолжается массовый исход из валют на фоне острой внешнеполитической обстановки. Рубль не берет ни падение сырьевых контрактов, ни рост глобального доллара, ни геополитические выпады стран Запада.
Дефицит инвестиционных инструментов, ограничения на трансграничное движение капитала и риски расчетов в валютах стран-санкционеров еще летом привели к уходу с Мосбиржи швейцарского франка, японской иены, а 3 октября будут приостановлены котировки с британским фунтом. Участники рынка теперь страхуются и снижают спрос и в других валютах. Идет как общая девалютизация финансовой системы, так и отдельно дедолларизация.
При этом, если технические риски по доллару и евро не реализуются, то текущие уровни инвалют все же выглядят значительно заниженными. До конца года все еще остается вероятность ослабления рубля. Участники рынка изменят оценки при возврате USD/RUB выше 61, а пока пара может тяготеть к майским минимумам чуть ниже 56.
Индекс доллара США DXY уже показал 114 п. Ралли доллара идет без остановок, за год доллар к корзине мировых валют укрепился на 25%, индекс достиг максимумов за последние 20 лет. Жесткость ФРС США по ставке и ожидания ускоренного сокращения баланса Федрезерва при одновременной относительной слабости национальных банков ЕС и Японии приводят к ускоренной девальвации евро и иены. Евро уже сложно будет вернуться на паритет, а интервенции ЦБ Японии, как и ожидалось, ни к чему не привели.
Трендовая опора по DXY уже подпирает 109 п., и этот уровень в дальнейшем может быть целью отката, но о развороте глобального ревальвационного тренда в долларе речи не идет. Рост доллара давит на котировки товарных активов, номинированных в нацвалюте Штатов, негативно влияет на стоимость нацвалют развивающихся экономик. Исключение — конечно, рубль.
Индекс гособлигаций России RGBI в пятницу вновь ушел под планку 130 п. Дневные потери превысили процент, а недельная фиксация была под 129 п. Тем не менее долгосрочной слабости не ожидается на фоне вероятного сохранения ставки ЦБ в 7,5%, достаточной ликвидности банковской системы и отсутствия недружественных нерезидентов.
Конечно, возврат на максимумы года над 136 п., что наблюдались буквально неделю назад в RGBI, не стоит рассматривать, и о рисках коррекции цен ОФЗ мы предупреждали многократно. Тем не менее текущая доходность бондов становится более интересной на длительном горизонте, особенно в условиях доходности вкладов ниже 7%.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба